Entrée en vigueur de l’offre de prise de contrôle partielle des actions d’Auckland International Airport

{:en}December 14, 2007 •    Significant premium to both the pre-takeover and current trading price •    Offer opens today and closes on 13 March 2008  •    If successful, CPPIB will bring expertise and resources to AIAL  •     On successful completion of the offer, CPPIB intends to re-engage with the AIAL Board to present an amalgamation proposal to shareholders AUCKLAND, NZ (14 December 2007): The Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB) partial takeover offer is now open, with offer documents being mailed to shareholders today. 

The offer, through CPPIB’s wholly-owned subsidiary NZ Airport NC Limited, would take CPPIB’s holding to 40% of Auckland International Airport Limited (AIAL), if successful. 

Shareholders are being offered $3.6555 per share, which represents a premium of 31% or $0.8555 over the share price at market close yesterday and a premium of 50% above the volume weighted average trading price over the one month period up to and including 4 May 2007, the day just prior to takeover speculation. The offer is at the very high end of comparable international airport valuations. 

The offer will remain open until 13 March 2008. 

“We strongly believe it is an attractive and fair offer, and encourage shareholders to accept and approve the offer,” CPPIB’s Senior Vice President - Private Investments, Mark Wiseman, said. 

“In the event that some shareholders decide not to accept the offer, they are still encouraged to approve the offer. We believe that all remaining shareholders will benefit significantly from an amalgamation and from the value CPPIB can bring to AIAL.” 

The offer re-confirms CPPIB’s consistent stance on seeking only a minority stake in AIAL. Moreover, CPPIB has entered into a deed restricting its voting rights on resolutions to elect and remove directors of AIAL to just 30% of the votes that may be cast on those resolutions in order to comply with certain regulations governing its investments. This means that with a 40% holding in AIAL, CPPIB will only be able to vote 25.7% of the total number of shares in AIAL on resolutions to elect and remove directors. This restriction can only be varied or discharged in accordance with the terms of the deed. 

The offer will deliver significant value to AIAL shareholders while preserving substantial levels of New Zealand ownership of the airport. 

Following the successful completion of the offer and further to its plan to optimise AIAL’s capital structure, CPPIB intends to re-engage with the AIAL Board to have its proposed amalgamation presented to AIAL shareholders. 

CPPIB was disappointed that shareholders were not provided with the opportunity to consider and vote on the detailed amalgamation proposal CPPIB presented to the AIAL Board on 20 September 2007. 

Mr Wiseman said “We believe our amalgamation proposal was in the interests of AIAL stakeholders and, had it been accepted, would have resulted in the substantial recognition of value for all AIAL shareholders. 

“We are a long-term, patient investor with the ability to bring extensive resources to enhance the performance of the airport business and assist the management team in achieving the goals of the airport’s Master Plan. We are confident AIAL shareholders will recognise the value we bring to the table. 

“CPPIB’s management team has direct prior experience in investments in several Australian airports and we intend to bring our experience and industry knowledge to support the growth and development of AIAL.  This includes leveraging our network of contacts established through $700 million of investments in aeronautical companies. 

“We have also identified long-term opportunities to improve AIAL’s performance in route development, property development, retail and car parking. We will work to develop the already exceptional New Zealand-based AIAL management team and we support the dedication of additional resources to augment and bolster the local team. We will also seek to work with AIAL to explore other international airport opportunities together.” 

CPPIB confirms a change to the indicative terms of the proposed amalgamation as initially outlined on 16 November 2007, which modifies the weighting of the convertible note and ordinary share components of the stapled securities. These changes were announced by AIAL on 6 December 2007. Stapled securities issued under the proposed amalgamation would now include a convertible note with a face value of $2.75 (previously $3.35), an ordinary share with a face value of $0.7055 (previously $0.1055) and $0.20 cash (unchanged). 

Mr Wiseman said “Having spoken to major shareholders and listened to market feedback, as we have done throughout this process, we have refined the indicative terms of the proposed amalgamation structure to enhance its attractiveness to shareholders.” 

NZ Airport NC Limited also announced today, by notification to NZX, that it will pay broker handling fees in connection with its partial takeover offer for AIAL. 

This announcement does not constitute an offer to any person, including any AIAL shareholder, to subscribe for any securities that would be issued in the proposed amalgamation. CPPIB is not seeking any money in respect of the proposed issue of stapled securities and no applications for securities would be received and no stapled securities would be issued to any AIAL shareholder under the proposed amalgamation unless the AIAL shareholder has received an investment statement in relation to the stapled securities. Brief: Partial Takeover Under the Takeovers Code by NZ Airport NC Limited to Purchase Shares in Auckland International Airport Limited(PDF 261 kb)   For further information contact: Joel Kranc
Manager Communications 
(416) 874-5163
 jkranc@cppib.ca {:}{:fr}14 décembre 2007 •    Prime importante par rapport au cours actuel de l’action et au cours avant la période de spéculation •    Offre en vigueur à compter aujourd’hui et jusqu’au 13 mars 2008 •    Si la prise de contrôle se réalise, l’Office fera profiter AIAL de son expertise et de ses ressources •    Advenant l’acceptation de l’offre, l’Office a l’intention de reprendre les discussions avec le conseil d’administration d’AIAL dans le but de présenter une proposition de fusion aux actionnaires Auckland (Nouvelle-Zélande), le 14 décembre 2007 – L’offre de prise de contrôle partielle de l’Office d’investissement du régime de pensions du Canada (l’Office) est entrée en vigueur et les documents y afférents sont postés aujourd’hui même aux actionnaires. 

Si elle est acceptée, l’offre présentée par l’intermédiaire de la filiale en propriété exclusive de l’Office, NZ Airport NC Limited, ferait passer à 40 % la participation de l’Office dans Auckland International Airport Limited (AIAL). 

Le prix offert de 3,6555 $ l’action représente une prime de 31 % ou 0,8555 $ par rapport au cours du titre à la clôture des marchés hier et de 50 % par rapport au prix moyen de l’action pondéré en fonction du volume au cours de la période d’un mois terminée le 4 mai 2007, le jour précédant le début de la spéculation liée à la prise de contrôle. L’offre se situe dans la fourchette supérieure d’évaluation d’aéroports internationaux comparables. 

L’offre aura cours jusqu’au 13 mars 2008. 

« Nous croyons fermement qu’il s’agit d’une offre intéressante et juste, et nous encourageons les actionnaires à l’accepter et à l’approuver, a affirmé Mark Wiseman, vice-président principal – Placements privés. 

« Dans le cas où des actionnaires n’accepteraient pas l’offre, nous les encourageons tout de même à l’approuver. Nous sommes convaincus que tous les actionnaires restants profiteront grandement d’une fusion et de la valeur que l’Office peut apporter à AIAL. » 

L’offre confirme la position de l’Office, à savoir qu’il ne souhaite qu’une participation minoritaire dans AIAL. Afin de se conformer à la réglementation qui régit ses placements, l’Office a d’ailleurs signé une entente qui restreint son nombre de droits de vote sur des résolutions de nomination et de retrait d’administrateurs d’AIAL à 30 % des votes pouvant être exprimés dans le cadre de telles résolutions. Ainsi, une participation de 40 % dans AIAL conférerait à l’Office 25,7 % du total des votes sur des résolutions visant la nomination ou le retrait d’administrateurs. Cette restriction peut uniquement être modifiée ou annulée en conformité avec les dispositions de l’entente. 

L’offre allie à la fois un apport de valeur non négligeable pour les actionnaires et le maintien d’une importante participation néo-zélandaise dans l’aéroport. 

À la suite de l’acceptation de l’offre et conformément à son plan d’optimisation de la structure du capital d’AIAL, l’Office a l’intention de reprendre les discussions avec le conseil d’administration d’AIAL afin de présenter sa proposition de fusion aux actionnaires. 

 L’Office est déçu que les actionnaires n’aient eu ni l’occasion d’étudier la proposition de fusion présentée au conseil d’administration d’AIAL le 20 septembre 2007 ni l’occasion de se prononcer à ce sujet. 

« Nous estimons que notre proposition de fusion était dans l’intérêt de l’ensemble des parties prenantes d’AIAL et que son acceptation se serait traduite par une valorisation importante pour tous ses actionnaires, a commenté M. Wiseman. 

« L’Office est un investisseur à long terme patient et capable de mobiliser d’importantes ressources dans le but d’améliorer le rendement des activités de l’aéroport et de prêter main forte à l’équipe de direction pour l’aider à réaliser les objectifs du plan directeur de l’aéroport. Nous sommes persuadés que les actionnaires d’AIAL sauront reconnaître la valeur de notre proposition. 

« L’équipe de direction de l’Office a acquis de l’expérience directe dans ce genre d’investissement, puisqu’elle a déjà investi dans plusieurs aéroports d’Australie. Elle entend utiliser cette expérience ainsi que sa connaissance du secteur afin de soutenir la croissance et le développement d’AIAL. Elle profitera du réseau de relations d’affaires qu’elle s’est bâti au cours de ses investissements de 700 millions de dollars dans des entreprises du secteur aéronautique. 

« L’Office a également décelé des occasions d’amélioration à long terme des capacités d’AIAL dans les domaines de l’aménagement de routes et d’immeubles, la vente au détail et les parcs de stationnement. Il contribuera au perfectionnement de l’équipe de direction néo-zélandaise, qui fait déjà un travail exceptionnel, et préconisera l’affectation de ressources supplémentaires qui viendront appuyer et renforcer l’équipe locale. L’Office collaborera aussi avec AIAL dans la recherche d’autres occasions de placements dans des aéroports internationaux. » 

L’Office confirme qu’une modification visant la pondération des billets convertibles et des actions ordinaires des titres agrafés a été apportée aux modalités indicatives de la proposition de fusion initialement présentée le 16 novembre 2007. La modification a été annoncée par AIAL le 6 décembre 2007. Les titres agrafés émis dans le cadre de la proposition de fusion comprennent maintenant un billet convertible d’une valeur nominale de 2,75 $ (plutôt que de 3,35 $), une action ordinaire d’une valeur nominale de 0,7055 $ (plutôt que de 0,1055 $) et un montant en espèces de 0,20 $ (inchangé). 

« Après avoir discuté avec certains des principaux actionnaires et pris le pouls du marché, comme nous l’avons fait tout au long de ce processus, nous avons rajusté les modalités indicatives de la proposition de fusion afin de la rendre plus attrayante aux yeux des actionnaires », a ajouté M. Wiseman. 

NZ Airport NC Limited a également annoncé aujourd’hui, par l’intermédiaire d’un avis à la Bourse de Nouvelle-Zélande, qu’elle paiera des frais de courtage dans le cadre de l’offre de prise de contrôle partielle d’AIAL. 

Le présent communiqué ne constitue aucunement une offre à quiconque, notamment aux actionnaires d’AIAL, en vue de l’achat de titres qui pourraient être émis dans le cadre de la proposition de fusion. L’Office d’investissement ne cherche aucunement à obtenir des fonds relativement à l’émission proposée de titres agrafés et aucune demande d’achat de titres ne sera acceptée ni aucune émission effectuée pour aucun actionnaire d’AIAL dans le cadre de la proposition de fusion à moins que l’actionnaire d’AIAL ait reçu un document de placement en lien avec les titres agrafés. Joel Kranc Directeur des communications 416 874-5163  jkranc@cppib.ca {:}