25 juin 2010
Les accords de consultation nuisent à la valeur de Magna et au caractère équitable de l’entente à l’égard des actionnaires
Toronto, Ontario (25 juin 2010) – Par suite de la décision rendue le 24 juin par la Commission des valeurs mobilières de l’Ontario (CVMO) concernant le projet de transaction entre Magna International Inc. (Magna) et Stronach Trust, l’Office d’investissement du RPC (l’Office) a invité le conseil d’administration de Magna à se retirer du projet de transaction et à résilier les accords de consultation avec Frank Stronach et les entités qui y sont liées.
« Nous espérions que la CVMO interdirait la transaction, explique David Denison, président et chef de la direction de l’Office. Toutefois, nous sommes heureux qu’elle ait réclamé la communication de renseignements supplémentaires et une analyse approfondie de la portée de ces renseignements supplémentaires. Les renseignements supplémentaires réclamés par la CVMO ainsi que les préoccupations qu’elle a manifestées en ce qui concerne le processus mis en œuvre par le conseil d’administration, le comité spécial et la direction de Magna pour l’examen et la présentation du projet de transaction aux actionnaires, indiquent clairement que l’offre originale est loin de satisfaire aux exigences en matière d’équité à l’égard des actionnaires. Cela étant dit, nous restons d’avis que le projet de transaction est irrecevable, quelle que soit l’importance des renseignements supplémentaires. Par conséquent, nous nous opposerons à cette transaction et envisagerons toutes les mesures qui s’offrent à nous pour veiller à ce que l’intérêt des actionnaires soit pris en compte. »
« Malgré les désaccords concernant certaines questions soulevées par le projet de transaction de Magna, il reste que la direction de Magna, son conseil d’administration, Stronach Trust et les actionnaires sont unanimes à l’effet que la structure de gouvernance actuelle a eu une incidence négative marquée sur la valeur de Magna. Le caractère erroné de cette structure de gouvernance est en grande partie attribuable aux accords de consultations avec Frank Stronach et les entités qui y sont liées, mais ce problème, contrairement à d’autres, peut être résolu par le conseil d’administration de Magna, conformément à son obligation de fiduciaire. Nous conseillons vivement aux membres du conseil d’administration de mettre fin à ces accords contractuels lorsqu’ils arriveront à échéance, à la fin de 2010. »
Au sujet de l’Office d’investissement du RPC
L’Office d’investissement du RPC est un organisme de gestion de placements professionnel qui place, pour le compte de 17 millions de cotisants et de bénéficiaires canadiens, les fonds dont le Régime de pensions du Canada (RPC) n’a pas besoin pour verser les prestations de retraite courantes. Afin de diversifier le portefeuille du RPC, l’Office investit dans des actions de sociétés cotées en Bourse, des actions de sociétés fermées, des biens immobiliers, des obligations indexées sur l’inflation, des infrastructures et des titres à revenu fixe. L’Office, dont la gouvernance et la gestion sont distinctes de celles du RPC, n’a pas de lien de dépendance avec les gouvernements. Il a son siège social à Toronto et compte des bureaux à Londres et à Hong Kong. Au 31 mars 2010, la caisse du RPC s’élevait à 127,6 milliards de dollars. Pour obtenir de plus amples renseignements sur l’Office, consultez le www.oirpc.ca.
{:en}June 25, 2010
Consulting Agreements Impair Magna Value and Shareholder Fairness
Toronto, ON (June 25, 2010) – The CPP Investment Board (CPPIB) responded to the Ontario Securities Commission’s (OSC) June 24th decision on the proposed transaction agreement between Magna International Inc. (Magna) and the Stronach Trust by calling on the Magna Board of Directors to withdraw the proposed transaction and eliminate the consulting arrangements with Frank Stronach and associated entities.
“While we had hoped that the Ontario Securities Commission would prohibit the transaction altogether, we are pleased that the OSC has called for further disclosure and a meaningful discussion of the implications of that additional information,” said David Denison, President & CEO, CPP Investment Board. “The OSC’s call for further disclosure, and its expression of concern with regard to the process followed by the Board of Directors, Special Committee and management in reviewing and deciding to submit the proposed transaction to shareholders, are clear indications that the original proposal fell well short of the requirements of shareholder fairness. That said, we continue to believe that no amount of additional disclosure can justify the proposed transaction; we will vote against it and consider all measures available to us to ensure that shareholder interests are appropriately taken into consideration.”
“While there has been disagreement about a number of issues raised regarding the proposed Magna transaction, there has been unanimity amongst the Magna management, Magna Board, Stronach Trust, and shareholders that the current governance arrangement has had a significant negative impact on the enterprise value of Magna.
A material component of this flawed governance structure is the consulting arrangements with Frank Stronach and associated entities, and that component, unlike others, can be dealt with by the Board of Directors in accordance with its fiduciary duties to Magna. We urge the Directors to terminate those contractual arrangements when their current term expires at the end of 2010. “
About The CPP Investment Board
The CPP Investment Board is a professional investment management organization that invests the funds not needed by the Canada Pension Plan to pay current benefits on behalf of 17 million Canadian contributors and beneficiaries. In order to build a diversified portfolio of CPP assets, the CPP Investment Board invests in public equities, private equities, real estate, inflation-linked bonds, infrastructure and fixed income instruments. Headquartered in Toronto, with offices in London and Hong Kong, the CPP Investment Board is governed and managed independently of the Canada Pension Plan and at arm's length from governments. At March 31, 2010, the CPP Fund totaled C$127.6 billion. For more information about the CPP Investment Board, please visit www.cppib.ca.
For further information contact:
Linda Sims
Director, Media Relations
(416) 868-8695
lsims@cppib.ca
{:}{:fr}25 juin 2010
Les accords de consultation nuisent à la valeur de Magna et au caractère équitable de l’entente à l’égard des actionnaires
Toronto, Ontario (25 juin 2010) – Par suite de la décision rendue le 24 juin par la Commission des valeurs mobilières de l’Ontario (CVMO) concernant le projet de transaction entre Magna International Inc. (Magna) et Stronach Trust, l’Office d’investissement du RPC (l’Office) a invité le conseil d’administration de Magna à se retirer du projet de transaction et à résilier les accords de consultation avec Frank Stronach et les entités qui y sont liées.
« Nous espérions que la CVMO interdirait la transaction, explique David Denison, président et chef de la direction de l’Office. Toutefois, nous sommes heureux qu’elle ait réclamé la communication de renseignements supplémentaires et une analyse approfondie de la portée de ces renseignements supplémentaires. Les renseignements supplémentaires réclamés par la CVMO ainsi que les préoccupations qu’elle a manifestées en ce qui concerne le processus mis en œuvre par le conseil d’administration, le comité spécial et la direction de Magna pour l’examen et la présentation du projet de transaction aux actionnaires, indiquent clairement que l’offre originale est loin de satisfaire aux exigences en matière d’équité à l’égard des actionnaires. Cela étant dit, nous restons d’avis que le projet de transaction est irrecevable, quelle que soit l’importance des renseignements supplémentaires. Par conséquent, nous nous opposerons à cette transaction et envisagerons toutes les mesures qui s’offrent à nous pour veiller à ce que l’intérêt des actionnaires soit pris en compte. »
« Malgré les désaccords concernant certaines questions soulevées par le projet de transaction de Magna, il reste que la direction de Magna, son conseil d’administration, Stronach Trust et les actionnaires sont unanimes à l’effet que la structure de gouvernance actuelle a eu une incidence négative marquée sur la valeur de Magna. Le caractère erroné de cette structure de gouvernance est en grande partie attribuable aux accords de consultations avec Frank Stronach et les entités qui y sont liées, mais ce problème, contrairement à d’autres, peut être résolu par le conseil d’administration de Magna, conformément à son obligation de fiduciaire. Nous conseillons vivement aux membres du conseil d’administration de mettre fin à ces accords contractuels lorsqu’ils arriveront à échéance, à la fin de 2010. »
Au sujet de l’Office d’investissement du RPC
L’Office d’investissement du RPC est un organisme de gestion de placements professionnel qui place, pour le compte de 17 millions de cotisants et de bénéficiaires canadiens, les fonds dont le Régime de pensions du Canada (RPC) n’a pas besoin pour verser les prestations de retraite courantes. Afin de diversifier le portefeuille du RPC, l’Office investit dans des actions de sociétés cotées en Bourse, des actions de sociétés fermées, des biens immobiliers, des obligations indexées sur l’inflation, des infrastructures et des titres à revenu fixe. L’Office, dont la gouvernance et la gestion sont distinctes de celles du RPC, n’a pas de lien de dépendance avec les gouvernements. Il a son siège social à Toronto et compte des bureaux à Londres et à Hong Kong. Au 31 mars 2010, la caisse du RPC s’élevait à 127,6 milliards de dollars. Pour obtenir de plus amples renseignements sur l’Office, consultez le www.oirpc.ca.
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