La caisse du RPC totalise 326,5 milliards de dollars au premier trimestre de l’exercice 2018

{:en}All figures in Canadian dollars unless otherwise noted.TORONTO, ON (August 11, 2017): The CPP Fund ended its first quarter of fiscal 2018 on June 30, 2017, with net assets of $326.5 billion, compared to $316.7 billion at the end of fiscal 2017. The $9.8 billion increase in assets for the quarter consisted of $5.7 billion in net income after all CPPIB costs and $4.1 billion in net Canada Pension Plan (CPP) contributions. The portfolio achieved 10-year and five-year net nominal returns of 6.9% and 12.1%, respectively, and a gross investment return of 1.9%, or 1.8% net of all costs, for the quarter. “Our strategy has delivered strong and stable returns over the five- and 10-year periods. We continue to position the Fund for future growth while seeking stability through diversification,” said Mark Machin, President & CEO, Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB). “Each major CPPIB investment program contributed to first quarter results. Global equity markets produced a significant uplift and gains from fixed income improved. Meanwhile, the strengthening Canadian dollar against most major currencies applied downward pressure, a trend that accelerated in the first half of the current quarter.” Long-Term Sustainability CPPIB’s 10-year annualized net nominal rate of return of 6.9%, or 5.2% on a net real rate of return basis, was above the Chief Actuary’s assumption of expected performance over this same period. The real rate of return is reported net of all CPPIB costs to be consistent with the Chief Actuary’s approach. In the most recent triennial review released in September 2016, the Chief Actuary of Canada reaffirmed that, as at December 31, 2015, the CPP remains sustainable at the current contribution rate of 9.9% throughout the forward-looking 75-year period covered by the actuarial report. The Chief Actuary’s projections are based on the assumption that the Fund’s prospective real rate of return, which takes into account the impact of inflation, will average 3.9% over 75 years. The Chief Actuary’s report also indicates that CPP contributions are expected to exceed annual benefit payments until 2021, after which a small portion of the investment income from CPPIB will be needed to help pay pensions. In addition, the report confirmed that the Fund’s performance was well ahead of projections for the 2013-2015 period as investment income was 248%, or $70 billion, higher than anticipated. The CPP’s multi-generational funding and liabilities give rise to an exceptionally long investment horizon. To meet long-term investment objectives, CPPIB continues to build a portfolio designed to generate and maximize long-term returns at an appropriate risk level. Accordingly, long-term investment returns are a more appropriate measure of CPPIB’s performance than returns in any given quarter or single fiscal year. Q1 Investment Highlights:Public Market Investments·      Committed to invest €200 million in Elis SA (Elis), a multi-service leader in the rental, laundry and maintenance of flat linen, workwear and hygiene and well-being appliances in Europe and Latin America, to support Elis’ acquisition of Berendsen Plc. The investment would increase CPPIB’s ownership stake in Elis to approximately 7.7% and is subject to certain conditions, including shareholder approval.Investment Partnerships·      Signed an agreement alongside Baring Private Equity Asia to acquire all the outstanding shares of, and to privatize, Nord Anglia Education, Inc. (Nord Anglia) for US$4.3 billion, including the repayment of debt. Nord Anglia operates 44 leading premium international schools globally in 15 countries in Asia, Europe, the Middle East and North America. The transaction is subject to shareholder approval and customary closing conditions.Private Investments·      Committed equity with Encino Energy, LLC to form Encino Acquisition Partners (EAP). CPPIB has committed up to US$1.0 billion to EAP, which will focus on acquiring large, high-quality oil and gas assets with an established base of production in mature basins across the lower 48 states of the United States.·      Invested US$141 million in the debt financing supporting Golden Gate Capital’s acquisition of Express Oil Change & Tire Engineers (Express Oil Change). Based in Alabama, Express Oil Change is a leading automotive service provider in the southern U.S. with more than 300 locations across 15 states. ·      Acquired Ascend Learning LLC (Ascend), a leading provider of educational content, software and analytics solutions, in partnership with private equity funds managed by Blackstone and Ascend management.Real Assets·      Entered into a definitive agreement to acquire 100% of Parkway, Inc. (Parkway), a Houston-based real estate investment trust, for US$1.2 billion. Parkway owns the largest office portfolio in Houston, totalling approximately 8.7 million square feet across 19 properties. The transaction is not subject to a financing condition and is expected to close in the fourth quarter of 2017, subject to customary closing conditions, including approval by Parkway’s stockholders.·      Formed a joint venture with IndoSpace, known as IndoSpace Core, that will focus on acquiring and developing modern logistics facilities in India. CPPIB has initially committed approximately US$500 million to the joint venture and will own a significant majority stake. IndoSpace Core has committed to acquire 13 industrial and logistics parks totalling approximately 14 million square feet, from current IndoSpace development funds.·      Acquired the 30 Bay Street site in Toronto, Ontario, alongside Oxford Properties Group (Oxford) from PortsToronto. CPPIB and Oxford will each own a 50% stake. The total transaction is valued at C$96 million. The site is located near a major transportation hub and growing urban residential area.·      Formed a strategic investment platform with The Phoenix Mills Limited (PML) to develop, own and operate retail-led mixed-use developments across India. CPPIB will initially own 30% in the platform, known as Island Star Mall Developers Pvt. Ltd., a PML subsidiary, which owns Phoenix MarketCity Bangalore, for an equity investment of approximately C$149 million. CPPIB’s total commitment to the platform is up to approximately C$330 million, which will increase CPPIB’s stake in the platform up to 49%.Asset Dispositions:·      Signed an agreement to sell CPPIB’s 25% stake in AWAS, a Dublin-based aircraft lessor, to Dubai Aerospace Enterprise. The sale was made alongside Terra Firma. CPPIB had been an investor in AWAS since 2006.Investment highlights following the quarter end include:·      CPP Investment Board Europe S.à r.l., a wholly owned subsidiary of CPPIB, and Allianz Capital Partners signed an agreement with Gas Natural Fenosa to acquire a 20% minority equity interest in its gas distribution business in Spain (GNDB) for €1.5 billion. CPPIB will invest €900 million and Allianz will invest €600 million. GNDB is the largest gas distribution network in Spain with more than 5.3 million connection points and serving some 1,100 municipalities. The transaction is subject to customary closing conditions and regulatory approvals. ·      Committed to invest US$400 million of equity in WME| IMG, a global leader in entertainment, sports and fashion, representing an 8% minority interest in the company. WME| IMG specializes in talent representation and management; brand strategy, activation and licensing; media production, sales and distribution; and event management. ·      CPPIB Credit Investments Inc., a wholly owned subsidiary of CPPIB, agreed to provide a £250 million subordinated facility to intu properties plc (intu). The subordinated facility will support intu’s corporate business plans and is indirectly secured by intu Trafford Centre in Manchester, one of the U.K.’s top five shopping centres.·      CPPIB Credit Europe S.à r.l., a wholly owned subsidiary of CPPIB, acquired the rights to a portion of future royalties in venetoclax, a cancer treatment drug, from the Walter and Eliza Hall Institute of Medical Research. The transaction includes a cash payment of US$250 million upfront and potential milestone payments up to US$75 million.·      Acquired a 50% equity stake in Milton Park, one of Europe’s largest integrated business, science and technology parks, from Hermes Investment Management for approximately £200 million. Located in the Thames Valley region of the U.K., Milton Park is home to over 250 organizations employing over 9,000 people.·      Entered into a strategic partnership with Vermilion Energy Inc. (Vermilion) in the Corrib Natural Gas Field in Ireland (Corrib). Under the partnership, CPPIB Europe S.à r.l., a wholly owned subsidiary of CPPIB, has entered into a definitive purchase and sale agreement with Shell Exploration Company B.V. (Shell) to acquire 100% of Shell E&P Ireland Limited, which holds Shell’s 45% interest in Corrib, for total cash consideration of €830 million. Vermilion will operate the Corrib assets after completion of the acquisition. The transaction is subject to customary conditions and receipt of all necessary government consents.Corporate Highlights:·      After quarter end, announced the following senior executive appointments:o  Neil Beaumont joined CPPIB as Senior Managing Director & Chief Financial and Risk Officer on July 24, 2017, assuming an expanded role reflecting CPPIB’s continued focus on rigorous risk management across the organization. Neil was most recently Vice-President, Finance, Minerals Americas, at BHP Billiton.o  Graeme Eadie transitioned from his role as Global Head of Real Assets after 12 years with CPPIB, and continues to work in a general management role with a focus on investment approval processes.o  Ed Cass was appointed Senior Managing Director & Global Head of Real Assets. Ed joined CPPIB in 2008 and was most recently Senior Managing Director, Chief Investment Strategist for CPPIB. o  Geoffrey Rubin was appointed Senior Managing Director & Chief Investment Strategist, and joined CPPIB’s Senior Management Team. Geoffrey joined CPPIB in 2011 and was most recently Managing Director, Head of Portfolio Construction and Research.·      CPPIB Capital Inc. (CPPIB Capital), a wholly owned subsidiary of CPPIB, completed an international debt offering of seven-year term notes totalling €2 billion. CPPIB utilizes a conservative amount of short- and medium-term debt as one of several tools to manage our investment operations. Debt issuance gives CPPIB flexibility to fund investments that may not match our contribution cycle. Net proceeds from the private placement will be used by CPPIB for general corporate purposes.About Canada Pension Plan Investment Board Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB) is a professional investment management organization that invests the funds not needed by the Canada Pension Plan (CPP) to pay current benefits on behalf of 20 million contributors and beneficiaries. In order to build a diversified portfolio of CPP assets, CPPIB invests in public equities, private equities, real estate, infrastructure and fixed income instruments. Headquartered in Toronto, with offices in Hong Kong, London, Luxembourg, Mumbai, New York City, São Paulo and Sydney, CPPIB is governed and managed independently of the Canada Pension Plan and at arm's length from governments. At June 30, 2017, the CPP Fund totalled $326.5 billion. For more information about CPPIB, please visit www.cppib.com or follow us on LinkedIn or Twitter. {:}{:fr}Tous les montants sont exprimés en dollars canadiens, sauf indication contraire. TORONTO (ONTARIO) (le 11 août 2017) : La caisse du RPC a clôturé le premier trimestre de l’exercice 2018, le 30 juin 2017, avec un actif net de 326,5 milliards de dollars, comparativement à 316,7 milliards de dollars à la fin de l’exercice 2017. Cette augmentation de l’actif de 9,8 milliards de dollars pour le trimestre est attribuable à un bénéfice net de 5,7 milliards de dollars, déduction faite de tous les coûts engagés par l’Office, et à des cotisations nettes au Régime de pensions du Canada (le RPC) de 4,1 milliards de dollars. Le portefeuille a réalisé des rendements nets nominaux sur 10 et sur cinq exercices de 6,9 pour cent et de 12,1 pour cent, respectivement, ainsi qu’un rendement de placement brut de 1,9 pour cent pour le trimestre, soit 1,8 pour cent, déduction faite de tous les coûts.« Notre stratégie nous a permis de générer des rendements élevés et stables sur des périodes de cinq et 10 exercices. Nous continuons à positionner la caisse en vue d’une croissance future, tout en recherchant la stabilité grâce à la diversification, a déclaré Mark Machin, président et chef de la direction de l’Office d’investissement du régime de pensions du Canada (l’Office). Chacun des grands programmes de placement de l’Office a contribué aux résultats du premier trimestre. Les marchés boursiers mondiaux ont enregistré une forte remontée, et les profits sur les titres à revenu fixe ont augmenté. Pendant ce temps, l’appréciation du dollar canadien par rapport à la plupart des principales devises a exercé une pression à la baisse, tendance qui s’est accentuée au cours de la première moitié du trimestre considéré. »Viabilité à long termeLe taux de rendement nominal net annualisé sur 10 exercices de 6,9 pour cent, qui correspond à un rendement réel net de 5,2 pour cent, enregistré par l’Office est supérieur à l’hypothèse prévue par l’actuaire en chef en ce qui a trait au rendement attendu pour cette même période. Le taux de rendement réel est présenté déduction faite de tous les coûts engagés par l’Office, conformément à l’approche utilisée par l’actuaire en chef.Dans le plus récent rapport triennal publié en septembre 2016, l’actuaire en chef du Canada a de nouveau confirmé qu’au 31 décembre 2015, le RPC demeure viable, selon son taux de cotisation actuel de 9,9 pour cent, tout au long de la période prospective de 75 ans visée dans ce rapport actuariel. Les prévisions de l’actuaire en chef reposent sur l’hypothèse selon laquelle le taux de rendement réel hypothétique de la caisse, qui tient compte de l’incidence de l’inflation, atteindra en moyenne 3,9 pour cent au cours des 75 prochaines années.Ce rapport de l’actuaire en chef révèle également que le montant des cotisations au RPC devrait excéder celui des prestations annuelles à verser jusqu’en 2021. Par la suite, une petite partie du revenu de placement de l’Office devra servir au versement des prestations. En outre, le rapport confirme que le rendement de la caisse a largement surpassé les attentes pour la période allant de 2013 à 2015, le revenu de placement ayant dépassé les prévisions de 248 pour cent, ou 70 milliards de dollars. La capitalisation et les obligations multigénérationnelles du RPC nécessitent un horizon de placement exceptionnellement long. Pour atteindre ses objectifs de placement à long terme, l’Office poursuit la constitution d’un portefeuille conçu pour générer et optimiser les rendements à long terme ajustés en fonction d’un niveau de risque approprié. Par conséquent, le rendement à long terme des placements est une mesure plus appropriée de la performance de l’Office que les rendements générés pour un trimestre donné ou un seul exercice.Faits saillants des activités de placement du premier trimestre :Placements sur les marchés publicsEngagement à investir un montant de 200 millions d’euros dans Elis SA (Elis), un chef de file offrant plusieurs services liés à la location, au nettoyage et à l’entretien de linge plat, de vêtements de travail et d’appareils liés à l’hygiène et au bien-être en Europe et en Amérique latine, dans le but de soutenir l’acquisition de Berendsen PLC par Elis. Cet investissement ferait passer à environ 7,7 pour cent la participation de l’Office dans Elis, et il est assujetti à certaines conditions, notamment l’approbation des actionnaires. Partenariats de placementNous avons conclu, en partenariat avec Baring Private Equity Asia, une entente visant la privatisation de Nord Anglia Education, Inc. (Nord Anglia) au moyen de l’acquisition de la totalité de ses actions en circulation, pour une contrepartie de 4,3 milliards de dollars américains, y compris le remboursement d’une dette. Nord Anglia exploite 44 grands établissements scolaires internationaux de premier ordre répartis dans 15 pays en Asie, en Europe, au Moyen-Orient et en Amérique du Nord. L’opération est assujettie à l’approbation des actionnaires et aux conditions de clôture habituelles.Placements privésEngagement à fournir un apport en capital, conjointement avec Encino Energy, LLC, afin de constituer Encino Acquisition Partners (EAP). L’Office s’est engagé à hauteur de un milliard de dollars américains envers EAP, qui se spécialisera dans l’acquisition d’actifs gaziers et pétroliers importants de qualité supérieure dotés de sites de production bien établis dans des bassins matures situés dans les 48 États de la partie méridionale des États-Unis.Investissement de 141 millions de dollars américains dans le financement par emprunt soutenant l’acquisition d’Express Oil Change & Tire Engineers (Express Oil Change) par Golden Gate Capital. Établi en Alabama, Express Oil Change est un fournisseur de services automobiles de premier plan du sud des États-Unis comptant plus de 300 succursales dans 15 États.Acquisition d’Ascend Learning LLC (Ascend), un important fournisseur de contenu éducatif et de solutions logicielles et analytiques, en partenariat avec des fonds d’actions de sociétés fermées gérés par Blackstone et la direction d’Ascend. Actifs réelsConclusion d’une entente définitive afin d’acquérir la totalité de Parkway, Inc. (Parkway), une fiducie de placement immobilier établie à Houston, pour un montant de 1,2 milliard de dollars américains. Parkway possède le plus vaste portefeuille d’immeubles de bureaux de Houston, qui totalise environ 8,7 millions de pieds carrés répartis entre 19 édifices. L’opération n’est assujettie à aucune condition de financement et devrait être conclue au quatrième trimestre de 2017, sous réserve des conditions habituelles, notamment de l’approbation des actionnaires de Parkway.Création, avec IndoSpace, de la coentreprise IndoSpace Core, qui se spécialisera dans l’acquisition et l’aménagement d’installations logistiques modernes en Inde. L’Office a initialement engagé une somme d’environ 500 millions de dollars américains dans la coentreprise, et détiendra une participation majoritaire importante dans celle-ci. IndoSpace Core s’est engagée à faire l’acquisition de 13 parcs industriels et logistiques totalisant environ 14 millions de pieds carrés, en puisant à même les fonds d’IndoSpace destinés à l’aménagement.Acquisition, conjointement avec Oxford Properties Group (Oxford), de l’immeuble 30 Bay Street, à Toronto, en Ontario, auprès de PortsToronto. L’Office et Oxford détiendront chacun une participation de 50 pour cent dans l’immeuble. La valeur totale de l’opération s’élève à 96 millions de dollars canadiens. Le site est situé à proximité d’une importante plaque tournante du transport et d’un secteur résidentiel urbain en pleine croissance.Création d’une plateforme d’investissement stratégique avec The Phoenix Mills Limited (PML) afin d’aménager, de détenir et d’exploiter des immeubles à usage mixte axés sur le commerce de détail en Inde. L’Office détiendra d’abord une participation de 30 pour cent dans la plateforme appelée Island Star Mall Developers Pvt. Ltd., une filiale de PML qui détient Phoenix MarketCity Bangalore, pour un placement en titres de capitaux propres d’environ 149 millions de dollars canadiens. L’engagement total de l’Office à l’égard de cette plateforme s’élève à environ 330 millions de dollars canadiens, ce qui lui permettra d’accroître jusqu’à 49 pour cent sa participation dans cette dernière. Cession d’actifs :Conclusion d’une entente visant la vente, à Dubai Aerospace Enterprise, de la participation de 25 pour cent de l’Office dans AWAS, une société de location d’avions établie à Dublin. La vente a été réalisée conjointement avec Terra Firma. L’Office investit dans AWAS depuis 2006.Voici les faits saillants de nos activités de placement après la fin du trimestre :CPP Investment Board Europe S.à r.l., une filiale en propriété exclusive de l’Office, et Allianz Capital Partners ont signé une entente avec Gas Natural Fenosa visant à obtenir une participation minoritaire de 20 pour cent dans ses activités de distribution de gaz naturel en Espagne (« GNDB »), pour un montant de 1,5 milliard d’euros. L’Office et Allianz investiront 900 millions d’euros et 600 millions d’euros, respectivement. GNDB est le plus important réseau de distribution de gaz naturel en Espagne. Il alimente plus de 5,3 millions de clients dans près de 1 100 municipalités. Cette transaction est assujettie aux approbations réglementaires et aux conditions de clôture habituelles.Engagement à investir 400 millions de dollars américains dans WME │ IMG, un chef de file mondial dans les domaines du divertissement, du sport et de la mode, ce qui représente une participation minoritaire de 8 pour cent dans la société. WME │ IMG se spécialise dans la représentation et la gestion d’artistes; la concession de licences de marques, l’activation des marques et les stratégies propres à la marque; la production, la vente et la distribution médiatiques; et la gestion d’événements.Placements dans les instruments de crédit de l’Office d’investissement du RPC Inc., une filiale en propriété exclusive de l’Office, a convenu d’accorder une facilité de crédit subordonnée de 250 millions de livres sterling à intu properties plc (intu). Cette facilité subordonnée appuiera la mise en œuvre des plans d’affaires d’intu, et est garantie indirectement par l’intu Trafford Centre, à Manchester, l’un des cinq principaux centres commerciaux du Royaume-Uni.CPPIB Credit Europe S.à r.l., une filiale en propriété exclusive de l’Office, a acquis auprès du Walter and Eliza Hall Institute of Medical Research les droits visant une partie des redevances futures du vénétoclax, un médicament utilisé pour le traitement du cancer. Cette opération comprend un paiement en trésorerie initial de 250 millions de dollars américains et des paiements d’étape éventuels d’au plus 75 millions de dollars américains.Acquisition d’une participation de 50 pour cent dans Milton Park, l’un des complexes commerciaux, scientifiques et technologiques intégrés les plus importants d’Europe, auprès de Hermes Investment Management pour un montant d’environ 200 millions de livres sterling. Situé dans la vallée de la Tamise, au Royaume-Uni, Milton Park compte plus de 250 entreprises employant plus de 9 000 personnes.Conclusion d’un partenariat stratégique avec Vermilion Energy Inc. (Vermilion) dans le champ gazier de Corrib, en Irlande (Corrib). Aux termes de ce partenariat, CPPIB Europe S.à r.l., une filiale en propriété exclusive de l’Office, a conclu une entente définitive avec Shell Exploration Company B.V. (Shell) en vue d’acquérir la totalité de Shell E&P Ireland Limited, qui détient la participation de 45 pour cent de Shell dans Corrib, pour une contrepartie totale en trésorerie de 830 millions d’euros. Vermilion exploitera les actifs de Corrib après la conclusion de l’acquisition. Cette opération est assujettie aux conditions habituelles et à l’obtention des approbations gouvernementales requises. Faits saillants de l’Office :Après la fin du trimestre, l’Office a annoncé la nomination des cadres dirigeants suivants :o  Le 24 juillet 2017, Neil Beaumont s’est joint à l’équipe de l’Office à titre de directeur général principal et chef des finances et de la gestion des risques. À ce titre, il assume des responsabilités accrues reflétant les efforts soutenus de l’Office visant à assurer une gestion rigoureuse des risques à l’échelle de l’organisme. Jusqu’à tout récemment, M. Beaumont était vice-président des finances de la division Minerals Americas de BHP Billiton.o  Après 12 années au service de l’Office, Graeme Eadie a quitté son poste de chef, Placements en actifs réels, et il continue d’exercer des fonctions de direction générale axées sur les processus d’approbation des placements.o  Ed Cass a été nommé directeur général principal et chef mondial, Placements en actifs réels. M. Cass s’est joint à l’Office en 2008 et occupait jusqu’à tout récemment le poste de directeur général principal et stratège en chef des placements au sein de l’organisme.o  Geoffrey Rubin a été nommé directeur général principal et stratège en chef des placements, et devient ainsi membre de la haute direction de l’Office. M. Rubin s’est joint à l’Office en 2011 et occupait jusqu’à tout récemment le poste de directeur général et chef, Construction de portefeuille et recherche.  CPPIB Capital Inc. (CPPIB Capital), une filiale en propriété exclusive de l’Office, a procédé à une émission de titres d’emprunt à l’échelle mondiale consistant en billets à terme de sept ans totalisant 2 milliards d’euros. L’émission d’un montant prudent de titres d’emprunt à court et à moyen terme est l’un des moyens auxquels l’Office a recours pour gérer ses opérations de placement. L’émission de titres d’emprunt procure à l’Office la souplesse dont il a besoin pour financer des placements qui ne correspondent pas nécessairement au cycle des cotisations. L’Office utilisera le produit net de ce placement privé à des fins générales.À propos de l’Office d’investissement du régime de pensions du Canada L’Office d’investissement du régime de pensions du Canada (l’Office) est un organisme de gestion de placements professionnel qui investit, pour le compte de 20 millions de cotisants et de bénéficiaires, les fonds dont le Régime de pensions du Canada (RPC) n’a pas besoin pour verser les prestations de retraite courantes. Afin de diversifier le portefeuille du RPC, l’Office investit dans des actions de sociétés ouvertes, des actions de sociétés fermées, des biens immobiliers, des infrastructures et des titres à revenu fixe. L’Office a son siège social à Toronto et compte des bureaux à Hong Kong, à Londres, au Luxembourg, à Mumbai, à New York, à São Paulo et à Sydney. Sa gouvernance et sa gestion sont distinctes de celles du Régime de pensions du Canada. L’Office n’a pas de lien de dépendance avec les gouvernements. Au 30 juin 2017, la caisse du RPC totalisait 326,5 milliards de dollars. Pour obtenir plus de renseignements sur l’Office, veuillez visiter le site www.cppib.com/fr ou nous suivre sur LinkedIn ou Twitter. {:}