L’actif du RPC perd 1,5 pour cent de sa valeur, soit 1,1 milliard de dollars pendant le dernier exercice

{:en} May 15, 2003 The total assets available to the Canada Pension Plan had a net loss of $1.1 billion producing a negative return of 1.5% in the fiscal year ended March 31, 2003. This compares with a $2.3 billion gain in the previous fiscal year for a positive 5.7% return. At March 31, 2003, consolidated CPP assets stood at $55.6 billion. Of the total assets, 69% consisted of about $38.1 billion in fixed-income securities held by the Canada Pension Plan and administered by the Department of Finance in Ottawa, and 31% of the total portfolio included $17.5 billion in equities and real estate managed by the CPP Investment Board in Toronto. The fixed-income securities were comprised of $31.0 billion in federal and provincial government bonds and $7.1 billion in an interest earning cash deposit. These assets generated investment income of $3.0 billion for an estimated 8.4% return. In the prior fiscal year, fixed-income assets totalled $39.3 billion and earned $2.0 billion for a 5.0% return. During the year a portion of the bonds matured and the maturity proceeds were transferred to the CPP Investment Board. The equity portfolio consisted 89% of public equities, 9% in private equity portfolios and 2% in real estate (a combination of private real estate holdings and investments in publicly-traded real estate companies.) 

The $17.5 billion equity and real estate portfolio compared with $14.3 billion a year earlier and included $7.3 billion in cash transfers from the CPP during the 2003 fiscal year. Equities and real estate lost $4.1 billion in fiscal 2003 for a negative 21.1% return, compared with a $316 million investment gain in the previous year for a 3.4% return. 

"The twelve months ended March 31, 2003 were difficult ones for pension fund fiduciaries around the world. Global equity markets continued their punishing slump, producing some of the worst annual returns in a century, while fixed income markets delivered solid returns, as interest rates fell," said CPP Investment Board President and Chief Executive Officer, John MacNaughton. "The consolidated CPP assets performed better than might have been expected because a relatively high percentage was invested in fixed income securities. As a result, losses were mitigated but not eliminated," MacNaughton said. 

Based on actuarial projections, annual CPP contributions are expected to exceed annual benefit payments until 2021, providing an 18-year period before a portion of the investment income generated by the CPP Investment Board is needed to help pay pensions.

"While investing during declining markets requires fortitude, it affords us an excellent opportunity to invest in equity markets at lower values and is consistent with our investment strategy to build long-term value to help sustain the CPP, " MacNaughton said. "Capital markets history gives us confidence that we are right in staying the course. We will continue building and diversifying our portfolio steadily and patiently, while remaining focused on the long term."

On April 3, 2003, Parliament approved legislation, now subject to the consent of the provinces, to transfer responsibility for managing the CPP bonds and cash deposits to the CPP Investment Board over the next three years. 

The annual report of the CPP Investment Board is available on its website.
The CPP Investment Board is a crown corporation created by an Act of Parliament in December 1997. It invests in capital markets the funds not needed by the Canada Pension Plan to pay current pensions. Cash flows are currently invested in equities and real estate to balance the cash and bonds owned by the Canada Pension Plan. By increasing the long-term value of funds, the CPP Investment Board will help the Canada Pension Plan to keep its pension promise to Canadians. Based in Toronto, the CPP Investment Board is governed and managed independently of the Canada Pension Plan and at arm's length from governments. Its fiscal year is from April 1 to March 31.

A teleconference has been scheduled for May 15, 2003 at 10:30 a.m. ET to discuss these results. Media representatives that would like to participate, please contact Lisa Thompson at 416-868-4682 or lthompson@cppib.ca. The teleconference will also be broadcast on our Web site at www.cppib.ca. For further information contact: John A. MacNaughton President and Chief Executive Officer (416) 868-4077 OR Ian Dale Vice President Communications and Stakeholder Relations (416) 868-4086 idale@cppib.ca {:}{:fr} 15 mai 2003 TORONTO (le 15 mai 2003) - L'actif total dont dispose le Régime de pensions du Canada a subi une perte de 1,1 milliard de dollars, ce qui représente un taux de rendement négatif de 1,5 % pour l'exercice terminé le 31 mars 2003, contre un gain de 2,3 milliards de dollars pour l'exercice précédent, soit un taux de rendement positif de 5,7 %. Au 31 mars 2003, la valeur de l'actif consolidé du RPC s'établissait à 55,6 milliards de dollars. Une proportion de 69 % de l'actif était constituée d'environ 38,1 milliards de dollars de titres à revenu fixe, détenus par le Régime de pensions du Canada et gérés par le ministère des Finances, à Ottawa; les 31 % restants consistaient en 17,5 milliards de dollars d'actions gérés par l'Office d'investissement du RPC, à Toronto. Les titres à revenu fixe comprenaient 31 milliards de dollars d'obligations d'État fédérales et provinciales et un dépôt en espèces de 7,1 milliards de dollars portant intérêt. Cette partie de l'actif a produit un revenu de placement de 3 milliards de dollars, soit un taux de rendement de 8,4 %. Pendant l'exercice précédent, les titres à revenu fixe, qui totalisaient 39,3 milliards de dollars, ont rapporté 2 milliards de dollars, soit un taux de rendement de 5 %. Au cours de l'exercice, une partie des obligations sont arrivées à échéance, et leur produit a été transféré à l'Office. Le portefeuille d'actions comprenait 89 % de titres de sociétés ouvertes, 9 % d'actions de sociétés fermées et 2 % d'immobilier (une combinaison d'actions de sociétés immobilières fermées et de titres de sociétés immobilières ouvertes). Ce portefeuille d'actions et de placements immobiliers, d'une valeur de 17,5 milliards de dollars, contre 14,3 milliards un an auparavant, comprenait 7,3 milliards de transferts de liquidités provenant du RPC, effectués pendant l'exercice 2003. Les actions et l'immobilier ont accusé une perte de 4,1 milliards de dollars pendant l'exercice 2003, soit un taux de rendement négatif de 21,1 %, contre un gain de placement de 316 millions de dollars pendant l'exercice précédent, soit un taux de rendement de 3,4 %. « Les 12 mois terminés le 31 mars 2003 ont été éprouvants pour les fiduciaires de caisse de retraite du monde entier. Le marasme boursier a continué de sévir à l'échelle planétaire, les marchés affichant certains des pires rendements que l'on ait vus depuis un siècle, tandis que les titres à revenu fixe offraient des rendements solides à cause de la baisse des taux d'intérêts », a constaté le président et chef de la direction de l'Office, John MacNaughton. « Le rendement de l'actif consolidé du RPC a été meilleur qu'on aurait pu le prévoir parce qu'un pourcentage relativement élevé de l'actif était investi dans des titres à revenu fixe. Par conséquent, les pertes ont été atténuées, mais pas éliminées », a-t-il ajouté. Selon les projections actuarielles, le montant des cotisations au RPC devrait être supérieur aux paiements de prestations jusqu'en 2021, ce qui laisse un délai de 18 ans avant que l'on ait besoin d'une partie du revenu produit par l'Office pour payer les pensions. « Même s'il faut un certain courage pour effectuer des placements dans une période de recul des marchés, cela représente une excellente occasion de faire des placements sur les marchés boursiers à des cours plus bas, ce qui correspond à notre stratégie de placement à long terme visant à assurer la viabilité du RPC, a déclaré M. MacNaughton. L'histoire des marchés financiers nous donne confiance dans le fait que nous avons raison de maintenir le cap. Nous continuerons à accroître et à diversifier notre portefeuille, progressivement et patiemment, tout en demeurant axés sur le long terme. » Le 3 avril 2003, le Parlement a adopté une loi, qui nécessite maintenant l'assentiment des provinces, prévoyant le transfert à l'Office de la responsabilité de gérer les obligations et les dépôts en espèces du RPC au cours des trois prochaines années. Le rapport annuel de l'Office se trouve dans son site Web, à l'adresse L'Office est une société d'État, créée par une loi du Parlement en décembre 1997. Il investit sur les marchés financiers les fonds dont le Régime de pensions du Canada n'a pas besoin pour verser les prestations de retraite courantes. Les rentrées de fonds sont actuellement placées dans des actions et de l'immobilier afin de compenser les liquidités et les obligations détenues par le Régime de pensions du Canada. En augmentant la valeur de ces fonds à long terme, l'Office aidera le Régime de pensions du Canada à tenir la promesse de pensions faite à la population canadienne. L'Office, qui se trouve à Toronto et dont la gouvernance et la gestion sont distinctes de celles du Régime de pensions du Canada, n'a pas de lien de dépendance avec les gouvernements. Son exercice commence le 1er avril et se termine le 31 mars. Une téléconférence est prévue le 15 mai, à 10:30 h H.A.E., pour discuter de ces résultats. Les médias qui désirent y participer sont priés de communiquer avec Lisa Thompson, au 416 868?4682 ou lthompson@cppib.ca. Cette téléconférence sera aussi diffusée dans notre site Web, à l'adresse www.oirpc.ca. Pour de plus amples renseignements, communiquez avec : John A. MacNaughton Président et chef de la direction 416 868-4077 OU Ian Dale Vice-président Communications et relations avec les intéressés 416 868-4086 idale@cppib.ca {:}