3 juin 2010
Prime déraisonnable pour la réorganisation du capital social
Toronto, Ontario (3 juin 2010) – L’Office d’investissement du RPC (l’Office) a annoncé aujourd’hui qu’il s’opposera à l’entente conclue le 6 juin 2010 concernant le projet de transaction entre Magna International Inc. (Magna) et Stronach Trust.
L’approbation du projet de transaction entraînerait l’élimination de la structure à deux paliers du capital social de Magna. Toutefois, la somme globale d’environ 863 millions de dollars américains qui serait versée en contrepartie à Stronach Trust entraînerait la dilution inéquitable de la valeur des actions à droit de vote subalterne.
« L’Office s’oppose à l’organisation des actions en deux catégories assorties de droits de vote distincts, explique David Denison, président et chef de la direction de l’Office, et appuie généralement les transactions comportant la conversion de telles structures de capital social en une seule catégorie d’actions donnant droit au même droit de vote. Dans ce cas, toutefois, la prime versée dans le cadre de cette transaction nous semble totalement déraisonnable. Selon nous, l’entente envisagée est inéquitable pour les détenteurs d’actions à droit de vote subalterne. »
« L’Office est particulièrement préoccupé par le fait que le comité spécial du conseil d’administration de Magna n’ait formulé aucune recommandation en ce qui concerne la proposition, notamment en ce qui a trait au caractère équitable de l’entente pour Magna, ses actionnaires et d’autres intervenants, et que la Banque CIBC, dont les services ont été retenus par le comité spécial, n’ait pas exprimé d’opinion sur l’équité de la transaction. Nous conseillons vivement au comité d’élaborer une proposition qui éliminerait de façon équitable l’organisation des actions en deux catégories. »
Au sujet de l’Office d’investissement du RPC
L’Office d’investissement du RPC est un organisme de gestion de placements professionnel qui place, pour le compte de 17 millions de cotisants et de bénéficiaires canadiens, les fonds dont le Régime de pensions du Canada (RPC) n’a pas besoin pour verser les prestations de retraite courantes. Afin de diversifier le portefeuille du RPC, l’Office investit dans des actions de sociétés cotées en Bourse, des actions de sociétés fermées, des biens immobiliers, des obligations indexées sur l’inflation, des infrastructures et des titres à revenu fixe. L’Office, dont la gouvernance et la gestion sont distinctes de celles du RPC, n’a pas de lien de dépendance avec les gouvernements. Il a son siège social à Toronto et compte des bureaux à Londres et à Hong Kong. Au 31 mars 2010, la caisse du RPC s’élevait à 127,6 milliards de dollars. Pour obtenir de plus amples renseignements sur l’Office, consultez le www.oirpc.ca.
{:en}June 3, 2010
Premium on Reorganization of Share Capital Structure Unreasonable
Toronto, ON (June 3, 2010) – The CPP Investment Board (CPPIB) announced today that it will vote against the proposed transaction agreement between Magna International Inc. (Magna) and the Stronach Trust entered into on May 6, 2010.
The proposed transaction, if approved, would result in the elimination of Magna’s dual class share capital structure. However, the consideration received by the Stronach Trust would have an aggregate value of approximately US$863 million, which would unfairly dilute the value of the subordinate voting shares.
“CPPIB is opposed to dual class share structures involving different voting rights and therefore would generally support transactions involving conversion of such share structures into a single class with equal voting shares. However, we believe that the premium being paid in this transaction is totally unreasonable,” said David Denison, President & CEO, CPP Investment Board. “This proposal is, in our view, unfair and unreasonable to the holders of subordinate voting shares.”
“CPPIB is particularly concerned that the Special Committee of Magna’s Board of Directors did not make any recommendation with respect to the proposal, including as to the fairness of the arrangement to Magna, its shareholders or other stakeholders, and that CIBC, which was retained by the Special Committee, did not provide a fairness opinion. We urge the Board to develop a proposal to eliminate their dual class share structure in an equitable way.”
About The CPP Investment Board
The CPP Investment Board is a professional investment management organization that invests the funds not needed by the Canada Pension Plan to pay current benefits on behalf of 17 million Canadian contributors and beneficiaries. In order to build a diversified portfolio of CPP assets, the CPP Investment Board invests in public equities, private equities, real estate, inflation-linked bonds, infrastructure and fixed income instruments. Headquartered in Toronto, with offices in London and Hong Kong, the CPP Investment Board is governed and managed independently of the Canada Pension Plan and at arm's length from governments. At March 31, 2010, the CPP Fund totaled C$127.6 billion. For more information about the CPP Investment Board, please visit www.cppib.ca.
For further information contact:
Linda Sims
Director, Media Relations
(416) 868-8695
lsims@cppib.ca
{:}{:fr}3 juin 2010
Prime déraisonnable pour la réorganisation du capital social
Toronto, Ontario (3 juin 2010) – L’Office d’investissement du RPC (l’Office) a annoncé aujourd’hui qu’il s’opposera à l’entente conclue le 6 juin 2010 concernant le projet de transaction entre Magna International Inc. (Magna) et Stronach Trust.
L’approbation du projet de transaction entraînerait l’élimination de la structure à deux paliers du capital social de Magna. Toutefois, la somme globale d’environ 863 millions de dollars américains qui serait versée en contrepartie à Stronach Trust entraînerait la dilution inéquitable de la valeur des actions à droit de vote subalterne.
« L’Office s’oppose à l’organisation des actions en deux catégories assorties de droits de vote distincts, explique David Denison, président et chef de la direction de l’Office, et appuie généralement les transactions comportant la conversion de telles structures de capital social en une seule catégorie d’actions donnant droit au même droit de vote. Dans ce cas, toutefois, la prime versée dans le cadre de cette transaction nous semble totalement déraisonnable. Selon nous, l’entente envisagée est inéquitable pour les détenteurs d’actions à droit de vote subalterne. »
« L’Office est particulièrement préoccupé par le fait que le comité spécial du conseil d’administration de Magna n’ait formulé aucune recommandation en ce qui concerne la proposition, notamment en ce qui a trait au caractère équitable de l’entente pour Magna, ses actionnaires et d’autres intervenants, et que la Banque CIBC, dont les services ont été retenus par le comité spécial, n’ait pas exprimé d’opinion sur l’équité de la transaction. Nous conseillons vivement au comité d’élaborer une proposition qui éliminerait de façon équitable l’organisation des actions en deux catégories. »
Au sujet de l’Office d’investissement du RPC
L’Office d’investissement du RPC est un organisme de gestion de placements professionnel qui place, pour le compte de 17 millions de cotisants et de bénéficiaires canadiens, les fonds dont le Régime de pensions du Canada (RPC) n’a pas besoin pour verser les prestations de retraite courantes. Afin de diversifier le portefeuille du RPC, l’Office investit dans des actions de sociétés cotées en Bourse, des actions de sociétés fermées, des biens immobiliers, des obligations indexées sur l’inflation, des infrastructures et des titres à revenu fixe. L’Office, dont la gouvernance et la gestion sont distinctes de celles du RPC, n’a pas de lien de dépendance avec les gouvernements. Il a son siège social à Toronto et compte des bureaux à Londres et à Hong Kong. Au 31 mars 2010, la caisse du RPC s’élevait à 127,6 milliards de dollars. Pour obtenir de plus amples renseignements sur l’Office, consultez le www.oirpc.ca.
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