- Allianz Capital Partners et l’Office d’investissement du régime de
pensions du Canada ont signé aujourd’hui une entente avec Gas Natural Fenosa
visant à obtenir une participation minoritaire de 20 % dans ses activités
de distribution de gaz naturel en Espagne.
- Allianz Capital Partners, au nom d’Allianz, et l’Office
d’investissement du régime de pensions du Canada investiront
1 500 millions d’euros.
- La transaction devrait être conclue en janvier 2018.
Munich, Allemagne, et
Toronto, Canada, le 3 août 2017
Allianz Capital Partners et
l’Office d’investissement du régime de pensions du Canada
(« OIRPC »), par l’intermédiaire de sa filiale en propriété
exclusive, CPP Investment Board Europe S.a.r.l., ont signé aujourd’hui une
entente avec Gas Natural Fenosa (« GNF ») visant à obtenir une
participation minoritaire de 20 % dans ses activités de distribution de
gaz naturel en Espagne (« GNDB »).
Allianz Capital Partners, au nom
d’Allianz Group, et l’OIRPC investiront 1 500 millions d’euros pour
cette participation de 20 %. Allianz Capital Partners et l’OIRPC ont
investi 600 et 900 millions d’euros, respectivement. Allianz Capital Partners et l’OIRPC sont des
investisseurs à long terme en infrastructures qui possèdent une vaste expérience
des services publics réglementés, notamment du secteur du gaz, et de solides
antécédents de collaboration avec des investisseurs stratégiques dans des
sociétés d’infrastructures.
« GNDB constitue une
occasion intéressante pour nos clients, qui s’inscrit dans notre stratégie
d’investissement dans des infrastructures de base. Nous sommes très heureux de
conclure un nouveau partenariat avec GNF, un chef de file international du
secteur énergétique, et nous sommes impatients de renforcer notre relation avec
GNF et l’OIRPC afin d’appuyer la réussite de cette entreprise de grande
qualité », a déclaré Christian Fingerle, chef des placements chez Allianz
Capital Partners.
« Le secteur distribution de
Gas Natural Fenosa est un actif d’infrastructure de base qui s’intègre bien au
portefeuille d’infrastructures de l’OIRPC et qui procurera des flux de
trésorerie stables à long terme à la caisse du RPC. Nous espérons établir un
partenariat durable avec GNF et Allianz dans cette entreprise de calibre
mondial et accroître nos placements en Espagne », a affirmé Cressida Hogg,
directrice générale et chef mondial, Infrastructures, OIRPC.
GNDB est le plus important réseau
de distribution de gaz naturel en Espagne. Il alimente plus de
5,3 millions de clients dans près de 1 100 municipalités. Il
dessert une clientèle résidentielle et industrielle dans toutes les régions
d’Espagne, et offre à ses clients l’accès à une source d’énergie économique,
fiable et écologique. Après l’opération, GNF continuera à détenir 80 % des
actions de GNDB, qui resteront une composante essentielle du portefeuille de
GNF.
Rafael Villaseca Marco, chef de
la direction de GNF, a fait le commentaire suivant : « GNDB est un
joueur clé dans le secteur du gaz naturel en Espagne et une composante
essentielle de notre stratégie de placement. Nous sommes heureux d’avoir
l’occasion de nous associer à ces deux investisseurs à long terme reconnus dans
les infrastructures et nous continuerons à investir pour développer le réseau
gazier en Espagne, ainsi qu’à maintenir la grande efficacité des opérations et
la qualité du service à la clientèle. »
La transaction, qui est soumise à
certaines approbations réglementaires, devrait être conclue d’ici
janvier 2018.
À propos d’Allianz
Capital Partners
Allianz Capital Partners est le
gestionnaire de fonds interne d’Allianz Group pour les placements non
traditionnels. Allianz Capital Partners gère des placements non traditionnels
d’environ 19 milliards d’euros à partir de ses bureaux de Munich, Londres,
New York et Singapour, principalement dans le secteur des infrastructures, des
énergies renouvelables et des actions de sociétés fermées. La stratégie de
placement d’ACP vise à générer des rendements à long terme intéressants et
stables, tout en diversifiant l’ensemble du portefeuille de placements des
compagnies d’assurance d’Allianz Group. (allianzcapitalpartners.com)
À propos d’Allianz
Avec plus de 86 millions de clients particuliers et
commerciaux, Allianz Group est l’un des plus importants assureurs et
gestionnaires de portefeuille au monde. Allianz offre à ses clients une vaste
gamme de services d’assurance pour les particuliers et les entreprises, de
l’assurance de biens, l’assurance vie et l’assurance soins médicaux aux
services d’aide, en passant par l’assurance-crédit et l’assurance pour
entreprises internationales. Allianz est l’un des plus importants investisseurs
à l’échelle mondiale et gère plus de 650 milliards d’euros au nom de ses
clients du secteur de l’assurance, alors que les gestionnaires de portefeuille
chez Allianz Global Investors et PIMCO gèrent 1 300 milliards d’euros
d’actifs détenus par des tiers. Grâce à l’intégration systématique de critères
écologiques et sociaux dans ses processus d’affaires et ses décisions de placement,
la société détient une position enviable dans l’indice de durabilité Dow Jones.
En 2016, plus de 140 000 employés répartis dans plus de 70 pays
ont généré un revenu total de 122 milliards d’euros et un bénéfice
d’exploitation de 11 milliards d’euros pour le groupe. (allianz.com)
À propos de l’Office d’investissement du
régime de pensions du Canada
L’Office d’investissement du Régime de pensions du Canada
(l’OIRPC) est un organisme de gestion de placements professionnel qui place,
pour le compte de 20 millions de cotisants et de bénéficiaires canadiens,
les fonds dont le Régime de pensions du Canada (RPC) n’a pas besoin pour
verser les prestations de retraite courantes.
Afin de diversifier le portefeuille du RPC, l’OIRPC investit dans des
actions de sociétés cotées en bourse et de sociétés fermées, des biens immobiliers,
des infrastructures et des titres à revenu fixe. L’OIRPC, dont la gouvernance et la gestion
sont distinctes de celles du RPC, n’a pas de lien de dépendance avec les
gouvernements. Il a son siège social à Toronto et compte des bureaux à Hong Kong,
à Londres, au Luxembourg, à Mumbai, à New York, à São Paulo et à
Sydney. Au 31 mars 2017, la
caisse du RPC s’élevait à 316,7 milliards de dollars.
À propos de GNF
Gas Natural Fenosa est un chef de file international du secteur de
l’énergie et un pionnier dans l’intégration du gaz naturel et de l’électricité.
Présente dans plus de 30 pays, la société offre des services à près de
22 millions de clients sur cinq continents, et gère une puissance
installée totale de 15,5 GW produite au moyen de différentes technologies
de génération d’électricité.
À propos de GNDB
GNDB est la plus importante société de distribution de gaz naturel
en Espagne. Elle gère un réseau de distribution d’environ 53 000 km
qui fournit du gaz naturel à plus de 5,3 millions de clients dans environ
1 100 municipalités d’Espagne. En plus de ses activités de
distribution de gaz naturel, qui comprennent des services réglementés comme les
inspections, la location de compteurs à gaz et autres, la société gère un
réseau de transmission de gaz de 1 255 km, un réseau de gaz de
pétrole liquéfié de 2 249 km et environ 244 000 points de
raccordement à ce réseau.
Ces évaluations sont, comme toujours, assujetties à la mise en
garde ci-dessous.
Mise en garde concernant les déclarations
prospectives
Les déclarations contenues aux présentes peuvent comprendre des
perspectives, des attentes au sujet d’événements futurs et d’autres
déclarations prospectives fondées sur les points de vue actuels et les
hypothèses émises par la direction et comportent des risques connus et inconnus
de même que des incertitudes. Les résultats, les rendements et les événements
réels peuvent différer grandement de ceux qui sont exprimés ou sous-entendus
dans ces déclarations prospectives.
Ces écarts peuvent être causés notamment par (i) des
changements dans les conditions générales de l’économie et la situation
concurrentielle, en particulier dans les activités de base et les principaux marchés
d’Allianz Group, (ii) le rendement des marchés financiers (en particulier
la volatilité et la liquidité du marché et les incidents de crédit),
(iii) la fréquence et la gravité des sinistres assurés, y compris ceux
découlant de catastrophes naturelles, et l’évolution des dépenses liées aux
pertes, (iv) les niveaux et les tendances des taux de mortalité et de
morbidité, (v) les niveaux de conservation des affaires,
(vi) l’ampleur des défaillances de crédit, en particulier dans le secteur
bancaire, (vii) les taux d’intérêt, (viii) les taux de change,
notamment entre l’euro et le dollar américain, (ix) les changements aux
lois et aux règlements, notamment aux dispositions fiscales, (x) l’impact
des acquisitions, y compris les problèmes d’intégration et les mesures de
réorganisation que cela peut entraîner, et (xi) le contexte concurrentiel,
dans chaque cas à l’échelle locale, régionale, nationale et/ou mondiale.
Plusieurs de ces facteurs sont plus susceptibles de se produire, ou leur impact
peut être plus marqué en raison d’activités terroristes et de leurs
conséquences.
Aucune obligation de mise à jour
La société n’assume aucune obligation de mettre à jour toute
information ou déclaration prospective contenue aux présentes, à l’exception de
toute information dont la divulgation est requise par la loi.
{:en}Allianz
Capital Partners and Canada Pension Plan Investment Board today signed an
agreement with Gas Natural Fenosa to acquire a 20% minority equity interest in
its gas distribution business in SpainAllianz
Capital Partners, on behalf of Allianz, and Canada Pension Plan Investment
Board will invest EUR 1,500 millionTransaction
expected to complete by January 2018
Munich, Germany and Toronto, Canada August 03, 2017
Allianz
Capital Partners and Canada Pension Plan Investment Board (“CPPIB”), through
its wholly owned subsidiary, CPP Investment Board Europe S.à r.l., signed an
agreement today with Gas Natural Fenosa (“GNF”) to acquire a 20% minority
equity interest in its gas distribution business in Spain (“GNDB”).Allianz
Capital Partners, on behalf of the Allianz Group, and CPPIB will invest EUR
1,500 million for the 20% equity interest. The equity investments for Allianz
Capital Partners and CPPIB are EUR 600 million and EUR 900 million,
respectively. Allianz Capital Partners
and CPPIB are long-term infrastructure investors with significant experience
investing in regulated utilities, including the gas sector, and with a strong track-record
of partnering with strategic investors in infrastructure businesses.“GNDB
represents an attractive opportunity for our customers and is fully aligned
with our investment strategy of investing in core infrastructure assets. We are
very pleased to be entering into a new partnership with GNF as a leading
international energy group and look forward to further strengthening our
relationship with GNF and CPPIB and to support the continued success of this
high quality business,” said Christian Fingerle, Chief Investment Officer at
Allianz Capital Partners.“GNDB
is a core infrastructure asset that fits well with CPPIB’s infrastructure
portfolio, providing long-term stable cash flows for the CPP Fund. We look
forward to establishing an enduring partnership with GNF and Allianz in this
world-class business, and in adding to our investments in Spain,” said Cressida
Hogg, Managing Director, Global Head of Infrastructure, CPPIB.GNDB
is the largest gas distribution network in Spain with more than 5.3 million
connection points and serving some 1,100 municipalities. It serves a
geographically diversified residential and industrial customer base across
Spain, providing its customers with access to a cost-efficient, reliable and
environmentally friendly source of energy. Post transaction, GNF will continue
to own an 80% equity shareholding in GNDB, which will remain a core part of
GNF’s portfolio.Commenting
on this agreement, Rafael Villaseca Marco, Chief Executive of GNF, said, “GNDB
is a premium asset in the gas sector in Spain and essential part of our
investment strategy. We welcome the opportunity to partner with these two well
renowned long-term infrastructure investors and continue to invest in further
expanding the gas network in Spain and maintaining high efficiency of
operations and quality of customer service.”
Completion
of the transaction, which is subject to certain regulatory approvals, is expected
by January 2018.
About Allianz Capital PartnersAllianz
Capital Partners is the Allianz Group's in-house investment manager for
alternative equity investments. With offices in Munich, London, New York and
Singapore Allianz Capital Partners manages approximately EUR 19 billion of
alternative assets. The investment focus is on infrastructure, renewables as
well as private equity funds. ACP’s investment strategy is targeted to generate
attractive, long-term and stable returns while diversifying the overall
investment portfolio for the Allianz Group insurance companies.
(allianzcapitalpartners.com)About Allianz The
Allianz Group is one of the world's leading insurers and asset managers with
more than 86 million retail and corporate customers. Allianz customers
benefit from a broad range of personal and corporate insurance services,
ranging from property, life and health insurance to assistance services to
credit insurance and global business insurance. Allianz is one of the world’s
largest investors, managing over 650 billion euros on behalf of its
insurance customers while our asset managers Allianz Global Investors and PIMCO
manage an additional 1.3 trillion euros of third-party assets. Thanks to
our systematic integration of ecological and social criteria in our business
processes and investment decisions, we hold a leading position in the Dow Jones
Sustainability Index. In 2016, over 140,000 employees in more than
70 countries achieved total revenue of 122 billion euros and an
operating profit of 11 billion euros for the group. (allianz.com)About CPPIBCanada
Pension Plan Investment Board (CPPIB) is a professional investment management
organization that invests the funds not needed by the Canada Pension Plan (CPP)
to pay current benefits on behalf of 20 million contributors and
beneficiaries. In order to build a
diversified portfolio of CPP assets, CPPIB invests in public equities, private
equities, real estate, infrastructure and fixed income instruments. Headquartered in Toronto, with offices in
Hong Kong, London, Luxembourg, Mumbai, New York City, São Paulo and Sydney,
CPPIB is governed and managed independently of the Canada Pension Plan and at
arm's length from governments. At March
31, 2017, the CPP Fund totalled C$316.7 billion. About GNFGas
Natural Fenosa is a multinational leader in the energy sector, a pioneer in the
integration of gas and electricity. Present in more than 30 countries, the company
offers services to almost 22 million customers in five continents, and manages
a total installed capacity of 15.5 GW with a diversified mix of electricity
generation technologies.About GNDBGNDB
is the largest natural gas distribution company in Spain. The company manages a
c. 53,000km distribution network that delivers natural gas to over 5.3 million
connection points in approximately 1,100 municipalities in Spain. In addition
to the gas distribution activities, which include regulated services such as
inspections, gas meter rentals, and other services, the company also manages a
1,255 km gas transmission network and 2,249 km of LPG network and c. 244k LPG
connection points. These
assessments are, as always, subject to the disclaimer provided below.Cautionary note regarding forward-looking statementsThe
statements contained herein may include prospects, statements of future
expectations and other forward-looking statements that are based on
management's current views and assumptions and involve known and unknown risks
and uncertainties. Actual results, performance or events may differ materially
from those expressed or implied in such forward-looking statements.Such
deviations may arise due to, without limitation, (i) changes of the general economic
conditions and competitive situation, particularly in the Allianz Group's core
business and core markets, (ii) performance of financial markets (particularly
market volatility, liquidity and credit events), (iii) frequency and severity
of insured loss events, including from natural catastrophes, and the
development of loss expenses, (iv) mortality and morbidity levels and trends,
(v) persistency levels, (vi) particularly in the banking business, the extent
of credit defaults, (vii) interest rate levels, (viii) currency exchange rates
including the euro/US-dollar exchange rate, (ix) changes in laws and
regulations, including tax regulations, (x) the impact of acquisitions,
including related integration issues, and reorganization measures, and (xi) general
competitive factors, in each case on a local, regional, national and/or global
basis. Many of these factors may be more likely to occur, or more pronounced,
as a result of terrorist activities and their consequences.No duty to update
The
company assumes no obligation to update any information or forward-looking
statement contained herein, save for any information required to be disclosed
by law.
{:}{:fr}Allianz Capital Partners et l’Office d’investissement du régime de
pensions du Canada ont signé aujourd’hui une entente avec Gas Natural Fenosa
visant à obtenir une participation minoritaire de 20 % dans ses activités
de distribution de gaz naturel en Espagne.Allianz Capital Partners, au nom d’Allianz, et l’Office
d’investissement du régime de pensions du Canada investiront
1 500 millions d’euros.La transaction devrait être conclue en janvier 2018.
Munich, Allemagne, et
Toronto, Canada, le 3 août 2017Allianz Capital Partners et
l’Office d’investissement du régime de pensions du Canada
(« OIRPC »), par l’intermédiaire de sa filiale en propriété
exclusive, CPP Investment Board Europe S.a.r.l., ont signé aujourd’hui une
entente avec Gas Natural Fenosa (« GNF ») visant à obtenir une
participation minoritaire de 20 % dans ses activités de distribution de
gaz naturel en Espagne (« GNDB »).Allianz Capital Partners, au nom
d’Allianz Group, et l’OIRPC investiront 1 500 millions d’euros pour
cette participation de 20 %. Allianz Capital Partners et l’OIRPC ont
investi 600 et 900 millions d’euros, respectivement. Allianz Capital Partners et l’OIRPC sont des
investisseurs à long terme en infrastructures qui possèdent une vaste expérience
des services publics réglementés, notamment du secteur du gaz, et de solides
antécédents de collaboration avec des investisseurs stratégiques dans des
sociétés d’infrastructures. « GNDB constitue une
occasion intéressante pour nos clients, qui s’inscrit dans notre stratégie
d’investissement dans des infrastructures de base. Nous sommes très heureux de
conclure un nouveau partenariat avec GNF, un chef de file international du
secteur énergétique, et nous sommes impatients de renforcer notre relation avec
GNF et l’OIRPC afin d’appuyer la réussite de cette entreprise de grande
qualité », a déclaré Christian Fingerle, chef des placements chez Allianz
Capital Partners.« Le secteur distribution de
Gas Natural Fenosa est un actif d’infrastructure de base qui s’intègre bien au
portefeuille d’infrastructures de l’OIRPC et qui procurera des flux de
trésorerie stables à long terme à la caisse du RPC. Nous espérons établir un
partenariat durable avec GNF et Allianz dans cette entreprise de calibre
mondial et accroître nos placements en Espagne », a affirmé Cressida Hogg,
directrice générale et chef mondial, Infrastructures, OIRPC.GNDB est le plus important réseau
de distribution de gaz naturel en Espagne. Il alimente plus de
5,3 millions de clients dans près de 1 100 municipalités. Il
dessert une clientèle résidentielle et industrielle dans toutes les régions
d’Espagne, et offre à ses clients l’accès à une source d’énergie économique,
fiable et écologique. Après l’opération, GNF continuera à détenir 80 % des
actions de GNDB, qui resteront une composante essentielle du portefeuille de
GNF. Rafael Villaseca Marco, chef de
la direction de GNF, a fait le commentaire suivant : « GNDB est un
joueur clé dans le secteur du gaz naturel en Espagne et une composante
essentielle de notre stratégie de placement. Nous sommes heureux d’avoir
l’occasion de nous associer à ces deux investisseurs à long terme reconnus dans
les infrastructures et nous continuerons à investir pour développer le réseau
gazier en Espagne, ainsi qu’à maintenir la grande efficacité des opérations et
la qualité du service à la clientèle. »
La transaction, qui est soumise à
certaines approbations réglementaires, devrait être conclue d’ici
janvier 2018.À propos d’Allianz
Capital PartnersAllianz Capital Partners est le
gestionnaire de fonds interne d’Allianz Group pour les placements non
traditionnels. Allianz Capital Partners gère des placements non traditionnels
d’environ 19 milliards d’euros à partir de ses bureaux de Munich, Londres,
New York et Singapour, principalement dans le secteur des infrastructures, des
énergies renouvelables et des actions de sociétés fermées. La stratégie de
placement d’ACP vise à générer des rendements à long terme intéressants et
stables, tout en diversifiant l’ensemble du portefeuille de placements des
compagnies d’assurance d’Allianz Group. (allianzcapitalpartners.com)À propos d’Allianz Avec plus de 86 millions de clients particuliers et
commerciaux, Allianz Group est l’un des plus importants assureurs et
gestionnaires de portefeuille au monde. Allianz offre à ses clients une vaste
gamme de services d’assurance pour les particuliers et les entreprises, de
l’assurance de biens, l’assurance vie et l’assurance soins médicaux aux
services d’aide, en passant par l’assurance-crédit et l’assurance pour
entreprises internationales. Allianz est l’un des plus importants investisseurs
à l’échelle mondiale et gère plus de 650 milliards d’euros au nom de ses
clients du secteur de l’assurance, alors que les gestionnaires de portefeuille
chez Allianz Global Investors et PIMCO gèrent 1 300 milliards d’euros
d’actifs détenus par des tiers. Grâce à l’intégration systématique de critères
écologiques et sociaux dans ses processus d’affaires et ses décisions de placement,
la société détient une position enviable dans l’indice de durabilité Dow Jones.
En 2016, plus de 140 000 employés répartis dans plus de 70 pays
ont généré un revenu total de 122 milliards d’euros et un bénéfice
d’exploitation de 11 milliards d’euros pour le groupe. (allianz.com)À propos de l’Office d’investissement du
régime de pensions du CanadaL’Office d’investissement du Régime de pensions du Canada
(l’OIRPC) est un organisme de gestion de placements professionnel qui place,
pour le compte de 20 millions de cotisants et de bénéficiaires canadiens,
les fonds dont le Régime de pensions du Canada (RPC) n’a pas besoin pour
verser les prestations de retraite courantes.
Afin de diversifier le portefeuille du RPC, l’OIRPC investit dans des
actions de sociétés cotées en bourse et de sociétés fermées, des biens immobiliers,
des infrastructures et des titres à revenu fixe. L’OIRPC, dont la gouvernance et la gestion
sont distinctes de celles du RPC, n’a pas de lien de dépendance avec les
gouvernements. Il a son siège social à Toronto et compte des bureaux à Hong Kong,
à Londres, au Luxembourg, à Mumbai, à New York, à São Paulo et à
Sydney. Au 31 mars 2017, la
caisse du RPC s’élevait à 316,7 milliards de dollars. À propos de GNFGas Natural Fenosa est un chef de file international du secteur de
l’énergie et un pionnier dans l’intégration du gaz naturel et de l’électricité.
Présente dans plus de 30 pays, la société offre des services à près de
22 millions de clients sur cinq continents, et gère une puissance
installée totale de 15,5 GW produite au moyen de différentes technologies
de génération d’électricité.À propos de GNDBGNDB est la plus importante société de distribution de gaz naturel
en Espagne. Elle gère un réseau de distribution d’environ 53 000 km
qui fournit du gaz naturel à plus de 5,3 millions de clients dans environ
1 100 municipalités d’Espagne. En plus de ses activités de
distribution de gaz naturel, qui comprennent des services réglementés comme les
inspections, la location de compteurs à gaz et autres, la société gère un
réseau de transmission de gaz de 1 255 km, un réseau de gaz de
pétrole liquéfié de 2 249 km et environ 244 000 points de
raccordement à ce réseau.Ces évaluations sont, comme toujours, assujetties à la mise en
garde ci-dessous.Mise en garde concernant les déclarations
prospectivesLes déclarations contenues aux présentes peuvent comprendre des
perspectives, des attentes au sujet d’événements futurs et d’autres
déclarations prospectives fondées sur les points de vue actuels et les
hypothèses émises par la direction et comportent des risques connus et inconnus
de même que des incertitudes. Les résultats, les rendements et les événements
réels peuvent différer grandement de ceux qui sont exprimés ou sous-entendus
dans ces déclarations prospectives.Ces écarts peuvent être causés notamment par (i) des
changements dans les conditions générales de l’économie et la situation
concurrentielle, en particulier dans les activités de base et les principaux marchés
d’Allianz Group, (ii) le rendement des marchés financiers (en particulier
la volatilité et la liquidité du marché et les incidents de crédit),
(iii) la fréquence et la gravité des sinistres assurés, y compris ceux
découlant de catastrophes naturelles, et l’évolution des dépenses liées aux
pertes, (iv) les niveaux et les tendances des taux de mortalité et de
morbidité, (v) les niveaux de conservation des affaires,
(vi) l’ampleur des défaillances de crédit, en particulier dans le secteur
bancaire, (vii) les taux d’intérêt, (viii) les taux de change,
notamment entre l’euro et le dollar américain, (ix) les changements aux
lois et aux règlements, notamment aux dispositions fiscales, (x) l’impact
des acquisitions, y compris les problèmes d’intégration et les mesures de
réorganisation que cela peut entraîner, et (xi) le contexte concurrentiel,
dans chaque cas à l’échelle locale, régionale, nationale et/ou mondiale.
Plusieurs de ces facteurs sont plus susceptibles de se produire, ou leur impact
peut être plus marqué en raison d’activités terroristes et de leurs
conséquences.Aucune obligation de mise à jour
La société n’assume aucune obligation de mettre à jour toute
information ou déclaration prospective contenue aux présentes, à l’exception de
toute information dont la divulgation est requise par la loi. {:}