L’office choisit les gestionnaires de son programme d’overlay actif

{:en}April 2, 2004 CONNOR, CLARK & LUNN AND UBS GLOBAL, EACH MANAGE EQUIVALENT OF $500 MILLION The CPP Investment Board announced today that it has appointed the first two external portfolio managers under its Active Overlay Program. The goal of this program is to further diversify the CPP Investment Board's public equity portfolio in pursuit of incremental investment returns through active management. The CPP Investment Board expects to add another two managers to the Active Overlay Program in the future. The companies selected are Connor, Clark & Lunn Investment Management Ltd. and UBS Global Asset Management. Both have world-class credentials and were selected following a rigorous year-long search that was open to all Canadian and foreign investment management firms. Selection criteria included deep expertise in the Canadian and global equity markets, excellent risk management practices and controls, well-articulated investment processes, and the ability to manage a large investment mandate. "The Active Overlay Program is an innovative way of engaging world-class investment managers in a cost-effective and risk-controlled fashion," said Don Raymond, Vice President, Public Markets, CPP Investment Board. "We have high regard for both of these firms and believe they will be outstanding partners as we diversify a small portion of the CPP portfolio into actively managed strategies. In addition, these relationships will help inform our overall thinking about portfolio design, risk management and other means to fulfill the pension promise to all Canadians." Under the program, each firm will manage the equivalent of a $500 million equity portfolio within the total CPP portfolio of $66.3 billion. Unlike traditional programs where external investment firms are given cash to invest, each manager in the Active Overlay Program will have the right to identify securities in the CPP Investment Board's public equity portfolio that it believes are overvalued. These securities will be sold and the proceeds used to purchase other securities the manager believes have greater investment potential. The managers are not permitted to sell stocks short. Structuring the mandate in this fashion is an innovative way to mitigate transaction costs while pursuing superior risk adjusted returns. It also provides a clear and powerful tool for quantifying the performance of each investment manager. Compensation for each firm will be heavily-weighted towards performance with managers receiving a small base fee, plus a portion of the value they create. This aligns the manager's interests with that of the CPP Investment Board and its beneficiaries. A teleconference has been scheduled for April 2, 2004, at 11:30 a.m. EST to discuss this announcement. Journalists who wish to participate please contact Jennifer Ross at 416-868-4682 or jross@cppib.ca. The teleconference will also be webcast live at www.cppib.ca. Established in 1982, Connor, Clark & Lunn Investment Management has offices in Vancouver and Toronto and manages in excess of $10 billion for Canadian investors using a consistent and disciplined investment process. In fulfilling its duties under this global mandate, Connor, Clark & Lunn will combine its own Canadian and US equity capabilities, with the international equity expertise of Arrowstreet Capital L.P, of Cambridge, M.A. With over $5 billion under management, Arrowstreet's mission is to provide its clients with international investment products that outperform their benchmarks on a consistent basis. Connor, Clark & Lunn has a long-standing relationship with Arrowstreet Capital through their shared affiliation with the Connor, Clark & Lunn Financial Group (www.cclgroup.com UBS Global Asset Management is one of Canada's leading investment management firms, managing in excess of $26 billion of assets on behalf of pension plans, corporations, governments, charities and multi-employer plans across Canada. A member of UBS AG, UBS Global Asset Management possesses one of the world's largest and most robust global investment platforms with over US$430 billion of assets under management. They employ 2,600 people in over 20 countries around the world. The organization prides itself on its strong research-driven investment culture, and on the broad, global scope of its investment capabilities. The firm's platform of global investment capabilities is delivered through specialized local client service teams around the world, including four offices across Canada. The CPP Investment Board is a Crown corporation created by an Act of Parliament in December 1997. It invests in capital markets the funds not needed by the Canada Pension Plan to pay current pensions. Cash flows are currently invested in publicly traded stocks, private equities, real estate and infrastructure to balance the cash and bonds owned by the Canada Pension Plan. By increasing the long-term value of the funds, the CPP Investment Board will help the Canada Pension Plan to keep its pension promise to Canadians. Based in Toronto, the CPP Investment Board is governed and managed independently of the Canada Pension Plan and at arm's length from governments. Its fiscal year is from April 1 to March 31. For more information about the CPP Investment Board, visit www.cppib.ca.    For further information contact: Ian Dale Vice President - Communications and Stakeholder Relations 416-868-4086 idale@cppib.ca. Or John Cappelletti Manager - Communications and Stakeholder Relations 416-868-0308 jcappelletti@cppib.ca   {:}{:fr}02 avril 2004 CONNOR, CLARK & LUNN ET UBS GLOBAL GÈRENT CHACUNE L'ÉQUIVALENT DE 500 M$ Toronto (le 2 avril 2004) - L'Office d'investissement du RPC a annoncé aujourd'hui qu'il avait nommé les deux premiers gestionnaires de portefeuille externes pour son programme d'« overlay » actif. Ce programme a pour but de diversifier encore davantage le portefeuille d'actions de sociétés ouvertes de l'Office en vue d'accroître le rendement des placements grâce à une gestion active. L'Office compte ajouter à l'avenir deux autres gestionnaires dans le cadre de ce programme. Les sociétés choisies sont Connor, Clark & Lunn Investment Management Ltd. et UBS Global Asset Management. Ces deux gestionnaires de classe mondiale ont été choisis à l'issue d'un processus rigoureux de recrutement qui a duré un an et qui était ouvert à toutes les sociétés de gestion de placements canadiennes et étrangères. Parmi les critères de sélection, citons une expertise approfondie des marchés boursiers canadiens et mondiaux, d'excellents contrôles et pratiques en matière de gestion des risques, des processus de placement bien structurés et la capacité de gérer un mandat de placement important. « Le programme d'overlay actif est un moyen innovateur de faire appel à des gestionnaires de placements de classe mondiale d'une manière rentable tout en contrôlant le risque », explique M. Don Raymond, vice-président - Placements sur les marchés publics à l'Office. Nous tenons ces sociétés en haute estime et nous pensons qu'elles se révéleront des partenaires extraordinaires pour notre initiative de diversification d'une petite partie du portefeuille du RPC grâce à des stratégies de gestion active. Ces relations nous permettront en outre d'éclairer notre réflexion sur la conception du portefeuille, la gestion du risque et les autres manières de tenir la promesse de pensions faite à la population canadienne. » Selon ce programme, chaque société gérera l'équivalent d'un portefeuille d'actions de 500 millions de dollars, au sein de l'ensemble du portefeuille du RPC, dont la valeur atteint 66,3 milliards de dollars. Contrairement à ce que prévoient les programmes classiques, c'est-à-dire l'investissement par des sociétés externes des fonds qui leur sont confiés à cette fin, chaque gestionnaire du programme d'overlay actif aura le droit de déterminer les titres du portefeuille d'actions de sociétés ouvertes de l'Office qui sont, à son avis, surévalués. Ces titres seront vendus et le produit de la vente servira à acheter d'autres titres, que le gestionnaire juge plus prometteurs du point de vue placement. Les gestionnaires ne sont pas autorisés à vendre des actions à découvert. Cette structuration du mandat constitue un moyen innovateur de réduire les frais d'opération tout en visant un rendement corrigé du risque supérieur. Elle offre aussi un outil clair et puissant d'évaluation du rendement de chaque gestionnaire de placements. La rémunération de chaque société sera fondée très largement sur le rendement, les gestionnaires recevant des honoraires de base modestes, plus une fraction de la valeur qu'ils créent. Les intérêts du gestionnaire coïncident ainsi avec ceux de l'Office et de ses bénéficiaires. Une téléconférence est prévue le 2 avril, à 11 h 30 HNE, pour discuter de cette annonce. Les journalistes qui désirent y participer sont priés de communiquer avec Mme Jennifer Ross, au 416 868-4682 ou à l'adresse jross@cppib.ca. Cette téléconférence sera aussi diffusée en direct par Internet, à l'adresse www.oirpc.ca. La société Connor, Clark & Lunn Investment Management, établie en 1982, a des bureaux à Vancouver et à Toronto et gère plus de 10 milliards de dollars pour des investisseurs canadiens en suivant un processus de placement cohérent et discipliné. Pour s'acquitter de ses fonctions dans le cadre de ce mandat mondial, Connor, Clark & Lunn combinera ses propres capacités en matière d'actions canadiennes et américaines avec l'expertise de la société Arrowstreet Capital L.P., de Cambridge (Massachusetts), en matière d'actions internationales. Arrowstreet, qui gère des actifs d'une valeur de plus de 5 milliards de dollars, se donne pour mission d'offrir à ses clients des produits de placement internationaux dont le rendement dépasse constamment celui des indices de référence. Connor, Clark & Lunn et Arrowstreet Capital entretiennent une relation de longue date puisqu'elles sont toutes deux affiliées au groupe financier Connor, Clark & Lunn Financial. (www.cclgroup.com) UBS Global Asset Management est l'une des principales sociétés de gestion de placements du Canada; elle gère plus de 26 milliards de dollars d'actifs pour le compte de régimes de retraite, sociétés, gouvernements, organismes de bienfaisance et régimes interentreprises dans tout le Canada. Cette société, qui est membre du groupe UBS AG, possède l'une des plateformes mondiales de placement les plus importantes et les plus solides, la valeur de son actif géré dépassant 430 milliards de dollars américains. UBS Global Asset Management emploie plus de 2 600 personnes dans plus de 20 pays aux quatre coins du monde. Cette entreprise est fière de sa vigoureuse culture axée sur la recherche et de ses vastes capacités de placement à l'échelle mondiale. Des équipes locales spécialisées de service à la clientèle assurent la prestation de capacités de placement internationales dans le monde entier, notamment au Canada où UBS compte quatre bureaux. L'Office d'investissement du RPC, créé en décembre 1997, est une société d'État qui investit les fonds dont le Régime de pensions du Canada n'a pas besoin pour verser les prestations de retraite courantes. Les rentrées de fonds sont placées dans des actions et de l'immobilier afin de compenser le portefeuille d'obligations détenu par le Régime de pensions du Canada. En augmentant la valeur de ces fonds à long terme, l'Office aidera le Régime de pensions du Canada à tenir la promesse de pensions faite à la population canadienne. L'Office, qui a son siège social à Toronto et dont la gouvernance et la gestion sont distinctes de celles du Régime de pensions du Canada, n'a pas de lien de dépendance avec les gouvernements. On trouvera plus de détails sur l'Office à l'adresse www.oirpc.ca. Personnes-ressources : Ian Dale, Vice-président - Communications et relations avec les intéressés
416 868-4086
 idale@cppib.ca

ou

John Cappelletti, directeur - Communications et relations avec les intéressés
416 868-0308
 jcappelletti@cppib.ca {:}