La caisse du RPC totalise 368,5 milliards de dollars au troisième trimestre de l’exercice 2019

{:en} CPPIB’s long-term investment focus leads to a 10-year rate of return of 10% Toronto, ON (February 14, 2019): The CPP Fund ended its third quarter of fiscal 2019 on December 31, 2018, with net assets of $368.5 billion, compared to $368.3 billion at the end of the previous quarter. The $0.2 billion increase in assets for the quarter consisted of $4.0 billion in net income after all CPPIB costs, less $3.8 billion in net Canada Pension Plan (CPP) cash outflows. The CPP Fund routinely receives more CPP contributions than required to pay benefits during the first part of the calendar year, partially offset by benefit payments exceeding contributions in the final months. On an annual basis, contributions to the Fund continue to exceed outflows. The Investment Portfolio achieved 10-year and five-year annualized net nominal returns of 10.0% and 11.0%, respectively, and 1.1% for the quarter. These returns are net of all CPPIB costs. For the fiscal year-to-date period, the CPP Fund increased by $12.4 billion consisting of $12.8 billion in net income after all CPPIB costs, less $0.4 billion in net CPP cash outflows. The portfolio delivered a net return of 3.6% after all CPPIB costs during the period. “Broad declines in global public equity markets created a challenging investment environment during the quarter, however our net income increased during the downturn, underscoring the Fund’s resiliency and ability to weather difficult conditions,” says Mark Machin, President & Chief Executive Officer, Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB). “Portfolio diversification across a wide range of private assets helped moderate public-market headwinds, especially in December. The Fund also benefitted from its global investment footprint, as many major foreign currencies strengthened against the depreciating Canadian dollar, leading to investment gains,” Mr. Machin says. Starting in January 2019, CPPIB began to receive and invest the first additional CPP contribution amounts, which immediately benefit from the Fund’s global network, expertise, investment strategies and risk governance framework. CPPIB will report on the performance of the combined total Fund, as well as the base CPP and additional CPP components, in our news release and annual report at the end of this fiscal year. CPPIB continues to build a portfolio designed to achieve a maximum rate of return without undue risk of loss, having regard to our exceptionally long investment horizon. Accordingly, long-term results are a more appropriate measure of CPPIB’s investment performance than returns in any given quarter or single fiscal year. Long-Term Sustainability CPPIB’s 10-year annualized net nominal rate of return of 10.0%, or 8.2% on a net real rate of return basis, was above the Chief Actuary’s assumption of an average 3.9% return over the 75-year projection period of his report. The real rate of return is reported net of all CPPIB costs to be consistent with the Chief Actuary’s approach. Every three years, the Office of the Chief Actuary of Canada conducts an independent review of the sustainability of the CPP over the next 75 years. In the most recent triennial review released in September 2016, the Chief Actuary of Canada reaffirmed that, as at December 31, 2015, the CPP remains sustainable at the current contribution rate of 9.9% throughout the forward-looking 75-year period covered by the actuarial report. The Chief Actuary’s projections are based on the assumption that the Fund’s prospective real rate of return, which takes into account the impact of inflation, is expected to average 3.9% over the 75-year period. The Chief Actuary’s report confirmed that the Fund’s performance was ahead of projections for the 2013-2015 period as investment income was 248%, or $70 billion, higher than anticipated. Q3 Investment Highlights:  Private Equity Invested US$153 million in Think & Learn Pvt. Ltd. (also known as Byju’s), the largest educational technology company in India, for a 5% direct stake in the company. Invested US$500 million in the recapitalization of Berlin Packaging L.L.C. alongside Oak Hill Capital Partners. Berlin Packaging is a leading supplier of packaging products and services to companies in multiple industries. Real Assets   Allocated approximately $945 million to GLP Japan Development Partners III, a Japan-focused logistics real estate venture. Invested in ChargePoint, the world’s leading electric vehicle (EV) charging network, as part of a US$240 million funding round led by Quantum Energy Partners. Partnered with GLP and QuadReal Property Group to establish GLP Continental Europe Development Partners I (GLP CDP I), committing to an initial equity investment of €450 million. GLP CDP I will focus on developing modern logistics facilities in Germany, France, Italy, Spain, Netherlands and Belgium. Took a controlling stake in Brazilian hydro generation company Companhia Energética de São Paulo (CESP) alongside partner Votorantim Energia, jointly acquiring 93.5% of CESP’s common shares and 13.7% of its Class B Preferred Shares, for a total investment of R$1.9 billion. Following the completion of the transaction, CESP will be granted a new 30-year concession for Porto Primavera in exchange for a payment of R$1.4 billion. Signed an agreement alongside Ontario Teachers’ Pension Plan to acquire a 49% ownership position in Pacifico Sur, a 309-kilometre toll road in Mexico for an initial Ps$4,539 million ($314 million), with the possibility of a second investment of up to Ps$3,141 million ($218 million) subject to certain conditions in the agreement. In this partnership, IDEAL will retain a 51% ownership of the Guadalajara-Tepic, S.A. de C.V. highway concession, the concessionaire of the Pacifico Sur toll road. Credit Investments Signed an agreement with Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. for the transfer of a portfolio of credit rights, mainly composed of mortgage credits in Spain, with an aggregate outstanding principal balance of approximately €1,490 million. Made our first private real estate debt investment in Brazil through a R$300 million private debenture to Cyrela Commercial Properties S.A., used to refinance a portion of their ownership in Shopping Cidade São Paulo, a shopping centre in São Paulo. Asset Dispositions: Sold our 45% stake in The Warner building, an office property located at 1299 Pennsylvania Avenue in Washington D.C. Net proceeds from this transaction were approximately US$47 million. Ownership interest was initially acquired in 2010. SPREP Pte. Ltd. sold a stake in Faery Estates, owner of an IT park located in Chennai, India. SPREP Pte. Ltd. acquired shares of Faery Estates in June 2015 with CPPIB being its majority investor. Net proceeds from the sale were approximately $250 million. Investment highlights following the quarter end include: Signed a definitive merger agreement as part of an investor group to acquire Ultimate Software, a leading global provider of human capital management solutions, for a total value of about US$11 billion. Sold our 50% interest in five modern logistics facilities within the GLP Japan Development Venture I (GLP JDV I) portfolio. Net proceeds from the sale were JPY20.5B ($255.2 million). Initial investment in GLP JDV I was made in 2011. Alongside partner Hermes, sold South Bank Central, a 264,000-square-foot office property in London, England. Net proceeds from the sale were approximately £121.5 million. Ownership interest was initially acquired in 2015. Sold our 50% interest in the Samsung SDS building, a 1.1 million-square-foot office building in Seoul, Korea. Net proceeds from the sale were approximately KRW177.5 billion ($215.5 million). Ownership interest was initially acquired in 2013. Corporate Highlights: In January 2019, we issued our first Euro-denominated Green Bond. The sale of €1 billion in 10-year fixed-rate notes will enable us to invest further in eligible assets such as renewables, water, and real estate projects, and to diversify the Fund’s investor base. This issuance follows our inaugural Green Bond in June 2018, which was the first such market offering from any pension fund. In December 2018, we established a policy to vote against the chair of the board committee responsible for director nominations at our investee public companies if the board has no women directors. This international program aims to improve the gender balance and effectiveness of public company boards around the world. About Canada Pension Plan Investment Board  Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB) is a professional investment management organization that invests the funds not needed by the Canada Pension Plan (CPP) to pay current benefits in the best interest of 20 million contributors and beneficiaries. In order to build a diversified portfolio of CPP assets, CPPIB invests in public equities, private equities, real estate, infrastructure and fixed income instruments. Headquartered in Toronto, with offices in Hong Kong, London, Luxembourg, Mumbai, New York City, São Paulo and Sydney, CPPIB is governed and managed independently of the Canada Pension Plan and at arm's length from governments. At December 31, 2018, the CPP Fund totalled $368.5 billion. For more information about CPPIB, please visit www.cppib.com or follow us on LinkedIn, Facebook or Twitter. Disclaimer Certain statements included in this press release constitute forward-looking statements with respect to CPPIB’s future financial or business performance, strategies or expectations. Forward-looking statements are typically identified by words or phrases such as “trend,” “potential,” “opportunity,” “believe,” “expect,” “anticipate,” “current,” “intention,” “estimate,” “position,” “assume,” “outlook,” “continue,” “remain,” “maintain,” “sustain,” “seek,” “achieve,” and similar expressions, or future or conditional verbs such as “will,” “would,” “should,” “could,” “may” and similar expressions. The forward-looking statements are not historical facts but reflect CPPIB's current expectations regarding future results or events. These forward-looking statements are subject to a number of risks and uncertainties that could cause actual results or events to differ materially from current expectations, including available investment income, intended acquisitions, regulatory and other approvals and general investment conditions. Although CPPIB believes that the assumptions inherent in the forward-looking statements are reasonable, forward-looking statements are not guarantees of future performance and, accordingly, readers are cautioned not to place undue reliance on such statements due to the inherent uncertainty therein. CPPIB does not undertake to publicly update such statements to reflect new information, future events, and changes in circumstances or for any other reason. The information contained on CPPIB’s website, LinkedIn, Facebook and Twitter are not a part of this press release. All figures in Canadian dollars unless otherwise noted.  {:}{:fr}L’objectif de placement à long terme de l’Office a permis la réalisation d’un taux de rendement sur 10 exercices de 10 pour centToronto (ON) (le 14 février 2019) : La caisse du RPC a clôturé le troisième trimestre de l’exercice 2019, le 31 décembre 2018, avec un actif net de 368,5 milliards de dollars, comparativement à 368,3 milliards de dollars à la fin du trimestre précédent. Cette augmentation de 0,2 milliard de dollars de l’actif au cours du trimestre est attribuable à un bénéfice net de 4,0 milliards de dollars, déduction faite de tous les coûts engagés par l’Office, moins des sorties nettes de trésorerie du Régime de pensions du Canada (le RPC) de 3,8 milliards de dollars. Le montant des cotisations au RPC que reçoit la caisse du RPC est habituellement plus élevé que le montant nécessaire au versement des prestations au cours du premier semestre de l’année civile, facteur qui est en partie contrebalancé par des versements de prestations supérieurs aux cotisations au cours des derniers mois de l’année. Chaque année, les cotisations à la caisse continuent de surpasser les sorties de trésorerie.Le portefeuille de placement a réalisé des rendements nets nominaux annualisés sur 10 et sur cinq exercices de 10,0 pour cent et de 11,0 pour cent, respectivement, et un rendement de 1,1 pour cent pour le trimestre. Ces rendements sont calculés déduction faite de tous les coûts engagés par l’Office.Depuis le début de l’exercice, la caisse du RPC a augmenté de 12,4 milliards de dollars, ce qui comprend un bénéfice net de 12,8 milliards de dollars, déduction faite de tous les coûts engagés par l’Office, moins des sorties nettes de trésorerie du RPC de 0,4 milliard de dollars. Le portefeuille a généré un rendement net de 3,6 pour cent pour la période, déduction faite de tous les coûts engagés par l’Office.« Le recul généralisé des marchés boursiers mondiaux a créé un contexte de placement difficile au cours du trimestre, mais notre bénéfice net a tout de même augmenté, ce qui met en relief la résilience de la caisse et sa capacité à résister aux conditions difficiles », a déclaré Mark Machin, président et chef de la direction de l’Office d’investissement du régime de pensions du Canada (l’Office). « La diversification du portefeuille dans un large éventail d’actifs privés a permis d’atténuer l’incidence des facteurs défavorables sur les marchés publics, tout particulièrement en décembre. La caisse a également tiré parti de son empreinte mondiale en matière de placement, bon nombre des principales devises s’étant appréciées par rapport à la valeur à la baisse du dollar canadien, ce qui s’est traduit par des profits sur placements », a ajouté M. Machin.Avec prise d’effet en janvier 2019, l’Office a commencé à recevoir et à investir les premières cotisations au RPC supplémentaire, qui tirent immédiatement parti du réseau mondial, de l’expertise, des stratégies de placement et du cadre de gouvernance des risques de la caisse. L’Office présentera un rapport sur le rendement de l’ensemble de la caisse et des comptes de base et supplémentaire du RPC dans son communiqué et son rapport annuel qui seront publiés à la fin du présent exercice.L’Office poursuit la constitution d’un portefeuille conçu pour atteindre un rendement maximal tout en évitant des risques de perte indus et en tenant compte de notre horizon de placement exceptionnellement long. Par conséquent, les résultats à long terme constituent une mesure plus appropriée du rendement des placements de l’Office que les rendements générés pour un trimestre donné ou un seul exercice.Viabilité à long termeLe taux de rendement nominal net annualisé sur 10 exercices de 10,0 pour cent, qui correspond à un rendement réel net de 8,2 pour cent, enregistré par l’Office est supérieur à l’hypothèse de l’actuaire en chef, soit un rendement moyen de 3,9 pour cent pour la période de projection de 75 ans visée par son rapport. Le taux de rendement réel est présenté déduction faite de tous les coûts engagés par l’Office, conformément à l’approche utilisée par l’actuaire en chef.Tous les trois ans, le Bureau de l’actuaire en chef du Canada effectue un examen indépendant de la viabilité du RPC pour les 75 prochaines années. Dans le plus récent rapport triennal publié en septembre 2016, l’actuaire en chef du Canada a de nouveau confirmé qu’au 31 décembre 2015, le RPC demeure viable, selon son taux de cotisation actuel de 9,9 pour cent, tout au long de la période prospective de 75 ans visée dans ce rapport actuariel. Les prévisions de l’actuaire en chef reposent sur l’hypothèse selon laquelle le taux de rendement réel hypothétique de la caisse, qui tient compte de l’incidence de l’inflation, devrait atteindre en moyenne 3,9 pour cent au cours de la période de 75 ans. Ce rapport de l’actuaire en chef confirme que le rendement de la caisse a surpassé les attentes pour la période allant de 2013 à 2015, le revenu de placement ayant dépassé les prévisions de 248 pour cent, ou 70 milliards de dollars.Faits saillants des activités de placement du troisième trimestre : Actions de sociétés ferméesInvestissement d’un montant de 153 millions de dollars américains dans Think & Learn Pvt. Ltd. (également appelée Byju’s), la plus importante société de technologie éducative de l’Inde, pour une participation directe de 5 pour cent dans la société. Investissement d’un montant de 500 millions de dollars américains dans la recapitalisation de Berlin Packaging L.L.C., en partenariat avec Oak Hill Capital Partners. Berlin Packaging est l’un des plus importants fournisseurs de produits et de services d’emballage à des sociétés de divers secteurs.Actifs réels   Investissement d’un montant d’environ 945 millions de dollars dans GLP Japan Development Partners III, une entreprise du secteur de l’immobilier logistique dont les activités sont concentrées au Japon. Investissement dans ChargePoint, le principal réseau de recharge de véhicules électriques au monde, dans le cadre d’un cycle de financement de 240 millions de dollars américains mené par Quantum Energy Partners. Formation d’un partenariat avec GLP et QuadReal Property Group afin de créer GLP Continental Europe Development Partners I (GLP CDP I), et engagement à effectuer un placement initial en titres de capitaux propres de 450 millions d’euros. L’activité principale de GLP CDP I sera l’aménagement d’installations logistiques modernes en Allemagne, en France, en Italie, en Espagne, aux Pays-Bas et en Belgique.Acquisition d’une participation donnant le contrôle dans la société brésilienne de production d’hydroélectricité Companhia Energética de São Paulo (CESP), en partenariat avec Votorantim Energia, par l’acquisition conjointe de 93,5 pour cent de ses actions ordinaires et de 13,7 pour cent de ses actions privilégiées de catégorie B, pour un investissement total de 1,9 milliard de reales. Après la conclusion de la transaction, CESP se verra octroyer une nouvelle concession d’une durée de 30 ans pour la centrale Porto Primavera, en contrepartie d’un paiement de 1,4 milliard de reales. Signature d’une entente en partenariat avec le Régime de retraite des enseignantes et des enseignants de l’Ontario visant l’acquisition d’une participation de 49 pour cent dans Pacifico Sur, une autoroute à péage de 309 kilomètres au Mexique, pour un montant initial de 4 539 millions de pesos (314 millions de dollars), prévoyant la possibilité de faire un second investissement d’un montant maximal de 3 141 millions de pesos (218 millions de dollars) qui sera assujetti à certaines modalités de l’entente. Dans le cadre de ce partenariat, IDEAL détiendra une participation de 51 pour cent dans la concession d’autoroutes Guadalajara-Tepic, S.A. de C.V., concessionnaire de l’autoroute à péage Pacifico Sur.Placements en instruments de créditSignature d’une entente avec Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. visant le transfert d’un portefeuille de droits de crédit principalement composé de crédits hypothécaires en Espagne dont le solde du capital global impayé s’élève à environ 1 490 millions d’euros.Réalisation de notre premier placement dans des titres de créances immobilières privés au Brésil au moyen de l’émission d’une débenture privée d’un montant de 300 millions de reales à Cyrela Commercial Properties S.A., qui a été utilisée pour refinancer une partie de la participation de la société dans Shopping Cidade São Paulo, un centre commercial situé à São Paulo.Cession d’actifs :Vente de notre participation de 45 pour cent dans l’immeuble The Warner Building, un immeuble de bureaux situé au 1299 Pennsylvania Avenue, à Washington D.C. Le produit net de cette transaction s’élève à environ 47 millions de dollars américains. Cette participation a été initialement acquise en 2010.SPREP Pte. Ltd. a vendu sa participation dans Faery Estates, propriétaire d’un parc de TI situé à Chennai, en Inde. SPREP Pte. Ltd. avait fait l’acquisition des actions de Faery Estates en juin 2015, et l’Office en était l’actionnaire majoritaire. Le produit net de la vente s’élève à environ 250 millions de dollars.Voici les faits saillants de nos activités de placement après la fin du trimestre :Conclusion d’une entente de fusion définitive conjointement avec un groupe d’investisseurs en vue d’acquérir Ultimate Software, l’un des plus importants fournisseurs mondiaux de solutions de gestion du capital humain, dans le cadre d’une transaction d’une valeur totale d’environ 11 milliards de dollars américains.Vente de notre participation de 50 pour cent dans cinq installations logistiques modernes au sein du portefeuille de GLP Japan Development Venture I (GLP JDV I). Le produit net de la vente s’élève à 20,5 milliards de yens japonais (255,2 millions de dollars). L’investissement initial dans GLP JDV I a été effectué en 2011. Vente de l’immeuble South Bank Central, un immeuble de bureaux d’une superficie de 264 000 pieds carrés situé à Londres, en Angleterre, conjointement avec notre partenaire Hermes. Le produit net de la vente s’élève à environ 121,5 millions de livres sterling. Cette participation a été initialement acquise en 2015.Vente de notre participation de 50 pour cent dans l’immeuble Samsung SDS, un immeuble de bureaux d’une superficie de 1,1 million de pieds carrés situé à Séoul, en Corée. Le produit net de la vente s’élève à environ 177,5 milliards de wons coréens (215,5 millions de dollars). Cette participation a été initialement acquise en 2013. Faits saillants de l’Office :En janvier 2019, nous avons émis nos premières obligations vertes libellées en euros. La vente de ces obligations à taux fixe à 10 ans d’une valeur de 1 milliard d’euros nous permettra d’investir davantage dans des actifs admissibles comme des projets d’énergie renouvelable ou de gestion de l’eau ainsi que des projets immobiliers, en plus de diversifier le bassin d’investisseurs de la caisse. Cette émission s’inscrit dans la foulée de notre émission d’obligations vertes initiale en juin 2018, une première parmi les caisses de retraite.En décembre 2018, nous avons adopté une politique visant à voter contre le président du comité du conseil d’administration chargé de la mise en candidature d’administrateurs des sociétés ouvertes dans lesquelles l’Office investit si le conseil ne compte aucune femme. Ce programme international vise à améliorer l’équilibre des genres et l’efficacité des conseils d’administration de sociétés ouvertes partout dans le monde. À propos de l’Office d’investissement du régime de pensions du Canada L’Office d’investissement du régime de pensions du Canada (l’Office) est un organisme de gestion de placements professionnel qui investit, dans l’intérêt de 20 millions de cotisants et de bénéficiaires, les fonds dont le Régime de pensions du Canada (RPC) n’a pas besoin pour verser les prestations de retraite courantes. Afin de diversifier le portefeuille du RPC, l’Office investit dans des actions de sociétés ouvertes, des actions de s0ociétés fermées, des biens immobiliers, des infrastructures et des titres à revenu fixe. L’Office a son siège social à Toronto et compte des bureaux à Hong Kong, à Londres, au Luxembourg, à Mumbai, à New York, à São Paulo et à Sydney. Sa gouvernance et sa gestion sont distinctes de celles du Régime de pensions du Canada. L’Office n’a pas de lien de dépendance avec les gouvernements. Au 31 décembre 2018, la caisse du RPC totalisait 368,5 milliards de dollars. Pour de plus amples renseignements sur l’OIRPC, veuillez consulter le site www.cppib.com/fr ou nous suivre sur LinkedIn, Facebook ou Twitter.Mise en gardeLe présent communiqué contient des déclarations prospectives concernant la performance financière ou opérationnelle future de l’Office et ses stratégies ou ses attentes. Les déclarations prospectives se reconnaissent habituellement à l’emploi de termes comme « tendance », « éventuel », « possibilité », « croire », « prévoir », « s’attendre à », « actuel », « avoir l’intention de », « estimer », « position », « supposer », « perspectives », « continuer », « demeurer », « maintenir », « soutenir », « viser », « atteindre », ainsi qu’à l’emploi de la forme future ou conditionnelle des verbes tels que « être », « devoir » ou « pouvoir » et d’expressions similaires. Les déclarations prospectives ne représentent pas des faits passés, mais plutôt les prévisions actuelles de l’Office à l’égard des résultats et des événements futurs. Ces déclarations prospectives sont assujetties à un certain nombre de risques et d’incertitudes qui pourraient faire en sorte que les résultats ou événements réels diffèrent considérablement des attentes actuelles, notamment en ce qui a trait au revenu de placement disponible, aux acquisitions prévues, aux approbations réglementaires et autres et aux conditions de placement en général. Bien que l’Office soit d’avis que les hypothèses qui les sous-tendent sont raisonnables, ces déclarations prospectives ne constituent pas une garantie de la performance future et, par conséquent, les lecteurs sont priés de ne pas se fier indûment à ces déclarations en raison de leur nature incertaine. L’Office ne s’engage pas à mettre à jour publiquement ces déclarations à la lumière de nouvelles informations, par suite d’événements futurs, de changements de circonstances ou pour toute autre raison. L’information présentée sur le site Web et les comptes LinkedIn, Facebook et Twitter de l’Office ne fait pas partie intégrante de ce communiqué.Tous les montants sont exprimés en dollars canadiens, sauf indication contraire. {:}