L’actif net d’Investissements RPC totalisait 409,6 milliards de dollars à la fin de l’exercice 2020

{:en}All figures in Canadian dollars unless otherwise noted. Diversification through active management creates safe harbour as economic shock of pandemic batters global markets Highlights: Net assets increase by $17.6 billion Net annual return of 3.1% 10-year net return of 9.9% 10-year cumulative net income of $235.2 billion, after all costs Compounded dollar value-added of $52.6 billion since beginning of active management in 2006 TORONTO, ON (May 26, 2020): Canada Pension Plan Investment Board (CPP Investments) ended its fiscal year on March 31, 2020, with net assets of $409.6 billion, compared to $392.0 billion at the end of fiscal 2019. The $17.6 billion increase in net assets consisted of $12.1 billion in net income after all CPP Investments costs and $5.5 billion in net Canada Pension Plan (CPP) contributions. The Fund, which includes the combination of the base CPP and additional CPP accounts, achieved 10-year and five-year annualized net nominal returns of 9.9% and 7.7%, respectively. For the fiscal year, the Fund returned 3.1% net of all CPP Investments costs. Steady gains from global active investment programs over the first three quarters of the fiscal year pushed Fund performance forward. Fixed income investments performed well in the fourth quarter, reflecting investors’ search for safer investments and the expectation for lower interest rates across major markets. However, the steep decline in global equity markets in March 2020 had a significant effect on results as the financial impacts of the COVID-19 pandemic tore through virtually every economy. “Our long-term returns of 9.9% over 10 years should give Canadians comfort that, even with periodic shocks, their pensions ultimately draw from decades of steady performance,” said Mark Machin, President & Chief Executive Officer, CPP Investments. “Despite severe downward pressure in our final quarter, the Fund’s 12.6% return on a 2019 calendar-year basis combined with the relative resilience of our diversified portfolio, helped cushion the impact.” In the five-year period up to and including fiscal 2020, CPP Investments has contributed $123.4 billion in cumulative net income to the Fund after CPP Investments costs. Since CPP Investments’ inception in 1999, it has contributed $259.7 billion on a net basis. CPP Investments continues to build a portfolio designed to achieve a maximum rate of return without undue risk of loss, taking into account the factors that may affect the funding of the CPP and the CPP’s ability to meet its financial obligations. The CPP is designed to serve today’s contributors and beneficiaries while looking ahead to future decades and across multiple generations. Accordingly, long-term results are a more appropriate measure of CPP Investments’ performance compared to quarterly or annual cycles. “The COVID-19 pandemic poses a massive challenge for health, societies and economies globally. Amid the significant number of concerns many Canadians have today, the sustainability of the Fund is one thing they shouldn’t worry about,” said Mr. Machin. “The Fund’s long-term returns continue to help ensure the security of Canadians’ retirement benefits.” Fund 10- and Five-Year Returns1, 2, 3 (for the year ended March 31, 2020) Investment Rate of Return (Nominal)  Net Income4 10-Year Annualized 9.9% $235.2 billion Five-Year Annualized 7.7% $123.4 billion Fiscal Year 3.1% $12.1 billion 1 After all CPP Investments costs. 2 Rates of return are calculated on a time-weighted basis. 3 Includes both base and additional CPP. 4 Dollar figures are cumulative. Performance of the Base and Additional CPP Accounts The base CPP account ended the fiscal year on March 31, 2020, with net assets of $407.3 billion, compared to $391.6 billion at the end of fiscal 2019. The $15.7 billion increase in net assets consisted of $12.1 billion in net income after all costs and $3.6 billion in net base CPP contributions. The base CPP account achieved a 3.1% net return for the fiscal year. The additional CPP account ended the fiscal year on March 31, 2020, with net assets of $2.3 billion, compared to $0.4 billion at the end of fiscal 2019. The $1.9 billion increase in net assets consisted of $0.01 billion in net income and $1.9 billion in net additional CPP contributions. The additional CPP account achieved a 4.2% net return for the fiscal year. The base and additional CPP differ in contributions, investment incomes and their risk targets. We expect the investment performance of each account to be different. Long-Term Sustainability Every three years, the Office of the Chief Actuary conducts an independent review of the sustainability of the base and additional CPP over the next 75 years. In the most recent triennial review, published in December 2019, the Chief Actuary reaffirmed that, as at December 31, 2018, both the base and additional CPP continue to be sustainable over the 75-year projection period at the legislated contribution rates. The Chief Actuary’s projections are based on the assumption that, over the 75 years following 2018, the base CPP account will earn an average annual real rate of return of 3.95% above the rate of Canadian consumer price inflation, after all costs. The corresponding assumption is that the additional CPP account will earn an average annual real rate of return of 3.38%. The Fund, combining both the base CPP and additional CPP accounts, achieved 10-year and five-year annualized net real returns of 8.1% and 6.0%, respectively. Relative Performance against the Reference Portfolios CPP Investments also measures its performance against market-based benchmarks, the base and additional CPP Reference Portfolios. The Reference Portfolios represent passive portfolios of public market indexes that reflect the level of long-term total risk that we believe is appropriate for each of the base CPP and additional CPP accounts. CPP Investments’ performance relative to the Reference Portfolios is measured in dollar terms, or dollar value-added, after deducting all costs. In fiscal 2020, net dollar value-added for the Fund was $23.5 billion. The base CPP earned a net return of 3.1% and outperformed its Reference Portfolio’s loss of 3.1% by 6.2%. This equates to a single-year net dollar value-added return of $23.4 billion, after deducting all costs. The additional CPP earned a net return of 4.2% and outperformed its Reference Portfolio’s return of 0.7% by 3.5%. This equates to a single-year net dollar value-added return of $67.0 million, after deducting all costs. “Years of developing our active investment management strategy allowed us to create widely diversified and resilient investment portfolios. This is what provided a relative safe harbour for the Fund to help weather this time of significant market turmoil,” said Mr. Machin. The Fund grows not only through the value added in single years but also through the compounding effect of continuous reinvestment of gains (or losses). We calculate compounded dollar value-added as the total net dollars CPP Investments has added to the Fund through all sources of active management, above the returns of the Reference Portfolios. CPP Investments has generated $52.6 billion of compounded dollar value-added, after all costs, since the inception of active management at April 1, 2006. Managing CPP Investments’ Costs CPP Investments is committed to maintaining cost discipline as we continue to build a globally competitive platform that will enhance our ability to invest over the long term. The Fund’s performance is reported net of costs, as is the net income generated by each investment department. To generate $12.1 billion of net income, CPP Investments directly and indirectly incurred operating expenses of $1,254 million, $1,808 million in investment management fees paid to external managers and $390 million of transaction costs. Altogether, these costs totalled $3,452 million for fiscal 2020, compared to $3,218 million for the previous year. Total operating expenses of $1,254 million represent 30.6 cents for every $100 of invested assets, compared to $1,203 million in fiscal 2019 or 32.8 cents. Investment management fees increased by $222 million in the fiscal year, driven by a greater volume of assets under the direction of external fund managers and higher performance fees paid to fund managers in public market strategies, which are paid based on the previous calendar year performance. Performance fees are paid to external managers when higher than expected returns are earned for CPP Investments, which helps ensure an alignment of interests. Transaction costs decreased by $39 million compared to the prior year. Transaction costs vary from year to year as they are directly correlated with the number, size and complexity of our investing activities in any given period. In fiscal 2020, 46 of the transactions we completed were valued at more than $300 million each. In addition, CPP Investments also incurred financing costs associated with its use of leverage. CPP Investments’ strong balance sheet, measured by a “AAA” credit rating, has increasingly provided access to a range of cost-effective financing options to make additional and more diversified investments while maintaining the Fund’s overall risk and liquidity targets. Financing costs include expenses from a variety of leverage generating strategies, ranging from debt issuances to derivative transactions. Financing costs were $2,429 million in fiscal 2020, compared to $1,884 million for the previous year. The increase over the prior year of $545 million is attributable to higher borrowing balances and partially offset by a lower effective financing rate. A breakdown of costs by base and additional CPP accounts is included in the CPP Investments Annual Report for fiscal 2020, which is available at www.cppinvestments.com. Portfolio Performance by Asset Class Fund returns by asset class are reported in the table below. A more detailed breakdown of performance by investment department is included in the CPP Investments Annual Report for fiscal 2020. FUND RETURNS1 Asset Class Fiscal 2020 Fiscal 2019 PUBLIC EQUITIES Canadian (12.2)% 7.9% Foreign 1.6% 7.5% Emerging (9.1)% (1.7)% PRIVATE EQUITIES Canadian (5.1)% 5.7% Foreign 6.0% 18.0% Emerging 8.0% 11.8% GOVERNMENT BONDS Non-marketable 4.7% 4.8% Marketable 16.1% 5.3% CREDIT 0.5% 8.7% REAL ASSETS Real estate 5.1% 6.4% Infrastructure (1.0)% 14.0% Energy and resources (23.4)% (0.6)% Power and renewables 4.4% 1.2% TOTAL FUND2 3.1% 8.9% 1 Returns by asset class are inclusive of both the base and additional CPP accounts, before CPP Investments operating expenses. 2 The total Fund net return is after all costs, including operating expenses of $1.3 billion ($1.2 billion in fiscal 2019). The total Fund net return includes the results of certain investment activities that are not attributed to an asset class return reported in this table, such as performance of $(3.0) billion from currency management activities ($(1.2) billion in fiscal 2019), $(0.3) billion from cash and liquidity management activities ($(0.7) billion in fiscal 2019) and $0.9 billion from absolute return strategies ($0.6 billion in fiscal 2019). Diversified Asset Mix We continued to diversify the portfolio by the return-risk characteristics of various assets and countries during fiscal 2020. Canadian assets represented 15.6% of the Fund, and totalled $63.9 billion. Assets outside of Canada represented a combined 84.4% of the Fund, and totalled $345.7 billion. The asset mix below is reported for the Fund.   As at March 31, 2020 As at March 31, 2019 Asset Class ($ billions) (%) ($ billions) (%) Public Equities Canadian 7.1 1.7% 7.9 2.0% Foreign 70.5 17.2% 82.7 21.1% Emerging 38.1 9.3% 39.4 10.1% 115.7 28.2% 130.0 33.2% Private Equities Canadian 1.1 0.3% 1.0 0.2% Foreign 86.4 21.1% 80.0 20.4% Emerging 13.4 3.3% 12.1 3.1%   100.9 24.7%  93.1 23.7% Government Bonds Non-marketable 21.1 5.2%  22.2 5.7% Marketable 76.6 18.7%  63.9 16.3%   97.7 23.9%  86.1 22.0% Credit 50.8 12.4%  35.8 9.1% Real Assets Real estate 46.5 11.3%  47.5 12.1% Infrastructure 35.1 8.6%  33.3 8.5% Energy and resources 7.3 1.8%  8.2 2.1% Power and renewables 8.7 2.1%  5.1 1.3%   97.6 23.8%   94.1 24.0% External Debt Issuance (38.4) (9.4)%  (30.9) (7.9)% Cash and Absolute Return Strategies 1 (14.7) (3.6)%  (16.2) (4.1)%           NET INVESTMENTS2 409.6 100.0%  392.0 100.0% 1 The negative balance of $14.7 billion in Cash & Absolute Return Strategies represents the net amount of financing through derivatives and repurchase agreements, and the current net position from Absolute Return Strategies. 2 Includes $407.3 billion of base CPP and $2.3 billion of additional CPP. Operational highlights for the year: Corporate developments Mobilized our Financial Crisis Management and Business Continuity Teams to coordinate CPP Investments’ response to the COVID-19 pandemic. Ensuring the sustainability of the Fund and the safety of employees were top priorities amidst the crisis. In addition, President & CEO Mark Machin, alongside a group of CEOs from Canada’s largest organizations, encouraged businesses and other leaders to stand united in the battle against the novel coronavirus. Formalized our Investment Beliefs as collective well-grounded judgments approved by the Senior Management Team. Each belief is a beacon as CPP Investments circumnavigates global capital markets to carry out its legislated objective. The Investment Beliefs add clarity and consistency to CPP Investments’ decision-making to evaluate and select appropriate investment strategies globally and a compass to stay the course. The Investment Beliefs are found in the fiscal 2020 Annual Report. Opened the San Francisco office, the ninth global location for CPP Investments and our second U.S. location after New York. Professionals from investment departments such as Private Equity and Active Equities have been on location since June 2019. Built on the enhanced Integrated Risk Framework introduced in fiscal 2019 to implement an additional set of risk limits that cover both financial and non-financial risks. The Integrated Risk Framework together with the related new risk limits provide a fuller representation of and enhanced governance over the different dimensions of the various risks that we are managing. The new risk limits do not materially change the level of risk the Fund is exposed to. Executive announcements President & CEO Mark Machin appointed as chair of the FCLTGlobal board of directors, a non-profit organization that develops research and tools that encourage long-term investing. FCLTGlobal was formed out of the Focusing Capital on the Long Term (FCLT) joint initiative between CPP Investments and McKinsey & Company. Mr. Machin has served on the board since the organization’s founding in 2016. Patrice Walch-Watson, Senior Managing Director, General Counsel & Corporate Secretary, was named a recipient of the prestigious Chambers Canada GC Influencer Award by global law-ranking firm Chambers & Partners and named to WXN Canada’s Most Powerful Women: Top 100 Awards list. Board Chairperson Heather Munroe-Blum received a Fellowship Award from the Institute of Corporate Directors, the highest distinction for Corporate Directors in Canada. She was inducted to the WXN Hall of Fame after receiving her fourth award in the Public Sector category. Bond issuance Completed international debt issuances totalling US$2 billion, €1 billion, C$1 billion, and £500 million. CPP Investments uses a conservative amount of short- and medium-term debt as one of several tools to manage our investment operations. Debt issuance gives CPP Investments flexibility to fund investments that may not match our contribution cycle. Net proceeds from the issuances will be used by CPP Investments for general corporate purposes. In addition to the above offerings, issued a one-year green bond valued at US$500 million, a Floating Rate Note linked to the new Secured Overnight Financing Rate (SOFR), and a seven-year €1 billion fixed rate green bond. We have issued four green bonds to date. Green bonds enable CPP Investments to invest further in eligible assets such as renewables, water and green real estate projects, and to diversify the investor base. Investment highlights for the year include: Capital Markets and Factor Investing Committed US$2 billion to the Bridgewater BWTA Fund I as part of CPP Investments strategic positioning strategy. CPP Investments uses strategic positioning as a deliberate, meaningful, but temporary shift of asset allocations and factor exposures away from the total portfolio’s established targets. Active Equities Invested R$1,071 million (C$340 million) for a 12.4% stake in SmartFit Escola de Ginástica e Dança S.A., Latin America’s largest chain of fitness centres. Invested US$115 million in Delhivery Pvt Ltd., one of India’s leading third-party logistics providers, which operates in more than 2,000 cities in India and offers a full range of supply chain services. Invested C$200 million in Premium Brands Holdings Corporation, for an ownership stake of approximately 7%. Premium Brands is a leading producer, marketer and distributor of specialty food products in Canada and the U.S. Credit Investments Committed to an additional capital investment in Amitra Capital Ltd., a 100%-owned portfolio company, to support its agreement with Banco Santander, S.A., to acquire an interest in a portfolio of Spanish non-performing mortgage loans with an outstanding balance of €1,672 million. Committed US$225 million to the India Resurgence Fund platform, which will invest in distressed assets in India through the purchase of existing debt and equity securities, seeking turnaround through recapitalization and operational improvements. Committed €300 million to an Iberian Private Real Assets Credit partnership, a separately managed account which will invest in middle market real estate credit opportunities across Spain and Portugal. Acquired a portion of LifeArc’s royalty interests on worldwide sales of Keytruda® (pembrolizumab) for approximately US$1.3 billion. Keytruda is an anti-PD-1 therapy developed and commercialized by Merck (known as MSD outside the U.S. and Canada). Private Equity Entered into an agreement to acquire an approximately 40% ownership stake in Galileo Global Education (Galileo), alongside consortium partners Téthys Invest, Montagu, and Bpifrance. Galileo is a leading international provider of higher education and Europe’s largest higher education group. Participated in Waymo’s first external investment round alongside co-leads Silver Lake and Mubadala Investment Company totalling US$2.25 billion in the initial close with other investors. Waymo is a proven leader in autonomous vehicle technology that has the potential to be highly disruptive in a market of tremendous scale. Acquired a stake in Lytx, a leading provider of video telematics, analytics, safety and productivity solutions for commercial, public sector and field services fleets, alongside the Permira funds and other co-investors. Invested €500 million in Traviata I S.à r.l., a company that acquired media and technology company Axel Springer SE, alongside funds advised by KKR, and an additional €162 million for additional shares in Axel Springer after year end. As part of a consortium, announced the merger of Refinitiv, one of the world’s largest providers of financial markets data and infrastructure, with the London Stock Exchange Group plc in an all-share transaction that implied a total enterprise value of approximately US$27 billion for Refinitiv. Agreed to acquire a stake in Waystar, a leading cloud-based provider of revenue cycle technology, alongside the EQT VIII Fund, at a valuation of US$2.7 billion. The seller, Bain Capital, will retain a minority stake in the company. Acquired Merlin Entertainments plc in a take-private transaction alongside KIRKBI and Blackstone at a price of 455 pence per share. Merlin is a global leader in location-based family entertainment. Real Assets Announced an additional US$1.1 billion target equity allocation to the Goodman North American Partnership (GNAP) alongside Goodman Group. Established in 2012, GNAP invests in high-quality logistics and industrial property in key North American markets. Agreed to invest up to US$600 million through India’s National Investment and Infrastructure (NIIF) Master Fund, which invests equity capital in the country’s core infrastructure sectors, with a focus on transportation, energy and urban infrastructure. This includes a commitment of US$150 million in the Master Fund and co-investment rights of US$450 million in future opportunities to invest alongside the NIIF Master Fund. Invested MXN 17.7 billion (C$1.0 billion) to acquire a 23.7% stake in Impulsora del Desarrollo y el Empleo en América Latina, S.A.B. de C.V. (IDEAL) and an 11.1% stake in a FIBRA-E, a local infrastructure income trust. IDEAL’s portfolio includes 18 infrastructure concessions in Mexico and the FIBRA-E owns a stake in four of IDEAL’s toll road concessions. Formed a joint venture with Cyrela Brazil Realty to develop a portfolio of residential real estate across select neighborhoods in São Paulo. The joint venture, of which our interest is 80%, will target an investment of up to R$1 billion in combined equity. Acquired Pattern Energy Group Inc. (Pattern Energy) in an all-cash transaction for US$26.75 per share, implying an enterprise value of approximately US$6.1 billion, including net debt. Following the completed acquisition, combined Pattern Energy with its affiliated development entity, Pattern Energy Group 2 LP (Pattern Development), resulting in a 71.5% ownership interest in the combined entity. Headquartered in San Francisco, California, Pattern Energy has a portfolio of 28 renewable energy projects in North America and Japan while Pattern Development has a development pipeline of more than 10 GW across North America and Japan. Acquired a 45% interest in PT Lintas Marga Sedaya, the concession holder and operator of the 117-km Cikopo-Palimanan (Cipali) toll road in West Java, Indonesia, for approximately C$550 million. Through this transaction, commenced a long-term partnership with Astra Infra (a wholly owned subsidiary of PT Astra International Tbk) who concurrently acquired an additional 10% interest and now holds 55% in PT Lintas Marga Sedaya. Acquired an additional 10.01% equity stake in 407 International Inc., which holds a concession over the 407 Express Toll Route toll road in Ontario, from SNC-Lavalin Group Inc. for C$3.0 billion, with up to an additional C$250 million to be paid over 10 years, conditional on achieving certain financial targets related to the performance of the toll highway. CPP Investments controls a 50.01% stake in 407 International Inc. Disposition highlights for the year include: Sold our 45.0% interest in six San Francisco Bay Area multifamily assets and one land parcel in southern California. Net proceeds from the sale were approximately C$601 million. Our ownership interests were held alongside joint venture partner Essex Property Trust and acquired between 2012 and 2014. Sold our 17.4% stake in the multinational entertainment company Entertainment One Ltd. as part of the company’s sale to Hasbro Inc. Net proceeds from the sale are approximately C$830 million. Our ownership interest was initially acquired in 2015. Sold our 50% stake in Edmonton City Centre, a 1.4-million-square-foot retail and office complex in Edmonton, Alberta. Net proceeds from the sale were C$146 million. Our ownership interest was initially acquired in 2005. Sold our 39% stake in Interparking, a pan-European car-park owner and operator, for net proceeds of approximately C$870 million. Our ownership interest was originally acquired in 2014. Sold a portion of our ownership in the Lendlease International Towers Sydney Trust, retaining a 36% interest in the Trust. Net proceeds from the transaction were A$532 million. Our initial ownership interest in Lendlease International Towers Sydney Trust was acquired in 2012. Sold Liberty Living, a wholly owned student accommodation business, to the Unite Group plc. Net cash proceeds were approximately C$1.3 billion and CPP Investments obtained a 20% ownership interest in the combined group. Our initial acquisition of Liberty Living was in 2015. Transaction highlights following the quarter end include: Signed an agreement with Enbridge Inc. to acquire 49% of the entity that holds Enbridge’s stake in Éolien Maritime France SAS, Enbridge’s partnership with EDF Renewables, for approximately €80 million. The partnership is developing three offshore wind farms in France. A follow-on investment of €120 million is committed to the first project as it progresses through construction. Further investments of more than €150 million may be made in the remaining two offshore wind farms. Sold our remaining interest in connectivity, communications and media company Altice USA, which began with our investment in Suddenlink Communications in 2012. Net proceeds of approximately C$4.5 billion were realized from our total investment of approximately C$1.2 billion over that time period. Entered into a strategic agreement with APG and ESR Cayman Limited to establish a new logistics development joint venture, ESR-KS II. The total equity allocation of US$1 billion represents an investment capacity to deliver as much as US$2 billion of new development projects in Seoul and Busan metropolitan areas in South Korea. This is a successor vehicle to an earlier US$1.15 billion joint venture between the three parties that has led to the development of 17 projects in South Korea. About CPP Investments Canada Pension Plan Investment Board (CPP Investments™) is a professional investment management organization that invests around the world in the best interests of the more than 20 million contributors and beneficiaries of the Canada Pension Plan. In order to build diversified portfolios of assets, investments in public equities, private equities, real estate, infrastructure and fixed income are made by CPP Investments. Headquartered in Toronto, with offices in Hong Kong, London, Luxembourg, Mumbai, New York City, San Francisco, São Paulo and Sydney, CPP Investments is governed and managed independently of the Canada Pension Plan and at arm’s length from governments. At March 31, 2020, the Fund totalled $409.6 billion. For more information, please visit www.cppinvestments.com or follow us on LinkedIn, Facebook or Twitter. Disclaimer Certain statements included in this press release constitute “forward-looking information" within the meaning of Canadian securities laws and "forward-looking statements" within the meaning of the United States Private Securities Litigation Reform Act of 1995 and other applicable United States safe harbors. All such forward-looking statements are made and disclosed in reliance upon the safe harbor provisions of applicable United States securities laws.  Forward-looking information and statements include all information and statements regarding CPP Investments’ intentions, plans, expectations, beliefs, objectives, future performance, and strategy, as well as any other information or statements that relate to future events or circumstances and which do not directly and exclusively relate to historical facts. Forward-looking information and statements often but not always use words such as “trend,” “potential,” “opportunity,” “believe,” “expect,” “anticipate,” “current,” “intention,” “estimate,” “position,” “assume,” “outlook,” “continue,” “remain,” “maintain,” “sustain,” “seek,” “achieve,” and similar expressions, or future or conditional verbs such as “will,” “would,” “should,” “could,” “may” and similar expressions. The forward-looking information and statements are not historical facts but reflect CPP Investments’ current expectations regarding future results or events. The forward-looking information and statements are subject to a number of risks and uncertainties that could cause actual results or events to differ materially from current expectations, including available investment income, intended acquisitions, regulatory and other approvals and general investment conditions. Although CPP Investments believes that the assumptions inherent in the forward-looking information and statements are reasonable, such statements are not guarantees of future performance and, accordingly, readers are cautioned not to place undue reliance on such statements due to the inherent uncertainty therein. CPP Investments does not undertake to publicly update such statements to reflect new information, future events, and changes in circumstances or for any other reason. The information contained on CPP Investments’ website, LinkedIn, Facebook and Twitter are not a part of this press release. CPP INVESTMENTS, INVESTISSEMENTS RPC, Canada Pension Plan Investment Board, L'OFFICE D'INVESTISSEMENT DU RPC, CPPIB and other names, phrases, logos, icons, graphics, images, designs or other content used throughout the press release may be trade names, registered trademarks, unregistered trademarks, or other intellectual property of Canada Pension Plan Investment Board, and are used by Canada Pension Plan Investment Board and/or its affiliates under license.  All rights reserved.{:}{:fr}Tous les montants sont exprimés en dollars canadiens, sauf indication contraire. La diversification au moyen de la gestion active permet de trouver refuge tandis que le choc économique découlant de la pandémie malmène les marchés mondiaux Voici les faits saillants :* Hausse de l’actif net de 17,6 milliards de dollars Rendement annuel net de 3,1 pour cent Rendement net sur 10 exercices de 9,9 pour cent Bénéfice net cumulatif de 235,2 milliards de dollars pour la période de 10 exercices, déduction faite de tous les coûts Valeur ajoutée en dollars composée s’établissant à 52,6 milliards de dollars depuis le début de la gestion active en 2006 TORONTO (ONTARIO) (le 26 mai 2020) : L’Office d’investissement du régime de pensions du Canada (Investissements RPC) a clôturé l’exercice le 31 mars 2020, avec un actif net de 409,6 milliards de dollars, comparativement à 392,0 milliards de dollars à la fin de l’exercice 2019. Cette augmentation de l’actif net de 17,6 milliards de dollars est attribuable à un bénéfice net de 12,1 milliards de dollars, déduction faite de tous les coûts engagés par Investissements RPC, et à des cotisations nettes au Régime de pensions du Canada (le RPC) de 5,5 milliards de dollars. La caisse, qui comprend le compte de base du RPC et le compte supplémentaire du RPC, a réalisé des rendements nets nominaux annualisés sur 10 et sur cinq exercices de 9,9 pour cent et de 7,7 pour cent, respectivement. Pour l’exercice considéré, la caisse a généré un rendement de 3,1 pour cent, déduction faite de tous les coûts engagés par Investissements RPC. Les gains soutenus enregistrés grâce aux programmes mondiaux de placement à gestion active au cours des trois premiers trimestres de l’exercice ont tiré le rendement de la caisse à la hausse. Les placements dans les titres à revenu fixe ont enregistré de bons rendements au quatrième trimestre, ce qui reflète la recherche de placements plus sûrs par les investisseurs et l’anticipation d’une baisse des taux d’intérêt sur les principaux marchés. Cependant, la baisse marquée des marchés boursiers mondiaux en mars 2020 a eu une incidence importante sur les résultats, la pandémie de COVID-19 ayant eu des répercussions financières désastreuses dans pratiquement toutes les économies. « Notre rendement sur 10 exercices de 9,9 pour cent devrait rassurer la population canadienne, car, en dépit des bouleversements périodiques, elle pourra compter sur des prestations de retraite qui, en définitive, sont assurées par des décennies de rendements stables, a expliqué Mark Machin, président et chef de la direction d’Investissements RPC. Malgré de fortes pressions à la baisse au cours de notre dernier trimestre, le rendement de 12,6 pour cent de la caisse pour l’année 2019, conjugué à la résilience relative de notre portefeuille diversifié, a contribué à amortir le coup. » Au cours de la période de cinq exercices incluant l’exercice 2020, Investissements RPC a contribué à hauteur de 123,4 milliards de dollars au bénéfice net cumulatif de la caisse, déduction faite des coûts engagés par Investissements RPC. Depuis sa création en 1999, Investissements RPC a fourni un apport de 259,7 milliards de dollars sur une base nette. Investissements RPC continue de constituer un portefeuille conçu pour réaliser un rendement maximal tout en évitant des risques de perte indus, en tenant compte des facteurs pouvant avoir un effet sur le financement du RPC et sur sa capacité à s’acquitter de ses obligations financières. Le RPC est destiné à servir les intérêts des cotisants et des bénéficiaires actuels, tout en prévoyant plusieurs décennies à l’avance les besoins des générations futures. Par conséquent, les résultats à long terme constituent une mesure plus appropriée du rendement des placements d’Investissements RPC que les résultats trimestriels ou annuels. « La pandémie de COVID-19 représente un défi de taille pour les systèmes de santé, les sociétés et les économies de partout dans le monde. La plupart d’entre nous à l’échelle nationale sommes aux prises avec de nombreuses préoccupations en ce moment, mais la viabilité de la caisse ne devrait pas en faire partie, a déclaré M. Machin. Les rendements à long terme de la caisse continuent de contribuer à assurer la protection des prestations de retraite de la population canadienne. » Rendements sur 10 et cinq exercices1, 2, 3 (pour l’exercice clos le 31 mars 2020)   Taux de rendement (nominal) Bénéfice net4 Taux annualisé sur 10 exercices 9,9 % 235,2 milliards $ Taux annualisé sur 5 exercices 7,7 % 123,4 milliards $ Exercice 3,1 % 12,1 milliards $ 1. Déduction faite de tous les coûts engagés par Investissements RPC. 2. Les taux de rendement sont calculés sur une base pondérée en fonction du temps. 3. Comprennent le RPC de base et le RPC supplémentaire. 4. Les données en dollars sont cumulatives. Rendement du compte de base du RPC et du compte supplémentaire du RPC Le compte de base du RPC a clôturé l’exercice le 31 mars 2020 avec un actif net de 407,3 milliards de dollars, comparativement à 391,6 milliards de dollars à la fin de l’exercice 2019. Cette augmentation de l’actif net de 15,7 milliards de dollars est attribuable à un bénéfice net de 12,1 milliards de dollars, déduction faite de tous les coûts, et à des cotisations nettes au RPC de base de 3,6 milliards de dollars. Le compte de base du RPC a réalisé un rendement net de 3,1 pour cent pour l’exercice. Le compte supplémentaire du RPC a clôturé l’exercice le 31 mars 2020, avec un actif net de 2,3 milliards de dollars, comparativement à 0,4 milliard de dollars à la fin de l’exercice 2019. Cette augmentation de 1,9 milliard de dollars de l’actif net est attribuable à un bénéfice net de 0,01 milliard de dollars et à des cotisations nettes au RPC supplémentaire de 1,9 milliard de dollars. Le compte supplémentaire du RPC a réalisé un rendement net de 4,2 pour cent pour l’exercice. Le RPC de base et le RPC supplémentaire diffèrent quant aux cotisations, au revenu de placement et aux niveaux de risque cibles. Nous prévoyons que le rendement des placements de chacun des comptes différera chaque trimestre. Viabilité à long terme Tous les trois ans, le Bureau de l’actuaire en chef effectue un examen indépendant de la viabilité du RPC de base et du RPC supplémentaire pour les 75 prochaines années. Dans le plus récent rapport triennal publié en décembre 2019, l’actuaire en chef a de nouveau confirmé qu’au 31 décembre 2018, le RPC de base et le RPC supplémentaire demeurent viables, tout au long de la période de projection de 75 ans, selon les taux de cotisation prévus par la loi. Les prévisions de l’actuaire en chef reposent sur l’hypothèse selon laquelle le taux de rendement réel annuel moyen du compte de base du RPC, déduction faite de tous les coûts, sera de 3,95 pour cent supérieur au taux d’inflation des prix à la consommation au Canada au cours des 75 années suivant l’année 2018. En ce qui a trait au compte supplémentaire du RPC, ces prévisions reposent sur l’hypothèse correspondante selon laquelle le taux de rendement réel annuel moyen du compte supplémentaire du RPC sera de 3,38 pour cent. La caisse, qui comprend le compte de base du RPC et le compte supplémentaire du RPC, a réalisé des rendements réels nets annualisés sur 10 et sur cinq exercices de 8,1 pour cent et de 6,0 pour cent, respectivement. Rendement relatif par rapport aux portefeuilles de référence Investissements RPC évalue également son rendement par rapport à celui d’indices de référence fondés sur le marché, soit les portefeuilles de référence du RPC de base et du RPC supplémentaire. Les portefeuilles de référence représentent des portefeuilles à gestion passive d’indices de marchés publics qui reflètent le niveau de risque total à long terme que nous jugeons approprié pour le compte de base du RPC et le compte supplémentaire du RPC. Le rendement relatif d’Investissements RPC par rapport aux portefeuilles de référence est évalué en dollars, soit la valeur ajoutée en dollars, déduction faite de tous les coûts. Pour l’exercice 2020, la valeur ajoutée en dollars nette s’est élevée à 23,5 milliards de dollars pour la caisse. Le RPC de base a généré un rendement net de 3,1 pour cent, qui a été supérieur de 6,2 pour cent au rendement négatif de 3,1 pour cent de son portefeuille de référence, ce qui correspond à un rendement net de la valeur ajoutée en dollars de 23,4 milliards de dollars sur un exercice, déduction faite de tous les coûts. Le RPC supplémentaire a généré un rendement net de 4,2 pour cent, qui a été supérieur de 3,5 pour cent au rendement de 0,7 pour cent de son portefeuille de référence, ce qui correspond à un rendement net de la valeur ajoutée en dollars de 67,0 millions de dollars sur un exercice, déduction faite de tous les coûts. « Le développement de notre stratégie de placement à gestion active au fil des ans nous a permis de créer des portefeuilles de placement résilients et très diversifiés. Ainsi, la caisse bénéficie d’une certaine protection pour affronter cette période de turbulences importantes sur le marché », a déclaré M. Machin. La croissance de la caisse tient non seulement à la valeur ajoutée pour un exercice donné, mais également à l’incidence cumulative du réinvestissement continu des profits (ou des pertes). Nous calculons la valeur ajoutée en dollars composée comme étant l’excédent de la valeur en dollars nette totale générée par Investissements RPC pour la caisse au moyen de toutes les sources de gestion active, sur les rendements des portefeuilles de référence. Investissements RPC a généré une valeur ajoutée en dollars composée de 52,6 milliards de dollars, déduction faite de tous les coûts, depuis l’adoption de la stratégie de gestion active le 1er avril 2006. Gestion des coûts engagés par Investissements RPC Investissements RPC s’est engagé à assurer une gestion rigoureuse des coûts alors que nous continuons de créer une plateforme concurrentielle à l’échelle mondiale qui améliorera notre capacité à investir à long terme. Le rendement de la caisse, tout comme le bénéfice net généré par chaque service de placement, est présenté déduction faite des coûts. Afin de générer un bénéfice net de 12,1 milliards de dollars, Investissements RPC a engagé, de façon directe et indirecte, des charges d’exploitation de 1 254 millions de dollars, des frais de gestion des placements versés aux gestionnaires externes de 1 808 millions de dollars et des coûts de transaction de 390 millions de dollars. Au total, ces coûts se chiffrent à 3 452 millions de dollars pour l’exercice 2020, comparativement à 3 218 millions de dollars pour l’exercice précédent. Les charges d’exploitation ont totalisé 1 254 millions de dollars, ce qui représente 30,6 cents par tranche de 100 dollars d’actifs investis, comparativement à 1 203 millions de dollars ou 32,8 cents pour l’exercice 2019. Les frais de gestion des placements ont augmenté de 222 millions de dollars au cours de l’exercice, en raison de la hausse des actifs sous gestion confiés à des gestionnaires de fonds externes et de l’augmentation des commissions de performance payées aux gestionnaires de fonds relativement aux stratégies sur les marchés publics, lesquelles sont calculées en fonction du rendement de l’année civile précédente. Les commissions de performance sont payées aux gestionnaires externes lorsque le rendement touché par Investissements RPC est supérieur au rendement prévu, ce qui contribue à assurer l’harmonisation des intérêts. Les coûts de transaction ont diminué de 39 millions de dollars par rapport à l’exercice précédent. Les coûts de transaction varient d’un exercice à l’autre puisqu’ils sont directement liés au nombre, à la taille et à la complexité de nos activités de placement au cours d’une période donnée. Au cours de l’exercice 2020, 46 des transactions que nous avons conclues représentaient une valeur de plus de 300 millions de dollars chacune. En outre, Investissements RPC a engagé des coûts de financement liés à son recours au levier financier. Le solide bilan d’Investissements RPC, qui bénéficie d’une notation de « AAA », offre un accès à une gamme toujours plus large d’options de financement rentables afin d’effectuer des placements additionnels et plus diversifiés tout en respectant les cibles globales de la caisse en ce qui a trait au risque et aux liquidités. Les coûts de financement comprennent les charges liées à diverses stratégies génératrices de levier financier, qui vont de l’émission de titres d’emprunt aux opérations sur dérivés. Les coûts de financement se chiffrent à 2 429 millions de dollars pour l’exercice 2020, comparativement à 1 884 millions de dollars pour l’exercice précédent. L’augmentation de 545 millions de dollars par rapport à l’exercice précédent est attribuable à la hausse des soldes d’emprunt, contrebalancée en partie par une baisse du taux de financement effectif. Une ventilation des coûts pour les comptes de base et supplémentaire du RPC est présentée dans le rapport annuel d’Investissements RPC pour l’exercice 2020, qui est disponible à l’adresse www.investissementsrpc.com. Rendement du portefeuille par catégorie d’actifs Le tableau ci-après présente le rendement de la caisse par catégorie d’actifs. Une ventilation plus détaillée du rendement par service de placement est présentée dans le rapport annuel d’Investissements RPC pour l’exercice 2020. RENDEMENTS DE LA CAISSE1 Catégorie d’actifs Exercice 2020 Exercice 2019 ACTIONS DE SOCIÉTÉS OUVERTES Actions canadiennes (12,2) % 7,9 % Actions étrangères 1,6 % 7,5 % Actions sur les marchés émergents (9,1) % (1,7) % ACTIONS DE SOCIÉTÉS FERMÉES Actions canadiennes (5,1) % 5,7 % Actions étrangères 6,0 % 18,0 % Actions sur les marchés émergents 8,0 % 11,8 % OBLIGATIONS D’ÉTAT Non négociables 4,7 % 4,8 % Négociables 16,1 % 5,3 % PLACEMENTS EN INSTRUMENTS DE CRÉDIT 0,5 % 8,7 % ACTIFS RÉELS Biens immobiliers 5,1 % 6,4 % Infrastructures (1,0) % 14,0 % Énergie et ressources (23,4) % (0,6) % Électricité et énergies renouvelables 4,4 % 1,2 % RENDEMENT DE L’ENSEMBLE DE LA CAISSE2 3,1 % 8,9 % 1. Les rendements par catégorie d’actifs incluent le compte de base et le compte supplémentaire du RPC, compte non tenu des charges d’exploitation d’Investissements RPC. 2. Le rendement net de l’ensemble de la caisse est présenté déduction faite de tous les coûts, y compris les charges d’exploitation de 1,3 milliard de dollars (1,2 milliard de dollars pour l’exercice 2019). Le rendement net de l’ensemble de la caisse comprend les résultats de certaines activités de placement qui ne sont attribués à aucune catégorie d’actifs présentée dans ce tableau, comme le rendement de (3,0) milliards de dollars découlant des activités de gestion du change [(1,2) milliard de dollars pour l’exercice 2019], le rendement de (0,3) milliard de dollars lié aux activités de gestion de la trésorerie et des liquidités [(0,7) milliard de dollars pour l’exercice 2019] et le rendement de 0,9 milliard de dollars tiré des stratégies de rendement absolu (0,6 milliard de dollars pour l’exercice 2019). Diversification de la composition de l’actif Nous avons continué à diversifier le portefeuille en fonction des caractéristiques de risque et de rendement de divers actifs et pays au cours de l’exercice 2020. Les actifs canadiens représentaient 15,6 pour cent de la caisse et totalisaient 63,9 milliards de dollars. Les actifs étrangers représentaient au total 84,4 pour cent de la caisse et totalisaient 345,7 milliards de dollars. Le tableau qui suit présente la composition de l’actif de la caisse.   Au 31 mars 2020 Au 31 mars 2019 Catégorie d’actifs (en milliards $) (%) (en milliards $) (%) Actions de sociétés ouvertes Actions canadiennes 7,1 1,7% 7,9 2,0% Actions étrangères 70,5 17,2% 82,7 21,1% Actions sur les marchés émergents 38,1 9,3% 39,4 10,1% 115,7 28,2% 130,0 33,2% Actions de sociétés fermées Actions canadiennes 1,1 0,3% 1,0 0,2% Actions étrangères 86,4 21,1% 80,0 20,4% Actions sur les marchés émergents 13,4 3,3% 12,1 3,1%   100,9 24,7% 93,1 23,7% Obligations d’État Non négociables 21,1 5,2% 22,2 5,7% Négociables 76,6 18,7% 63,9 16,3%   97,7 23,9% 86,1 22,0% Placements en instruments de crédit 50,8 12,4% 35,8 9,1% Actifs réels Biens immobiliers 46,5 11,3% 47,5 12,1% Infrastructures 35,1 8,6% 33,3 8,5% Énergie et ressources 7,3 1,8% 8,2 2,1% Électricité et énergies renouvelables 8,7 2,1% 5,1 1,3%   97,6 23,8% 94,1 24,0% Émission externe de titres d’emprunt (38,4) (9,4)% (30,9) (7,9)% Trésorerie et stratégies de rendement absolu1 (14,7) (3,6)% (16,2) (4,1)%           PLACEMENTS NETS2 409,6 100,0% 392,0 100,0% 1. Le solde négatif de 14,7 milliards de dollars au poste Trésorerie et stratégies de rendement absolu représente le montant net du financement par l’intermédiaire de dérivés et de conventions de rachat, et la position nette actuelle des stratégies de rendement absolu. 2. Comprennent un montant de 407,3 milliards de dollars lié au RPC de base et un montant de 2,3 milliards de dollars lié au RPC supplémentaire. Voici les faits saillants de l’exploitation pour l’exercice : Faits nouveaux concernant l’organisme Mobilisation de notre équipe de gestion de crise financière et de notre équipe responsable de la continuité des activités afin de coordonner la réponse d’Investissements RPC à la pandémie de COVID-19. La priorité était d’assurer la viabilité de la caisse et la sécurité des employés pendant la crise. En outre, le président et chef de la direction Mark Machin s’est joint à un groupe de chefs de la direction des plus grandes organisations du Canada afin d’encourager les dirigeants d’entreprises et d’autres organisations à s’unir dans la lutte contre le nouveau coronavirus. Officialisation de nos convictions en matière de placement en tant que jugements collectifs bien fondés et approuvés par l’équipe de la haute direction. Chaque conviction représente un repère qui guide Investissements RPC sur les marchés financiers mondiaux dans la réalisation de son objectif prévu par la loi. Les convictions en matière de placement ajoutent clarté et cohérence aux processus de prise de décision d’Investissements RPC dans le cadre de l’évaluation et de la sélection des stratégies de placement appropriées à l’échelle mondiale et servent de boussole pour aider à maintenir le cap. Les convictions en matière de placement sont présentées dans le rapport annuel de l’exercice 2020. Ouverture du bureau de San Francisco, le neuvième d’Investissements RPC à l’échelle mondiale et notre deuxième aux États-Unis après celui de New York. Des professionnels de divers services de placement comme Actions de sociétés fermées et Actions à gestion active sont installés à cet emplacement depuis juin 2019. Renforcement de notre cadre intégré de gestion des risques amélioré adopté au cours de l’exercice 2019 afin de mettre en œuvre un ensemble supplémentaire de limites relatives au risque portant sur les risques financiers et non financiers. Le cadre intégré de gestion des risques et les nouvelles limites relatives au risque connexes permettent de dresser un portrait plus exhaustif des divers aspects des risques que nous gérons et d’en améliorer la gouvernance. Les nouvelles limites relatives au risque ne changent pas de manière significative le niveau de risque auquel la caisse est exposée. Annonces de la direction Mark Machin, président et chef de la direction, a été nommé président du conseil d’administration de FCLTGlobal, un organisme sans but lucratif qui se consacre à la recherche et à l’élaboration d’outils qui favorisent l’investissement à long terme. FCLTGlobal est issue de l’initiative conjointe Focusing Capital on the Long Term d’Investissements RPC et de McKinsey & Company. M. Machin est membre du conseil depuis la création de cet organisme en 2016. Patrice Walch-Watson, directrice générale principale, avocate-conseil et secrétaire générale, est l’une des récipiendaires du prestigieux prix Chambers Canada GC Influencer décerné par l’un des cabinets d’avocats les plus reconnus au monde, Chambers & Partners. Elle a également été nommée au palmarès des 100 femmes les plus influentes du Canada par le Réseau des femmes exécutives (RFE). Heather Munroe-Blum, présidente du conseil, s’est vu décerner le titre de fellow de l’Institut des administrateurs de sociétés, la plus haute distinction pour les administrateurs de sociétés au Canada. Elle a été admise au Temple de la renommée du RFE après avoir reçu un quatrième prix dans la catégorie Secteur public. Émission d’obligations Réalisation d’émissions de titres d’emprunt à l’échelle mondiale totalisant 2 milliards de dollars américains, 1 milliard d’euros, 1 milliard de dollars canadiens et 500 millions de livres sterling. L’émission d’un montant prudent de titres d’emprunt à court et à moyen terme est l’un des moyens auxquels Investissements RPC a recours pour gérer ses opérations de placement. L’émission de titres d’emprunt procure à Investissements RPC la souplesse dont il a besoin pour financer des placements qui ne correspondent pas nécessairement au cycle des cotisations. Investissements RPC utilisera le produit net tiré de ces émissions à des fins générales. En plus des placements de titres susmentionnés, émission d’obligations vertes d’une durée de un an, d’une valeur totale de 500 millions de dollars américains, qui consistent en des billets à taux variable liés au nouveau taux de référence, le Secured Overnight Financing Rate (SOFR), et émission d’obligations vertes à taux fixe d’une durée de sept ans, d’une valeur de 1 milliard d’euros. Il s’agit de notre quatrième émission d’obligations vertes à ce jour. Ces dernières permettent à Investissements RPC d’investir davantage dans des actifs admissibles comme des projets d’énergie renouvelable ou de gestion de l’eau ainsi que des projets immobiliers respectueux de l’environnement, en plus de diversifier le bassin d’investisseurs. Voici les faits saillants de nos activités de placement pour l’exercice : Marchés financiers et placements factoriels Engagement à investir un montant de 2 milliards de dollars américains dans le fonds Bridgewater BWTA Fund I dans le cadre de la stratégie de positionnement stratégique d’Investissements RPC. Investissements RPC utilise le positionnement stratégique à des fins de modification intentionnelle, importante mais temporaire, de la pondération des actifs et des expositions à divers facteurs par rapport aux cibles établies pour le portefeuille global. Actions à gestion active Investissement d’un montant de 1 071 millions de reales (340 millions de dollars canadiens) pour une participation de 12,4 pour cent dans SmartFit Escola de Ginástica e Dança S.A., la plus importante chaîne de centres de conditionnement physique en Amérique latine. Investissement d’un montant de 115 millions de dollars américains dans Delhivery Pvt Ltd., l’un des premiers tiers fournisseurs de services de logistique en Inde qui exerce ses activités dans plus de 2 000 villes du pays et offre une gamme complète de services de chaîne d’approvisionnement. Investissement d’un montant de 200 millions de dollars canadiens dans Premium Brands Holdings Corporation, pour une participation d’environ 7 pour cent dans la société. Premium Brands est l’un des principaux producteurs, négociants et distributeurs de produits alimentaires de spécialité au Canada et aux États-Unis. Placements en instruments de crédit Engagement à fournir un apport en capital additionnel à Amitra Capital Ltd., une société de portefeuille entièrement détenue, afin de soutenir son entente avec Banco Santander, S.A. visant l’acquisition d’une participation dans un portefeuille de prêts hypothécaires non productifs en Espagne dont le solde en cours est de 1 672 millions d’euros. Engagement à investir un montant de 225 millions de dollars américains dans la plateforme India Resurgence Fund, qui investira dans des actifs en difficulté en Inde grâce à l’acquisition de titres de participation et de titres de créance, et cherchera à redresser ces actifs au moyen de la recapitalisation et d’améliorations opérationnelles. Engagement à investir une somme de 300 millions d’euros dans un partenariat axé sur les titres de créance privés adossés à des actifs réels dans la péninsule Ibérique, un compte géré de manière distincte qui investira dans des titres de créances immobilières du marché intermédiaire en Espagne et au Portugal. Acquisition d’une partie des droits de redevance de LifeArc sur les ventes mondiales de Keytruda® (pembrolizumab) pour un montant d’environ 1,3 milliard de dollars américains. Le Keytruda est un traitement anti-PD-1 développé et commercialisé par Merck (connu sous le nom de MSD à l’extérieur des États-Unis et du Canada). Actions de sociétés fermées Conclusion d’une entente visant l’acquisition d’une participation d’environ 40 pour cent dans Galileo Global Education (Galileo), dans le cadre d’un consortium formé avec Téthys Invest, Montagu et Bpifrance. Galileo est un fournisseur d’enseignement supérieur de premier plan à l’échelle mondiale et le plus grand groupe d’enseignement supérieur en Europe. Participation à la première ronde de placement externe dans Waymo en partenariat avec les cochefs de file Silver Lake et Mubadala Investment Company et d’autres investisseurs, pour un total de 2,25 milliards de dollars américains à la clôture initiale. Waymo est un leader reconnu dans le secteur de la technologie des véhicules autonomes qui a le potentiel nécessaire pour être une importante entreprise perturbatrice dans un marché d’une ampleur considérable. Acquisition d’une participation dans Lytx en partenariat avec les fonds Permira et d’autres coinvestisseurs. Lytx est un fournisseur de solutions de productivité, de sécurité, d’analytique et de télématique par vidéo de premier plan pour les parcs de véhicules commerciaux, de services mobiles et du secteur public. Investissement de 500 millions d’euros dans Traviata I S.à r.l., une société ayant acquis Axel Springer SE, une société du secteur des médias et des technologies, en partenariat avec des fonds pour lesquels KKR est conseiller, et acquisition d’actions additionnelles d’un montant de 162 millions d’euros dans Axel Springer après la fin de l’exercice. Dans le cadre d’un consortium, annonce de la fusion de Refinitiv, l’un des premiers fournisseurs mondiaux de données et d’infrastructure des marchés des capitaux, avec London Stock Exchange Group plc dans le cadre d’une transaction visant la totalité des actions qui procure une valeur totale de l’entreprise d’environ 27 milliards de dollars américains pour Refinitiv. En partenariat avec le fonds EQT VIII, conclusion d’une entente visant l’acquisition d’une participation dans Waystar, un fournisseur de premier plan de solutions logicielles infonuagiques de gestion du cycle de revenus, dont la valeur a été estimée à 2,7 milliards de dollars américains. Le vendeur, Bain Capital, conservera une participation minoritaire dans la société. Acquisition de Merlin Entertainments plc dans le cadre d’une transaction de fermeture de capital, réalisée en partenariat avec KIRKBI et Blackstone, au prix de 455 pence par action. Merlin est un chef de file mondial en matière de parcs d’attractions familiales. Actifs réels Annonce de l’affectation d’un capital-investissement cible additionnel de 1,1 milliard de dollars américains dans Goodman North American Partnership (GNAP), en partenariat avec Goodman Group. Mis sur pied en 2012, GNAP investit dans des biens immobiliers logistiques et industriels de premier ordre sur des marchés clés en Amérique du Nord. Engagement à investir un montant maximal de 600 millions de dollars américains par l’entremise du National Investment and Infrastructure Master Fund (NIIF Master Fund) de l’Inde, qui investit des capitaux dans les secteurs des infrastructures de base en Inde, plus particulièrement dans le transport, l’énergie et l’infrastructure urbaine. Cette entente comprend un engagement de 150 millions de dollars américains dans le NIIF Master Fund et des droits de coinvestissement pouvant aller jusqu’à 450 millions de dollars américains dans de futures occasions d’investir aux côtés du NIIF Master Fund. Investissement de 17,7 milliards de pesos mexicains (1,0 milliard de dollars canadiens) afin d’acquérir une participation de 23,7 pour cent dans Impulsora del Desarrollo y el Empleo en América Latina, S.A.B. de C.V. (IDEAL) et une participation de 11,1 pour cent dans une fiducie de placement en infrastructures locale, communément appelée un FIBRA-E. Le portefeuille d’IDEAL comprend 18 concessions d’infrastructures au Mexique et le FIBRA-E détient une participation dans quatre des concessions de routes à péage d’IDEAL. Formation d’une coentreprise avec Cyrela Brazil Realty afin de mettre au point un portefeuille de biens immobiliers résidentiels dans certains quartiers de São Paulo. La coentreprise, dans laquelle nous détenons une participation de 80 pour cent, ciblera un investissement pouvant aller jusqu’à 1 milliard de reales en capital-investissement combiné. Acquisition de Pattern Energy Group Inc. (Pattern Energy) dans le cadre d’une transaction entièrement en numéraire pour un montant de 26,75 dollars américains par action, ce qui représente une valeur d’entreprise d’environ 6,1 milliards de dollars américains, y compris la dette nette. Après la conclusion de l’acquisition, regroupement de Pattern Energy et de sa société liée du secteur de l’aménagement, Pattern Energy Group 2 LP (Pattern Development), ce qui a donné lieu à une participation dans l’entité regroupée de 71,5 pour cent. Le siège social de Pattern Energy est situé à San Francisco, en Californie. Pattern Energy détient un portefeuille de 28 projets d’énergie renouvelable en Amérique du Nord et au Japon, et Pattern Development détient un portefeuille de projets d’aménagement d’une capacité de plus de 10 GW en Amérique du Nord et au Japon. Acquisition d’une participation de 45 pour cent dans PT Lintas Marga Sedaya, le titulaire de concession et exploitant de l’autoroute à péage de 117 km Cikopo­Palimanan (Cipali), dans la province de Java-Ouest, en Indonésie, pour une contrepartie d’environ 550 millions de dollars canadiens. Par l’entremise de cette transaction, établissement d’un partenariat à long terme avec Astra Infra (une filiale entièrement détenue de PT Astra International Tbk), qui a simultanément acquis une participation additionnelle de 10 pour cent et qui détient maintenant une participation de 55 pour cent dans PT Lintas Marga Sedaya. Acquisition d’une participation additionnelle de 10,01 pour cent dans 407 International Inc., qui détient une concession de l’autoroute express à péage 407 (407 ETR) en Ontario, auprès du Groupe SNC-Lavalin inc. pour un montant de 3,0 milliards de dollars canadiens, ainsi qu’un montant supplémentaire de 250 millions de dollars canadiens à verser sur 10 ans, sous réserve de l’atteinte de certains objectifs financiers liés au rendement de l’autoroute à péage. Investissements RPC contrôle une participation de 50,01 pour cent dans 407 International Inc. Voici les faits saillants liés aux cessions pour l’exercice : Vente de notre participation de 45,0 pour cent dans six immeubles résidentiels de la région de la baie de San Francisco et un terrain dans le sud de la Californie. Le produit net de la vente s’élève à environ 601 millions de dollars canadiens. Nos participations acquises entre 2012 et 2014 étaient détenues conjointement avec notre partenaire de coentreprise Essex Property Trust. Vente de notre participation de 17,4 pour cent dans la multinationale du secteur du divertissement Entertainment One Ltd. dans le cadre de la vente de la société à Hasbro Inc. Le produit net de la vente s’élève à environ 830 millions de dollars canadiens. Notre participation a été initialement acquise en 2015. Vente de notre participation de 50 pour cent dans Edmonton City Centre, un complexe d’immeubles de bureaux et de commerces de détail d’une superficie de 1,4 million de pieds carrés à Edmonton, en Alberta. Le produit net de la vente s’élève à 146 millions de dollars canadiens. Notre participation a été initialement acquise en 2005. Vente de notre participation de 39 pour cent dans Interparking, un propriétaire et exploitant de stationnements en Europe, pour un produit net d’environ 870 millions de dollars canadiens. Notre participation a été initialement acquise en 2014. Vente d’une partie de notre participation dans la fiducie Lendlease International Towers Sydney Trust, Investissements RPC conservant une participation de 36 pour cent dans la fiducie. Le produit net de la transaction s’est élevé à 532 millions de dollars australiens. Notre participation initiale dans Lendlease International Towers Sydney Trust a été acquise en 2012. Vente de Liberty Living, une société de résidences étudiantes entièrement détenue, à Unite Group plc. Le produit en trésorerie net s’est élevé à environ 1,3 milliard de dollars canadiens et Investissements RPC a obtenu une participation de 20 pour cent dans le groupe. Nous avions initialement acquis Liberty Living en 2015. Voici les faits saillants des transactions réalisées après la fin du trimestre : Signature d’une entente avec Enbridge Inc. visant l’acquisition d’une participation de 49 pour cent dans l’entité qui détient la participation d’Enbridge dans Éolien Maritime France SAS, le partenariat d’Enbridge avec EDF Renewables, représentant un montant d’environ 80 millions d’euros. Le partenariat aménage actuellement trois parcs éoliens situés au large de la France. Un engagement visant un placement supplémentaire de 120 millions d’euros a été pris pour la construction du premier projet. D’autres placements de plus de 150 millions d’euros pourraient être effectués pour la réalisation des deux autres parcs éoliens extracôtiers. Vente de notre participation restante dans la société Altice USA spécialisée dans la connectivité, les communications et les médias, une participation issue de notre placement dans Suddenlink Communications en 2012. Ce placement qui s’est élevé à un montant total d’environ 1,2 milliard de dollars canadiens au cours de cette période de détention a généré un produit net d’environ 4,5 milliards de dollars canadiens. Conclusion d’une entente stratégique avec APG et ESR Cayman Limited visant à établir la nouvelle coentreprise d’aménagement logistique, ESR-KS II. L’apport en capital total s’élève à 1 milliard de dollars américains, ce qui représente une capacité d’investissement pouvant atteindre 2 milliards de dollars américains pour de nouveaux projets d’aménagement situés dans les zones métropolitaines de Séoul et de Busan, en Corée du Sud. Cette nouvelle entité succède à une coentreprise préexistante de 1,15 milliard de dollars américains établie entre trois parties ayant permis l’aménagement de 17 projets en Corée du Sud. À propos d’Investissements RPC L’Office d’investissement du régime de pensions du Canada (Investissements RPCMC) est un organisme de gestion de placements professionnel qui investit partout dans le monde, dans l’intérêt de plus de 20 millions de cotisants et de bénéficiaires du Régime de pensions du Canada. Afin de diversifier les portefeuilles d’actifs, Investissements RPC investit dans des actions de sociétés ouvertes, des actions de sociétés fermées, des biens immobiliers, des infrastructures et des titres à revenu fixe. Investissements RPC a son siège social à Toronto et compte des bureaux à Hong Kong, à Londres, au Luxembourg, à Mumbai, à New York, à San Francisco, à São Paulo et à Sydney. Sa gouvernance et sa gestion sont distinctes de celles du Régime de pensions du Canada. Investissements RPC n’a pas de lien de dépendance avec les gouvernements. Au 31 mars 2020, la caisse totalisait 409,6 milliards de dollars. Pour obtenir plus de renseignements, veuillez visiter le site www.investissementsrpc.com ou nous suivre sur LinkedIn, Facebook ou Twitter. Mise en garde Le présent communiqué contient de l’« information prospective » au sens des lois canadiennes sur les valeurs mobilières et des « déclarations prospectives » au sens de la Private Securities Litigation Reform Act of 1995 des États-Unis et d’autres dispositions refuges de lois américaines applicables. Toutes ces déclarations prospectives sont formulées et présentées conformément aux dispositions refuges des lois américaines applicables en matière de valeurs mobilières. L’information et les déclarations prospectives comprennent toute l’information et toutes les déclarations au sujet des intentions, des plans, des attentes, des croyances, des objectifs, de la performance future et de la stratégie d’Investissements RPC, ainsi que toute autre information ou déclaration à l’égard de circonstances ou d’événements futurs qui ne se rapportent ni directement, ni exclusivement à des faits passés. L’information et les déclarations prospectives se caractérisent souvent, mais pas toujours, par l’emploi de termes comme « tendance », « éventuel », « possibilité », « croire », « prévoir », « s’attendre à », « actuel », « avoir l’intention de », « estimer », « position », « supposer », « perspectives », « continuer », « demeurer », « maintenir », « soutenir », « viser », « atteindre », ainsi que par l’emploi de la forme future ou conditionnelle des verbes tels que « être », « devoir » ou « pouvoir » et d’expressions similaires. L’information et les déclarations prospectives ne représentent pas des faits passés, mais plutôt les prévisions actuelles d’Investissements RPC à l’égard des résultats et des événements futurs. Cette information et ces déclarations prospectives sont assujetties à un certain nombre de risques et d’incertitudes qui pourraient faire en sorte que les résultats ou événements réels diffèrent considérablement des attentes actuelles, notamment en ce qui a trait au revenu de placement disponible, aux acquisitions prévues, aux approbations réglementaires et autres et aux conditions de placement en général. Bien qu’Investissements RPC soit d’avis que les hypothèses qui les sous-tendent sont raisonnables, cette information et ces déclarations prospectives ne constituent pas une garantie de la performance future et, par conséquent, les lecteurs sont priés de ne pas se fier indûment à ces déclarations en raison de leur nature incertaine. Investissements RPC ne s’engage pas à mettre à jour publiquement ces déclarations à la lumière de nouvelles informations, par suite d’événements futurs, de changements de circonstances ou pour toute autre raison. L’information présentée sur le site Web et les comptes LinkedIn, Facebook et Twitter d’Investissements RPC ne fait pas partie intégrante de ce communiqué. CPP INVESTMENTS, INVESTISSEMENTS RPC, CANADA PENSION PLAN INVESTMENT BOARD, L’OFFICE D’INVESTISSEMENT DU RPC, CPPIB, OIRPC et les autres noms, slogans, logos, icônes, illustrations, images, dessins ou tout autre contenu utilisé dans le présent communiqué de presse peuvent constituer des dénominations commerciales, des marques de commerce déposées, des marques de commerce non déposées ou une autre forme de propriété intellectuelle de l’Office d’investissement du régime de pensions du Canada, et sont utilisés sous licence par l’Office d’investissement du régime de pensions du Canada ou ses sociétés affiliées. 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