Nous sommes nombreux à penser que le risque a une connotation purement négative. Nous l’évitons autant que possible. Et nous croyons que nous avons raison de le faire.
Toutefois, lorsqu’il s’agit de gérer votre argent, le risque est inévitable. Il y a un élément de risque dans toute décision financière. Plutôt que de le voir comme une bonne ou une mauvaise chose, il est utile de considérer le risque comme un outil dont vous pouvez faire bon usage.
Prenons l’exemple d’un fonds commun de placement simple. Vous placez 100 $ dans celui-ci, avec le risque de subir une perte à court terme. Il est toutefois peu probable que votre perte persiste à long terme. Les marchés boursiers et obligataires ont une forte tendance à dégager des rendements à la hausse sur le long terme. Vous pouvez donc décider d’accepter ce risque de perte, car le simple fait de laisser ces 100 $ dans un compte bancaire ne permettra pas d’obtenir le rendement de placement dont vous avez besoin pour vous préparer à la retraite.
En effet, vous acceptez le risque afin d’obtenir un rendement. Et comme nous le savons grâce à des siècles de rendements boursiers, plus le risque que vous êtes prêt à accepter est élevé, plus le rendement potentiel peut être élevé.
La gestion du risque à Investissements RPC
En tant que gestionnaire de placements de la caisse du Régime de pensions du Canada (RPC), Investissements RPC prend des décisions en fonction de la façon dont chaque placement cadre avec notre profil de risque global. Par conséquent, nous avons obtenu un taux de rendement annuel de 10,8 % sur nos placements au cours de la période de 10 ans terminée le 31 mars 2022. Notre rendement sur cinq ans à la même date est de 10,0 %. Ces deux chiffres représentent les taux nets après déduction de toutes les charges.
Certains secteurs ou certaines occasions de placement sont plus risqués que d’autres. Il en va de même pour les placements dans certaines régions du monde. Par exemple, notre portefeuille comprend des obligations d’État à faible risque, de même que des actions de sociétés fermées plus risquées, soit des placements directs dans des sociétés qui ne sont pas cotées en bourse. Les obligations devraient produire un rendement relativement modeste, tandis que les placements en actions de sociétés fermées offrent un potentiel de rendement supérieur.
En fait, nous mettons en œuvre plusieurs programmes de placement couvrant toutes les grandes catégories d’actif. Les placements sont sélectionnés à la suite d’une analyse professionnelle rigoureuse et d’un examen interne de la direction. Le portefeuille est structuré de manière à pouvoir résister à une grande variété de conditions de l’économie ou du marché. Un ensemble de circonstances entraînant une baisse de valeur d’un ou de plusieurs placements aura souvent l’effet contraire sur les autres placements détenus dans le Fonds.
Puisque nous ne dépendons pas de placements dans un pays, une monnaie ou une région en particulier et comme nous adoptons une perspective à long terme, nous sommes en mesure de gérer et d’atténuer les risques importants ainsi que de trouver un juste équilibre entre les risques et les rendements.
Nous parlons parfois de « rendements corrigés du risque ». D’un point de vue technique, il s’agit du calcul du gain potentiel sur un placement, compte tenu du niveau de risque.
Autrement dit, nous sélectionnons les placements de façon à obtenir le meilleur rendement possible, sans prendre de risques inutiles. C’est précisément ce que notre mandat prévoit.
{:en}
A lot of us think of risk in purely negative terms. We avoid it, as much as we can. And we believe we’re right to do so.
When it comes to managing your money however, risk is inevitable. There is an element of it in all financial decisions. Rather than seeing it as a good or bad thing, it’s useful to think about risk as a tool you can put to good use.
Take a simple mutual fund investment for example. Invest $100 in the fund, and there is a risk that you will suffer a short-term loss. It is unlikely that your loss will persist over the long term though. Stock and bond markets have shown a strong tendency to rise over long periods of time. So, you may decide to accept that risk of loss because simply leaving that $100 in a bank account will not earn you the kind of return on investment you need to prepare for retirement.
Effectively, you’re accepting risk in order to earn a return. And as we know from centuries of investment market performance, the more risk you’re prepared to accept, the greater your potential return can be.
Managing risk at CPP Investments
As the investment manager of the Canada Pension Plan (CPP) Fund, CPP Investments makes decisions based on how each investment fits into our overall risk profile. As a result, we earned a 10.8% annual rate of return on investment during the 10-year period ending Mar. 31, 2022. Our five-year return as of the same date is 10.0%. Both numbers represent what we’ve earned after all expenses are subtracted.
Certain industries or individual investment opportunities are riskier than others. The same is true of investing in certain parts of the world. For example, our portfolio includes low-risk government-issued bonds at the same time it includes higher risk private equity assets, where we’ve invested directly into a company that is not listed on a public stock market. The bonds are likely to deliver a relatively modest return. Private equity investments offer the potential for higher returns.
In fact, we run multiple investment programs covering all major asset classes. Investments are selected after rigorous, professional analysis and internal management review. The portfolio is structured to be resilient in the face of wide-ranging market and economic conditions. A set of circumstances that causes a decline in the value of one or more investments, will often have the opposite effect on other investments held in the Fund.
Because we aren’t dependent on investments in any one country, currency or region – and because we take a long-term view – we are able to manage and mitigate significant risks and achieve an effective balance of risks and returns.
You’ll sometimes hear us refer to “risk-adjusted returns.” Technically, that’s a calculation of an investment’s possible profit that also takes into consideration how much risk it represents.
Put more simply, we select investments to earn the greatest possible return, without taking on unnecessary levels of risk. Which is precisely what our mandate calls for.
{:}{:fr}Nous sommes nombreux à penser que le risque a une connotation purement négative. Nous l’évitons autant que possible. Et nous croyons que nous avons raison de le faire.
Toutefois, lorsqu’il s’agit de gérer votre argent, le risque est inévitable. Il y a un élément de risque dans toute décision financière. Plutôt que de le voir comme une bonne ou une mauvaise chose, il est utile de considérer le risque comme un outil dont vous pouvez faire bon usage.
Prenons l’exemple d’un fonds commun de placement simple. Vous placez 100 $ dans celui-ci, avec le risque de subir une perte à court terme. Il est toutefois peu probable que votre perte persiste à long terme. Les marchés boursiers et obligataires ont une forte tendance à dégager des rendements à la hausse sur le long terme. Vous pouvez donc décider d’accepter ce risque de perte, car le simple fait de laisser ces 100 $ dans un compte bancaire ne permettra pas d’obtenir le rendement de placement dont vous avez besoin pour vous préparer à la retraite.
En effet, vous acceptez le risque afin d’obtenir un rendement. Et comme nous le savons grâce à des siècles de rendements boursiers, plus le risque que vous êtes prêt à accepter est élevé, plus le rendement potentiel peut être élevé.
La gestion du risque à Investissements RPC
En tant que gestionnaire de placements de la caisse du Régime de pensions du Canada (RPC), Investissements RPC prend des décisions en fonction de la façon dont chaque placement cadre avec notre profil de risque global. Par conséquent, nous avons obtenu un taux de rendement annuel de 10,8 % sur nos placements au cours de la période de 10 ans terminée le 31 mars 2022. Notre rendement sur cinq ans à la même date est de 10,0 %. Ces deux chiffres représentent les taux nets après déduction de toutes les charges.
Certains secteurs ou certaines occasions de placement sont plus risqués que d’autres. Il en va de même pour les placements dans certaines régions du monde. Par exemple, notre portefeuille comprend des obligations d’État à faible risque, de même que des actions de sociétés fermées plus risquées, soit des placements directs dans des sociétés qui ne sont pas cotées en bourse. Les obligations devraient produire un rendement relativement modeste, tandis que les placements en actions de sociétés fermées offrent un potentiel de rendement supérieur.
En fait, nous mettons en œuvre plusieurs programmes de placement couvrant toutes les grandes catégories d’actif. Les placements sont sélectionnés à la suite d’une analyse professionnelle rigoureuse et d’un examen interne de la direction. Le portefeuille est structuré de manière à pouvoir résister à une grande variété de conditions de l’économie ou du marché. Un ensemble de circonstances entraînant une baisse de valeur d’un ou de plusieurs placements aura souvent l’effet contraire sur les autres placements détenus dans le Fonds.
Puisque nous ne dépendons pas de placements dans un pays, une monnaie ou une région en particulier et comme nous adoptons une perspective à long terme, nous sommes en mesure de gérer et d’atténuer les risques importants ainsi que de trouver un juste équilibre entre les risques et les rendements.
Nous parlons parfois de « rendements corrigés du risque ». D’un point de vue technique, il s’agit du calcul du gain potentiel sur un placement, compte tenu du niveau de risque.
Autrement dit, nous sélectionnons les placements de façon à obtenir le meilleur rendement possible, sans prendre de risques inutiles. C’est précisément ce que notre mandat prévoit.{:}
