La caisse du RPC totalise 392,0 milliards de dollars à la fin de l’exercice 2019

{:en}Highlights include:Net annual return of 8.9% Assets increase by $35.9 billionCompounded dollar value-added of $29.2 billion since beginning of active managementFive-year cumulative net income of $152.0 billion, after all costsLong-term focus leads to a 10-year rate of return of 11.1%TORONTO, ON (May 15, 2019): The CPP Fund ended its fiscal year on March 31, 2019, with net assets of $392.0 billion, compared to $356.1 billion at the end of fiscal 2018. The $35.9 billion increase in assets consisted of $32.0 billion in net income after all CPPIB costs and $3.9 billion in net Canada Pension Plan (CPP) contributions.The Fund, which includes the combination of both the base CPP and additional CPP accounts, achieved 10-year and five-year annualized net nominal returns of 11.1% and 10.7%, respectively. For the fiscal year, the Fund returned 8.9% net of all Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB) costs. “CPPIB continues to deliver strong absolute and relative returns, and our robust 10-year performance demonstrates our long-term contribution to the sustainability of the CPP,” says Mark Machin, President & Chief Executive Officer, CPPIB. “We have gradually built a diversified, global investment platform and focused on executing our multi-year strategy – these are key drivers of our financial performance and our future success.”Fiscal 2019 brought on a range of market conditions, including a public equity market downturn in December, which was bookended by rising equity markets at the beginning and end of the period. CPPIB’s portfolio management strategy benefits from ascending public equity markets, while alternative assets and our private investments can help to moderate the impact of significant market drops, even as they produce growth over longer periods. “The role of diversification came through clearly this year, and we were encouraged to see nearly all investment departments contributed positively to our results. CPPIB’s investment teams also took advantage of our international reach and competitive strengths to pursue select transactions as well as explore new areas of growth,” Mr. Machin added. CPPIB’s progress this year coincided with its 20-year milestone of investing in the best interests of CPP contributors and beneficiaries.“CPPIB has evolved through multiple phases over the last two decades, from our early days of active management, to our first steps on the world’s stage, and now to investing additional CPP amounts. What has been consistent is our adaptability as we continually prepare for the next era, while at the same time demonstrating an ability to seize the new opportunities we see before us today,” says Mr. Machin. “Financial performance is at the heart of what CPPIB does, and our strategy is on track.”In the five-year period up to and including fiscal 2019, CPPIB has contributed $152.0 billion in cumulative net income to the Fund after all CPPIB costs. Since CPPIB’s inception in 1999, it has contributed $247.6 billion on a net basis. Performance of the Base and Additional CPP AccountsThe base CPP account ended the fiscal year on March 31, 2019 with net assets of $391.6 billion, compared to $356.1 billion at the end of fiscal 2018. The $35.5 billion increase in assets consisted of $32.0 billion in net income and $3.5 billion in net base CPP contributions. The base CPP account achieved an 8.9% net return for the fiscal year.The very first contributions related to the additional CPP started at the beginning of January 2019. As such, all sums associated with the additional CPP account are small in relation to the base CPP account. The base CPP account has benefited from 20 years of cumulative net inflow contributions not immediately needed to meet current pension obligations, cumulative investment income, and the legacy government bond portfolio in place before inception of CPPIB. The amount of contributions related to the additional CPP are also scheduled to be phased in gradually over seven years.The additional CPP account ended the fiscal year on March 31, 2019 with net assets of $0.4 billion. The additional CPP account achieved a return of $11 million or 5.0% for its first quarter (excluding $9 million of non-recurring additional CPP start-up costs). “Beginning to accept, invest and manage additional CPP contribution amounts in January marked a pivotal moment in CPPIB’s journey, and was the culmination of more than a year of preparations. This new CPP program has the full advantage of CPPIB’s global network, expertise, investment strategies and risk governance framework,” Mr. Machin added.  Long-Term Sustainability Every three years, the Office of the Chief Actuary of Canada conducts an independent review of the sustainability of the CPP over the next 75 years. In the most recent triennial review released in September 2016, the Chief Actuary of Canada reaffirmed that, as at December 31, 2015, the base CPP remains sustainable at the current contribution rate of 9.9% throughout the forward-looking 75-year period covered by the actuarial report. The Chief Actuary’s projections are based on the assumption that, over the 75 years from 2015, the base CPP investments will earn an average annual rate of return of 3.9% above the rate of Canadian consumer price inflation, after all investment costs and CPPIB operating expenses. In a supplementary Actuarial Report, covering only additional CPP, the corresponding assumption is that the additional CPP investments will earn an average annual rate of return of 3.55%.Relative Performance against the Reference PortfolioCPPIB also measures its combined performance against market-based benchmarks, the base and additional CPP Reference Portfolios, in dollar terms, or dollar-value added (DVA), after deducting all costs. The Reference Portfolios represent passive portfolios of public market indexes that reflect the level of long-term total risk that we believe is appropriate for each of the base CPP and additional CPP accounts. In fiscal 2019, the base CPP earned a net return of 8.9% and outperformed its Reference Portfolio’s return of 6.6% by 2.3%. This equates to a single-year net dollar value-added return of $6.4 billion, after deducting all costs. The Fund grows not only through the value added in single years but also through the compounding effect of continuous reinvestment of gains (or losses). We calculate compounded dollar value-added as the total net dollars CPPIB has added to the Fund through all sources of active management, above the returns of the Reference Portfolios. CPPIB has generated $29.2 billion of compounded dollar value-added, after all costs, since the inception of active management at April 1, 2006.Managing CPPIB Costs CPPIB is committed to maintaining cost discipline as we continue to build a global platform that will enhance our ability to invest over the long term.To generate $32.0 billion of net income from operations after all costs, CPPIB incurred operating expenses of $1,203 million, $1,586 million in investment management fees paid to external managers, and $477 million of transaction costs. Altogether, these costs total $3,266 million for fiscal 2019, compared to $3,192 million for the previous year. We report the net investment income that each department generates after deducting these costs. We then report on total Fund performance net of costs, which includes CPPIB’s overall operating expenses. Total operating expenses of $1,203 million represent 32.8 cents for every $100 of invested assets. Investment management fees decreased by $152 million in the fiscal year, driven by lower performance fees paid to external fund managers as a result of underperformance in public markets strategies in our second and third quarters. A portion of investment management fees include performance fees that are paid when CPPIB earns returns above pre-determined hurdle rates, which helps ensure an alignment of interests.Transaction costs increased by $76 million compared to the prior year. Transaction costs vary from year to year as they are directly correlated to the number, size and complexity of our investing activities in any given period. In fiscal 2019, 69 of the transactions we completed were valued at more than $300 million each.The above costs include $9 million of non-recurring additional CPP start-up costs. These start-up costs have been excluded from the net investment return calculation for additional CPP noted above. A breakdown of costs by base and additional CPP accounts is included in the CPPIB Annual Report for fiscal 2019, which is available at www.cppib.com.Portfolio Performance by Asset ClassPortfolio performance by asset class is included in the table below. The returns by asset class are reported at the total Fund level.A more detailed breakdown of performance by investment department is included in the CPPIB Annual Report for fiscal 2019, which is available at www.cppib.com.Asset MixWe continued to diversify the portfolio by the return-risk characteristics of various assets and countries during fiscal 2019. Canadian assets represented a combined 15.5% of the Fund, and totalled $60.9 billion. Assets outside of Canada represented a combined 84.5% of the Fund, and totalled $331.1billion. The asset mix below is reported for the Fund. The base and additional CPP account asset mix statements are included in the CPPIB Annual Report.Investment Highlights:Highlights for the year include:Private EquityAcquired Ultimate Software, a leading global provider of human capital management solutions, alongside consortium partners Hellman & Friedman, Blackstone and GIC for an aggregate value of about US$11 billion.Invested US$153 million in Think & Learn Pvt. Ltd. (also known as Byju’s), the largest educational technology company in India, for a 5% direct stake in the company. Invested US$500 million in the recapitalization of Berlin Packaging L.L.C. alongside Oak Hill Capital Partners. Berlin Packaging is a leading supplier of packaging products and services to companies in multiple industries.Acquired a stake in Sportradar alongside TCV at an enterprise value of €2.1 billion. Sportradar is the global leader in analyzing and leveraging the power of sports data and serves as the official partner of the NBA, NFL, NHL, MLB and NASCAR, as well as FIFA and UEFA.Real AssetsCommitted approximately US$1.34 billion for a 35% stake in a joint venture established with Williams for the optimization of midstream operations in the southwest Marcellus and Utica Shales in the United States.Formed a joint venture with Caisse Fédérale du Crédit Mutuel Nord Europe for the launch of Société Foncière et Immobilière du Grand Paris, a real estate investment and development vehicle focused on the Greater Paris area.Invested in ChargePoint, the world’s leading electric vehicle (EV) charging network, as part of a US$240 million funding round led by Quantum Energy Partners.Partnered with GLP and QuadReal Property Group to establish GLP Continental Europe Development Partners I (GLP CDP I), committing to an initial equity investment of €450 million. GLP CDP I will focus on developing modern logistics facilities in Germany, France, Italy, Spain, Netherlands and Belgium.Took a controlling stake in Brazilian hydro generation company Companhia Energética de São Paulo (CESP) alongside partner Votorantim Energia, for a total investment of R$1.9 billion. Following the completion of the transaction, CESP was granted a new 30-year concession for Porto Primavera in exchange for a payment of R$1.4 billion.Signed an agreement alongside Ontario Teachers’ Pension Plan to acquire a 49% ownership position in Pacifico Sur, a 309-kilometre toll road in Mexico for an initial Ps$4,539 million ($314 million), with the possibility of a second investment of up to Ps$3,141 million ($218 million) subject to certain conditions in the agreement. In this partnership, IDEAL will retain a 51% ownership of the Guadalajara-Tepic, S.A. de C.V. highway concession, the concessionaire of the Pacifico Sur toll road.Launched the development of 1133 Melville, an office tower known as The Stack, in Vancouver’s downtown core. CPPIB jointly owns the property with Oxford Properties Group on a 50:50 basis, and has targeted to invest approximately C$175 million to support the development over multiple years. The AAA-class, 540,000-square-foot office development will be one of the first high-rise towers in Canada built with net zero carbon emissions.As a member of the Sydney Transport Partners consortium, CPPIB invested in the WestConnex toll road project in Sydney, Australia. The consortium acquired a 51% ownership stake in WestConnex, representing A$9.26 billion of total proceeds to the State of New South Wales for that stake. CPPIB holds a 20.5% interest in the consortium’s ownership stake. WestConnex is the largest road infrastructure project currently underway in Australia. Partnered with ESR and its Seoul-based subsidiary Kendall Square Asset Management to invest up to US$500 million in a newly established investment vehicle targeting modern logistics facilities in South Korea. The portfolio will be comprised of Grade-A facilities in key locations servicing diverse tenant demands. The vehicle initially invested in a seed portfolio of six logistics facilities with an aggregate gross floor area of 270,000 square metres.Completed a transaction with Enbridge Inc. and its related entities under which CPPIB acquired 49% of Enbridge’s interests in select North American onshore renewable power assets, as well as 49% of Enbridge’s interests in two German in-construction offshore wind projects, for a total commitment of approximately C$2.25 billion, including funding of future construction expenditures. In addition, CPPIB and Enbridge agreed to form a joint venture to pursue future European offshore wind investment opportunities. Credit InvestmentsAgreed to participate in A$500 million of seed lending to a newly established fund with Challenger Investment Partners (CIP) to invest in middle-market real estate loans in Australia and New Zealand. CIP will source and manage investments on behalf of the fund.Active EquitiesInvested approximately US$750 million in Aqua America, the second-largest publicly traded water and wastewater utility based in the U.S., to help support the company’s pending acquisition of Peoples Natural Gas.Invested US$50 million in the Series B Preferred Share financing of Zoox, a U.S. technology company focused on developing a fully integrated autonomous vehicle mobility solution, including building and operating a fleet of specially designed robo-taxis. Invested US$600 million in Ant International Co., Limited, a subsidiary of Ant Small and Micro Financial Services Group Co., Ltd. (Ant Financial). Ant Financial is a tech company dedicated to bringing more secure, transparent, cost-effective and inclusive financial services to individuals and small- and medium sized enterprises globally.Asset Dispositions:Sold our 50% interest in five modern logistics facilities within the GLP Japan Development Venture I (GLP JDV I) portfolio. Net proceeds from the sale were approximately JPY20.5 billion ($255.2 million). Initial investment in GLP JDV I was made in 2011.Sold our 50% interest in the Samsung SDS building, a 1.1 million-square-foot office building in Seoul, South Korea. Net proceeds from the sale were approximately KRW182.4 billion ($214.7 million). Ownership interest was initially acquired in 2013.Sold our 45% stake in The Warner Building, an office property located at 1299 Pennsylvania Avenue in Washington D.C. Net proceeds from this transaction were approximately US$47 million. Ownership interest was initially acquired in 2010.Investment highlights following year end include:Committed approximately US$900 million, as part of a consortium, to acquire Inmarsat plc, a leading provider of mobile satellite services based in the U.K. Asset Dispositions:Agreed to sell Acelity Inc. for a total value of approximately US$6.725 billion alongside our consortium of Apax Partners and the Public Sector Pension Investment Board. Acelity is a leader in negative pressure wound therapy, specialty surgical and advanced wound dressing products.Agreed to sell our 19% stake in Advanced Disposal Services Inc. by supporting an acquisition by Waste Management Inc., subject to a voting agreement. The transaction is subject to regulatory and shareholder approval and net proceeds are expected to be US$549 million.Agreed to sell our 40% stake in Solveig Gas HoldCo A/S, a company that held a 25.6% stake in Gassled, a natural gas transport network in Norway. Corporate Highlights:In October 2018, we welcomed Kelly Shen as Senior Managing Director & Chief Technology and Data Officer (CTDO), a newly created role on the senior leadership team.In January 2019, we issued our first Euro-denominated Green Bond. The sale of €1 billion in 10-year fixed-rate notes will enable us to invest further in eligible assets such as renewables, water, and real estate projects, and to diversify the Fund’s investor base. This issuance follows our inaugural $1.5 billion Green Bond in June 2018, which was the first such market offering from any pension fund.Initiated oversight and management of additional CPP contributions, which began in January, 2019. The contributions, benefits and resulting assets for the additional CPP must be accounted for separately from those for the base CPP, although all assets are held by CPPIB. In December 2018, we established a policy to vote against the chair of the board committee responsible for director nominations at our investee public companies if the board has no women directors. This international program aims to improve the gender balance and effectiveness of public company boards around the world. Dr. Heather Munroe-Blum was reappointed as Chairperson for a term expiring October 2020. Dr. Munroe-Blum first became a Director of CPPIB in 2010 and assumed the role of Chairperson in 2014. She also sits on the board of the Royal Bank of Canada, is Chairperson of the Gardiner Foundation, and was the Principal and Vice-Chancellor (President) of McGill University from 2003-2013. We welcomed the appointment of Chuck Magro to the Board of Directors. Appointed in July 2018, Mr. Magro is President and Chief Executive Officer of Nutrien Ltd. He serves on the boards of the International Fertilizer Association and the International Plant Nutrition Institute and serves as chair of Canpotex Limited, The Fertilizer Institute and the Nutrients for Life Foundation.We welcomed the appointment of Sylvia Chrominska to the Board of Directors. Appointed in September 2018, Ms. Chrominska serves on the board and as Chair of the Human Resources and Compensation Committee of Wajax Inc., on the board and as Chair of the Management Resources and Compensation Committee of Emera Inc., on the board and as Chair of the Stratford Festival and is also on the board of the University of Western Ontario.We welcomed the appointment of William “Mark” Evans to the Board of Directors. Appointed in May 2019, Mr. Evans is a technology investor. He was a member of the Management Committee at Goldman Sachs during a 15-year career working in Europe, Asia and the U.S. He went on to join Benchmark Capital’s Entrepreneur in Residence program before becoming General Partner at Benchmark Europe/Balderton Capital, and co-founding TrustBridge Partners in China and Kindred Capital in Europe.About Canada Pension Plan Investment Board Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB) is a professional investment management organization that invests the funds not needed by the Canada Pension Plan (CPP) to pay current benefits in the best interests of 20 million contributors and beneficiaries. In order to build a diversified portfolio, CPPIB invests in public equities, private equities, real estate, infrastructure and fixed income instruments. Headquartered in Toronto, with offices in Hong Kong, London, Luxembourg, Mumbai, New York City, São Paulo and Sydney, CPPIB is governed and managed independently of the Canada Pension Plan and at arm's length from governments. At March 31, 2019, the CPP Fund totalled C$392.0 billion. For more information about CPPIB, please visit www.cppib.com or follow us on LinkedIn, Facebook or Twitter.DisclaimerCertain statements included in this press release constitute forward-looking statements with respect to CPPIB’s future financial or business performance, strategies or expectations. Forward-looking statements are typically identified by words or phrases such as “trend,” “potential,” “opportunity,” “believe,” “expect,” “anticipate,” “current,” “intention,” “estimate,” “position,” “assume,” “outlook,” “continue,” “remain,” “maintain,” “sustain,” “seek,” “achieve,” and similar expressions, or future or conditional verbs such as “will,” “would,” “should,” “could,” “may” and similar expressions. The forward-looking statements are not historical facts but reflect CPPIB's current expectations regarding future results or events. These forward-looking statements are subject to a number of risks and uncertainties that could cause actual results or events to differ materially from current expectations, including available investment income, intended acquisitions, regulatory and other approvals and general investment conditions. Although CPPIB believes that the assumptions inherent in the forward-looking statements are reasonable, forward-looking statements are not guarantees of future performance and, accordingly, readers are cautioned not to place undue reliance on such statements due to the inherent uncertainty therein. CPPIB does not undertake to publicly update such statements to reflect new information, future events, and changes in circumstances or for any other reason. The information contained on CPPIB’s websites, LinkedIn, Facebook, Twitter or in other public communications media is not a part of this press release.All figures in Canadian dollars unless otherwise noted.{:}{:fr}Voici les faits saillants : Rendement annuel net de 8,9 pour cent Hausse des actifs de 35,9 milliards de dollarsValeur ajoutée en dollars composée s’établissant à 29,2 milliards de dollars depuis le début de la gestion activeBénéfice net cumulatif de 152,0 milliards de dollars pour la période de cinq exercices, déduction faite de tous les coûts L’accent mis sur les résultats à long terme a permis la réalisation d’un taux de rendement sur 10 exercices de 11,1 pour centTORONTO (ONTARIO) (le 15 mai 2019) : La caisse du RPC a clôturé l’exercice le 31 mars 2019, avec un actif net de 392,0 milliards de dollars, comparativement à 356,1 milliards de dollars à la fin de l’exercice 2018. Cette augmentation de l’actif de 35,9 milliards de dollars est attribuable à un bénéfice net de 32,0 milliards de dollars, déduction faite de tous les coûts engagés par l’Office, et à des cotisations nettes au Régime de pensions du Canada (le RPC) de 3,9 milliards de dollars.La caisse, qui comprend le compte de base du RPC et le compte supplémentaire du RPC, a réalisé des rendements nets nominaux annualisés sur 10 et sur cinq exercices de 11,1 pour cent et de 10,7 pour cent, respectivement. Pour l’exercice considéré, la caisse a généré un rendement de 8,9 pour cent, déduction faite de tous les coûts engagés par l’Office d’investissement du régime de pensions du Canada (l’Office).« L’Office continue d’obtenir des rendements absolus et relatifs solides, et notre excellent rendement sur 10 exercices témoigne de notre contribution à long terme à la viabilité du RPC, a déclaré Mark Machin, président et chef de la direction de l’Office. Nous avons graduellement constitué une plateforme d’investissement mondiale diversifiée et axée sur l’exécution de notre stratégie pluriannuelle – voilà la clé de notre performance financière et de notre réussite future. »L’exercice 2019 a été marqué par des conditions de marché fluctuantes, le ralentissement survenu sur les marchés boursiers en décembre ayant été précédé et suivi de hausses au début et à la fin de l’exercice. La stratégie de l’Office en matière de gestion de portefeuille profite des périodes de hausse des marchés boursiers, tandis que nos placements dans des actifs non traditionnels et sur les marchés privés contribuent à modérer l’incidence des replis importants affichés par les marchés, même si ces placements produisent de la croissance sur des périodes plus longues. « La diversification a nettement porté ses fruits cette année, et nous sommes ravis de constater que la quasi-totalité des services de placement ont fourni un apport positif à nos résultats. Les équipes de placement de l’Office ont également tiré avantage de notre portée internationale et de nos avantages concurrentiels pour réaliser des transactions choisies avec soin et explorer de nouveaux secteurs de croissance », a ajouté M. Machin. La progression réalisée par l’Office cette année coïncide avec le 20e anniversaire du début de ses activités d’investissement en vue de servir l’intérêt des cotisants et des bénéficiaires du RPC.« Depuis le tout début de notre gestion active jusqu’à nos premiers pas sur la scène internationale, l’Office a évolué et a traversé maintes phases au cours des deux dernières décennies, et nous en sommes maintenant à placer les fonds du RPC supplémentaire. Une chose reste toutefois immuable : l’adaptabilité grâce à laquelle nous nous préparons continuellement à la prochaine ère, tout en démontrant notre capacité de saisir les nouvelles occasions qui s’offrent à nous aujourd’hui, a affirmé M. Machin. La performance financière est au cœur des activités de l’Office, et notre stratégie est sur la bonne voie. »Au cours de la période de cinq exercices incluant l’exercice 2019, l’Office a contribué un montant de 152,0 milliards de dollars au bénéfice net cumulatif de la caisse, déduction faite de tous les coûts engagés par l’Office. Depuis sa création en 1999, l’Office a fourni un apport de 247,6 milliards de dollars sur une base nette.Rendement du compte de base du RPC et du compte supplémentaire du RPC.Le compte de base du RPC a clôturé l’exercice le 31 mars 2019, avec un actif net de 391,6 milliards de dollars, comparativement à 356,1 milliards de dollars à la fin de l’exercice 2018. Cette augmentation de 35,5 milliards de dollars de l’actif est attribuable à un bénéfice net de 32,0 milliards de dollars et à des cotisations nettes au RPC de base de 3,5 milliards de dollars. Le compte de base du RPC a réalisé un rendement net de 8,9 pour cent pour l’exercice. Les toutes premières cotisations liées au RPC supplémentaire ont été versées au début de janvier 2019. Par conséquent, toutes les sommes liées au compte supplémentaire du RPC sont peu élevées par rapport à celles du compte de base du RPC. Le compte de base du RPC bénéficie des cotisations nettes cumulatives versées depuis les 20 dernières années, qui ne sont pas nécessaires dans l’immédiat pour satisfaire les obligations actuelles au titre du versement des prestations, de son revenu de placement cumulatif ainsi que du portefeuille d’obligations d’État constitué avant la création de l’Office et dont il a hérité. Le montant des cotisations liées au RPC supplémentaire devrait également augmenter graduellement au cours des sept prochaines années.Le compte supplémentaire du RPC a clôturé l’exercice le 31 mars 2019, avec un actif net de 0,4 milliard de dollars. Le compte supplémentaire du RPC a réalisé un rendement de 11 millions de dollars, soit 5,0 pour cent, pour le premier trimestre (en excluant les coûts de pré-exploitation non récurrents de 9 millions de dollars liés au RPC supplémentaire). « Le début de l’intégration, de l’investissement et de la gestion des cotisations au RPC supplémentaire en janvier a marqué un tournant dans l’histoire de l’Office et a constitué le point culminant de plus de un an de préparation. Ce nouveau régime du RPC profite de tous les avantages découlant du réseau mondial, de l’expertise, des stratégies de placement et du cadre de gouvernance des risques de l’Office », a souligné M. Machin. Viabilité à long terme Tous les trois ans, le Bureau de l’actuaire en chef du Canada effectue un examen indépendant de la viabilité du RPC pour les 75 prochaines années. Dans le plus récent rapport triennal publié en septembre 2016, l’actuaire en chef du Canada a de nouveau confirmé qu’au 31 décembre 2015, le RPC de base demeure viable, selon son taux de cotisation actuel de 9,9 pour cent, tout au long de la période prospective de 75 ans visée dans ce rapport actuariel. Les prévisions de l’actuaire en chef reposent sur l’hypothèse selon laquelle le taux de rendement annuel moyen des placements du RPC de base, déduction faite des coûts de placement et des charges d’exploitation de l’Office, sera de 3,9 pour cent supérieur au taux d’inflation des prix à la consommation au Canada au cours des 75 années suivant l’année 2015. Dans un rapport actuariel supplémentaire portant uniquement sur le RPC supplémentaire, ces prévisions reposent sur l’hypothèse correspondante selon laquelle le taux de rendement annuel moyen des placements du RPC supplémentaire sera de 3,55 pour cent. Rendement relatif par rapport au portefeuille de référenceL’Office évalue également en dollars l’ensemble de son rendement par rapport à celui d’indices de référence fondés sur le marché, soit les portefeuilles de référence du RPC de base et du RPC supplémentaire, ce qui correspond à la valeur ajoutée en dollars, déduction faite de tous les coûts. Les portefeuilles de référence représentent des portefeuilles à gestion passive d’indices de marchés publics qui reflètent le niveau de risque total à long terme que nous jugeons approprié pour le compte de base du RPC et le compte supplémentaire du RPC. Au cours de l’exercice 2019, le RPC de base a généré un rendement net de 8,9 pour cent qui a été supérieur de 2,3 pour cent au rendement de 6,6 pour cent de son portefeuille de référence, ce qui correspond à un rendement net de la valeur ajoutée en dollars de 6,4 milliards de dollars sur un exercice, déduction faite de tous les coûts. La croissance de la caisse tient non seulement à la valeur ajoutée pour un exercice donné, mais également à l’incidence cumulative du réinvestissement continu des profits (ou des pertes). Nous calculons la valeur ajoutée en dollars composée comme étant l’excédent de la valeur en dollars nette totale générée par l’Office pour la caisse au moyen de toutes les sources de gestion active, sur les rendements des portefeuilles de référence. L’Office a généré une valeur ajoutée en dollars composée de 29,2 milliards de dollars, déduction faite de tous les coûts, depuis l’adoption de la stratégie de gestion active le 1er avril 2006.Gestion des coûts de l’Office L’Office s’est engagé à assurer une gestion rigoureuse des coûts alors que nous continuons de créer une plateforme mondiale qui améliorera notre capacité à investir à long terme.Afin de générer un bénéfice net d’exploitation de 32,0 milliards de dollars, déduction faite de tous les coûts, l’Office a engagé des charges d’exploitation de 1 203 millions de dollars, des frais de gestion des placements versés aux gestionnaires externes de 1 586 millions de dollars et des coûts de transaction de 477 millions de dollars. Au total, ces coûts se chiffrent à 3 266 millions de dollars pour l’exercice 2019, comparativement à 3 192 millions de dollars pour l’exercice précédent. Nous présentons le revenu de placement net généré par chacun de nos services de placement déduction faite de ces coûts. Nous présentons ensuite la performance globale de la caisse, déduction faite des coûts, qui comprend l’ensemble des charges d’exploitation de l’Office.Les charges d’exploitation ont totalisé 1 203 millions de dollars, soit 32,8 cents pour chaque tranche de 100 $ d’actifs investis. Les frais de gestion des placements ont diminué de 152 millions de dollars au cours de l’exercice, en raison des commissions de performance payées aux gestionnaires de fonds externes moins élevées découlant du rendement inférieur des stratégies sur les marchés publics aux deuxième et troisième trimestres. Une tranche des frais de gestion des placements comprend des commissions de performance qui sont versées lorsque les rendements touchés par l’Office sont supérieurs à des taux de rendement minimaux prédéterminés, ce qui contribue à harmoniser les intérêts. Les coûts de transaction ont augmenté de 76 millions de dollars par rapport à l’exercice précédent. Les coûts de transaction varient d’un exercice à l’autre puisqu’ils sont directement liés au nombre, à la taille et à la complexité de nos activités de placement au cours d’une période donnée. Au cours de l’exercice 2019, la valeur de 69 des transactions que nous avons conclues s’établissait à plus de 300 millions de dollars chacune.Les coûts mentionnés précédemment comprennent des coûts de pré-exploitation non récurrents de 9 millions de dollars liés au RPC supplémentaire. Ces coûts de pré-exploitation ont été exclus du calcul du rendement net des placements du RPC supplémentaire susmentionné. Une ventilation des coûts pour les comptes de base et supplémentaire du RPC est présentée dans le rapport annuel de l’Office pour l’exercice 2019, qui est disponible à l’adresse www.cppib.com/fr.Rendement du portefeuille par catégorie d’actifsLe tableau ci-dessous présente le rendement du portefeuille par catégorie d’actifs. Le rendement par catégorie d’actifs est présenté pour l’ensemble de la caisse. Une ventilation plus détaillée du rendement par service de placement est présentée dans le rapport annuel de l’Office pour l’exercice 2019, qui est disponible à l’adresse www.cppib.com/fr. Composition de l’actifNous avons continué à diversifier le portefeuille en fonction des caractéristiques de risque et de rendement de divers actifs et pays au cours de l’exercice 2019. Les actifs canadiens représentaient au total 15,5 pour cent de la caisse et totalisaient 60,9 milliards de dollars. Les actifs étrangers représentaient au total 84,5 pour cent de la caisse et totalisaient 331,1 milliards de dollars. Le tableau qui suit présente la composition de l’actif de la caisse. La composition de l’actif des comptes de base et supplémentaire du RPC est présentée dans le rapport annuel de l’Office.Faits saillants des activités de placement :Voici les faits saillants pour l’exercice :Actions de sociétés ferméesAcquisition d’Ultimate Software, l’un des plus importants fournisseurs mondiaux de solutions de gestion du capital humain, dans le cadre d’un consortium formé avec Hellman & Friedman, Blackstone et GIC, pour une valeur totale d’environ 11 milliards de dollars américains.Investissement d’un montant de 153 millions de dollars américains dans Think & Learn Pvt. Ltd. (également appelée Byju’s), la plus importante société de technologie éducative de l’Inde, pour une participation directe de 5 pour cent dans la société. Investissement d’un montant de 500 millions de dollars américains dans la recapitalisation de Berlin Packaging L.L.C., en partenariat avec Oak Hill Capital Partners. Berlin Packaging est l’un des plus importants fournisseurs de produits et de services d’emballage à des sociétés de divers secteurs.Acquisition d’une participation dans Sportradar, de concert avec TCV, pour une valeur d’entreprise de 2,1 milliards d’euros. Sportradar est le chef de file mondial de l’analyse des données sportives et de la mise à profit de leur puissance, et il est le partenaire officiel de la NBA, de la NFL, de la LNH, de la MLB, de la NASCAR ainsi que de la FIFA et de l’UEFA.Actifs réelsEngagement à investir une somme d’environ 1,34 milliard de dollars américains pour une participation de 35 pour cent dans une coentreprise établie avec Williams en vue de l’optimisation des activités du secteur médian dans les régions schisteuses de Marcellus et d’Utica, dans le sud-ouest des États-Unis. Formation d’une coentreprise avec la Caisse Fédérale du Crédit Mutuel Nord Europe pour le lancement de la Société Foncière et Immobilière du Grand Paris, une entité d’aménagement et de placement immobilier centrée sur la région parisienne.Investissement dans ChargePoint, le principal réseau de recharge de véhicules électriques au monde, dans le cadre d’un cycle de financement de 240 millions de dollars américains mené par Quantum Energy Partners.Formation d’un partenariat avec GLP et QuadReal Property Group afin de créer GLP Continental Europe Development Partners I (GLP CDP I), et engagement à effectuer un placement initial en titres de capitaux propres de 450 millions d’euros. L’activité principale de GLP CDP I sera l’aménagement d’installations logistiques modernes en Allemagne, en France, en Italie, en Espagne, aux Pays-Bas et en Belgique.Acquisition d’une participation donnant le contrôle dans la société brésilienne de production d’hydroélectricité Companhia Energética de São Paulo (CESP), en partenariat avec Votorantim Energia, pour un investissement total de 1,9 milliard de reales. Après la conclusion de la transaction, CESP s’est vu octroyer une nouvelle concession d’une durée de 30 ans pour la centrale Porto Primavera, en contrepartie d’un paiement de 1,4 milliard de reales.Signature d’une entente en partenariat avec le Régime de retraite des enseignantes et des enseignants de l’Ontario visant l’acquisition d’une participation de 49 pour cent dans Pacifico Sur, une autoroute à péage de 309 kilomètres au Mexique, pour un montant initial de 4 539 millions de pesos (314 millions de dollars), prévoyant la possibilité de faire un second investissement d’un montant maximal de 3 141 millions de pesos (218 millions de dollars) qui sera assujetti à certaines modalités de l’entente. Dans le cadre de ce partenariat, IDEAL détiendra une participation de 51 pour cent dans la concession d’autoroutes Guadalajara-Tepic, S.A. de C.V., concessionnaire de l’autoroute à péage Pacifico Sur.Lancement de l’aménagement du 1133 Melville, une tour de bureaux appelée « The Stack » située au centre-ville de Vancouver. L’Office détient cet immeuble en parts égales avec Oxford Properties Group et vise un investissement d’environ 175 millions de dollars canadiens afin de soutenir l’aménagement sur plusieurs années. Cet aménagement de locaux pour bureaux de catégorie AAA d’une superficie de 540 000 pieds carrés constituera l’un des premiers immeubles de grande hauteur qui aura une empreinte carbone nette nulle au Canada.À titre de membre du consortium Sydney Transport Partners, l’Office a investi dans le projet d’autoroutes à péage WestConnex à Sydney, en Australie. Le consortium a acquis une participation de 51 pour cent dans WestConnex, ce qui représente un produit total de 9,26 milliards de dollars australiens pour l’État de la Nouvelle-Galles-du-Sud. L’Office détient une part de 20,5 pour cent dans la participation du consortium. WestConnex est le plus important projet d’infrastructures routières en cours de construction en Australie. Formation d’un partenariat avec ESR et sa filiale Kendall Square Asset Management, établie à Séoul, afin d’investir un montant maximal de 500 millions de dollars américains dans une nouvelle entité d’investissement ciblant des installations logistiques modernes en Corée du Sud. Le portefeuille se composera d’installations de catégorie A situées dans des emplacements clés qui satisferont les diverses exigences des locataires. L’entité a initialement investi dans un portefeuille de départ composé de six installations logistiques d’une superficie brute totale de 270 000 mètres carrés.Conclusion d’une transaction avec Enbridge Inc. et ses entités liées aux termes de laquelle l’Office a acquis 49 pour cent de la participation d’Enbridge dans certains actifs terrestres liés à l’énergie renouvelable en Amérique du Nord et 49 pour cent de la participation d’Enbridge dans deux projets éoliens en cours de construction au large de l’Allemagne pour un engagement total d’environ 2,25 milliards de dollars canadiens, ce qui comprend le financement des dépenses de construction futures. En outre, l’Office et Enbridge ont convenu d’établir une coentreprise afin de saisir les occasions d’investissement dans des projets éoliens au large de l’Europe dans l’avenir. Placements en instruments de créditEngagement à participer à un prêt de 500 millions de dollars australiens pour soutenir la création d’un nouveau fonds, de concert avec Challenger Investment Partners (CIP), lequel investira dans des prêts immobiliers du marché intermédiaire en Australie et en Nouvelle-Zélande. CIP assurera la recherche et gérera les placements pour le compte du fonds.Actions à gestion activeInvestissement d’environ 750 millions de dollars américains dans Aqua America, la deuxième société de services publics d’eau et d’eaux usées en importance cotée en Bourse aux États-Unis, pour soutenir celle-ci dans le cadre de son acquisition en cours de Peoples Natural Gas.Investissement d’un montant de 50 millions de dollars américains dans le financement par actions privilégiées de série B de Zoox, une société de technologie américaine qui se concentre sur l’élaboration d’une solution entièrement intégrée de déplacement par véhicules autonomes, ce qui comprend la construction et l’exploitation d’une flotte de taxis autonomes spécialement conçus. Investissement d’un montant de 600 millions de dollars américains dans Ant International Co., Limited, une filiale de Ant Small and Micro Financial Services Group Co., Ltd. (Ant Financial). Ant Financial est une société de technologie spécialisée dans l’offre de services financiers plus sûrs, transparents, économiques et inclusifs aux particuliers et aux petites et moyennes entreprises à l’échelle mondiale.Cession d’actifs :Vente de notre participation de 50 pour cent dans cinq installations logistiques modernes au sein du portefeuille de GLP Japan Development Venture I (GLP JDV I). Le produit net de la vente s’élève à approximativement 20,5 milliards de yens japonais (255,2 millions de dollars). L’investissement initial dans GLP JDV I a été effectué en 2011.Vente de notre participation de 50 pour cent dans l’immeuble Samsung SDS, un immeuble de bureaux d’une superficie de 1,1 million de pieds carrés situé à Séoul, en Corée du Sud. Le produit net de la vente s’élève à environ 182,4 milliards de wons coréens (214,7 millions de dollars). Cette participation a été initialement acquise en 2013.Vente de notre participation de 45 pour cent dans l’immeuble The Warner Building, un immeuble de bureaux situé au 1299 Pennsylvania Avenue, à Washington D.C. Le produit net de cette transaction s’élève à environ 47 millions de dollars américains. Cette participation a été initialement acquise en 2010.Voici les faits saillants de nos activités de placement après la fin de l’exercice :Engagement à investir une somme d’approximativement 900 millions de dollars américains, dans le cadre d’un consortium, en vue de l’acquisition d’Inmarsat plc, l’un des principaux fournisseurs de services mobiles par satellite au Royaume-Uni.Cession d’actifs :Acceptation de vendre Acelity Inc. pour un montant total d’environ 6,725 milliards de dollars américains, dans le cadre de notre consortium formé avec Apax Partners et l’Office d’investissement des régimes de pensions du secteur public. Acelity est un chef de file dans le domaine des produits liés à la thérapie par pression négative, des pansements sophistiqués pour les plaies et des pansements chirurgicaux spécialisés.Acceptation de vendre notre participation de 19 pour cent dans Advanced Disposal Services Inc. en soutenant son acquisition par Waste Management Inc., sous réserve d’une convention de vote. La transaction est assujettie aux approbations réglementaires et à l’approbation des actionnaires, et le produit net devrait se chiffrer à 549 millions de dollars américains.Acceptation de vendre notre participation de 40 pour cent dans Solveig Gas HoldCo A/S, une société qui détenait une participation de 25,6 pour cent dans Gassled, un réseau de transport de gaz naturel en Norvège.Faits saillants de l’Office :En octobre 2018, Kelly Shen a été nommée directrice générale principale et chef des données et de la technologie, un rôle nouvellement créé au sein de l’équipe de la haute direction.En janvier 2019, nous avons émis nos premières obligations vertes libellées en euros. La vente de ces obligations à taux fixe à 10 ans d’une valeur de 1 milliard d’euros nous permettra d’investir davantage dans des actifs admissibles comme des projets d’énergie renouvelable ou de gestion de l’eau ainsi que des projets immobiliers, en plus de diversifier le bassin d’investisseurs de la caisse. Cette émission s’inscrit dans la foulée de notre émission d’obligations vertes initiale d’une valeur de 1,5 milliard de dollars en juin 2018, une première parmi les caisses de retraite.Nous avons entrepris la surveillance et la gestion des cotisations au RPC supplémentaire qui ont commencé en janvier 2019. Les cotisations, les prestations et les actifs connexes au titre du RPC supplémentaire doivent être comptabilisés séparément de ceux du RPC de base, bien que tous les actifs soient détenus par l’Office. En décembre 2018, nous avons adopté une politique visant à voter contre le président du comité du conseil d’administration chargé de la mise en candidature d’administrateurs des sociétés ouvertes dans lesquelles l’Office investit si le conseil ne compte aucune femme. Ce programme international vise à améliorer l’équilibre des genres et l’efficacité des conseils d’administration de sociétés ouvertes partout dans le monde. Le mandat de Heather Monroe-Blum à titre de présidente du conseil d’administration a été renouvelé et il prendra fin en octobre 2020. Mme Monroe-Blum a été nommée administratrice de l’Office en 2010 et elle est présidente du conseil depuis 2014. Elle siège également au conseil d’administration de la Banque Royale du Canada et préside celui de la Fondation Gardiner, et elle a été principale et vice-chancelière (rectrice) de l’Université McGill de 2003 à 2013. Chuck Magro a été nommé au conseil d’administration en juillet 2018. M. Magro est président et chef de la direction de Nutrien Ltd. Il est membre des conseils d’administration de l’International Fertilizer Association et de l’International Plant Nutrition Institute, et il est président des conseils d’administration de Canpotex Limited, du Fertilizer Institute et de la Nutrients for Life Foundation.Sylvia Chrominska a été nommée au conseil d’administration en septembre 2018. Mme Chrominska siège au conseil de Wajax Inc. et en préside le comité des ressources humaines et de la rémunération, elle siège au conseil d’Emera Inc. et en préside le comité de gestion des ressources et de la rémunération, elle est présidente du conseil du Festival de Stratford et elle siège au conseil de l’Université Western Ontario.William « Mark » Evans a été nommé au conseil d’administration en mai 2019. M. Evans est investisseur en technologie. Il a été membre du comité de direction de Goldman Sachs, fonction qu’il a occupée pendant 15 ans en Europe, en Asie et aux États-Unis. Il s’est ensuite joint au programme d’entrepreneur en résidence de Benchmark Capital pour occuper par la suite le poste d’associé commandité de Benchmark Europe/Balderton Capital. Il a de plus été cofondateur de TrustBridge Partners, en Chine, et de Kindred Capital, en Europe.À propos de l’Office d’investissement du régime de pensions du Canada L’Office d’investissement du régime de pensions du Canada (l’Office) est un organisme de gestion de placements professionnel qui investit, dans l’intérêt de 20 millions de cotisants et de bénéficiaires, les fonds dont le Régime de pensions du Canada (le RPC) n’a pas besoin pour verser les prestations de retraite courantes. Afin de diversifier le portefeuille, l’Office investit dans des actions de sociétés ouvertes, des actions de sociétés fermées, des biens immobiliers, des infrastructures et des titres à revenu fixe. L’Office a son siège social à Toronto et compte des bureaux à Hong Kong, à Londres, au Luxembourg, à Mumbai, à New York, à São Paulo et à Sydney. Sa gouvernance et sa gestion sont distinctes de celles du Régime de pensions du Canada. L’Office n’a pas de lien de dépendance avec les gouvernements. Au 31 mars 2019, la caisse du RPC totalisait 392,0 milliards de dollars canadiens. Pour de plus amples renseignements sur l’OIRPC, veuillez consulter le site www.cppib.com ou nous suivre sur LinkedIn, Facebook ou Twitter.Mise en gardeLe présent communiqué contient des déclarations prospectives concernant la performance financière ou opérationnelle future de l’Office et ses stratégies ou ses attentes. Les déclarations prospectives se reconnaissent habituellement à l’emploi de termes comme « tendance », « éventuel », « possibilité », « croire », « prévoir », « s’attendre à », « actuel », « avoir l’intention de », « estimer », « position », « supposer », « perspectives », « continuer », « demeurer », « maintenir », « soutenir », « viser », « atteindre », ainsi qu’à l’emploi de la forme future ou conditionnelle des verbes tels que « être », « devoir » ou « pouvoir » et d’expressions similaires. Les déclarations prospectives ne représentent pas des faits passés, mais plutôt les prévisions actuelles de l’Office à l’égard des résultats et des événements futurs. Ces déclarations prospectives sont assujetties à un certain nombre de risques et d’incertitudes qui pourraient faire en sorte que les résultats ou événements réels diffèrent considérablement des attentes actuelles, notamment en ce qui a trait au revenu de placement disponible, aux acquisitions prévues, aux approbations réglementaires et autres et aux conditions de placement en général. Bien que l’Office soit d’avis que les hypothèses qui les sous-tendent sont raisonnables, ces déclarations prospectives ne constituent pas une garantie de la performance future et, par conséquent, les lecteurs sont priés de ne pas se fier indûment à ces déclarations en raison de leur nature incertaine. L’Office ne s’engage pas à mettre à jour publiquement ces déclarations à la lumière de nouvelles informations, par suite d’événements futurs, de changements de circonstances ou pour toute autre raison. L’information présentée sur le site Web de l’Office, sur LinkedIn, Facebook, Twitter ou sur tout autre moyen de communication public ne fait pas partie intégrante de ce communiqué.Tous les montants sont exprimés en dollars canadiens, sauf indication contraire.{:}