Décembre 2022 : état de la caisse

{:en} This has been a challenging year for many Canadians. The lingering global pandemic, prolonged war in Ukraine and other global conflicts, persistent inflation and the steady rise of interest rates continue to concern us all. At our recent public meetings held across the country and virtually, you told us how these issues and more were directly impacting your lives. We want to assure you that the Canada Pension Plan Fund is strong and the future value of your benefits remains solid. As one of the 10 largest and most enduring pension plans in the world, we are built to weather all types of economic and geopolitical pressures, just like the ones we face today. Keeping a clear purpose While we can’t predict what exactly will happen in 2023, we believe these challenges will continue. Canadians can take pride in the fact that their Plan is backed by a fund that has a universally admired and respected business reputation and is managed by investment professionals dedicated to maximizing the returns of the Fund without undue risk. CPP Investments’ purpose is to help improve the financial security of Canadian retirees. This purpose, from which we never waver, helps us manage risk and build resilience in difficult times. We expect periods of uncertainty; we plan for them and have designed the Fund to withstand exactly these kinds of pressures. Due to the cyclical nature of markets, some quarterly or annual declines in returns are inevitable. That’s okay. Market cycles can last several years, but we invest with a 75-year time horizon. While the value of our assets may fluctuate over that 75-year period, our investing approach and risk management help to ensure the overall trend is positive. Our most recent 10-year annual return is 10.1% and the Fund is now C$529 billion dollars.1 Operational Highlights Committed portfolio and operations to net-zero by 2050. Rated the world’s most transparent pension fund by the Global Pension Transparency Benchmark. Held our 10th Annual Living our Guiding Principles Day, where more than 2,000 employees gathered to discuss what it means to operate with integrity, partnership, and high performance. Big Deals After a 10-year investment, we exited our 37% stake in Australia’s AMP Capital Retail Trust at a transaction value of C$2.0 billion. Expanded our investment in Ports America to become the 100% owner of North America’s largest marine terminal operator. Completed France’s first commercial-scale offshore wind project, the 480-megawatt Saint-Nazaire Offshore Wind Farm, alongside EDF Renewables and Enbridge Inc. The wind farm will produce the equivalent of the consumption of 700,000 people with electricity every year. Active management is a strength One of our greatest strengths is our active management approach, a style of investing that enables us to exceed market returns. Rather than buying a benchmark basket of securities and letting it rise and fall in line with the market, we search worldwide for the very best investments. We invest in all major asset classes and have the ability to invest in the largest economies across the globe. We seek to own significant positions in companies that we believe have the potential to outperform over the long term. Leaders in sustainable investing Despite today’s market challenges, we recognize the importance of sustainability to long-term value creation. That’s why earlier this year, we committed CPP Investments to net-zero greenhouse gas emissions by 2050. This decision was made only after significant study of what this commitment would mean for our organization and its investment activities. It’s worth noting that more than 10 years ago, we started to incorporate climate risk into how we manage the portfolio. Over the past two years, we’ve expanded that to now view all opportunities with climate impacts in mind. This fall, our new Chief Sustainability Officer, Richard Manley presented our Framework to help companies develop transparent, credible plans to reduce their greenhouse gas emissions. This will help us create and protect the value of the Fund, as the whole economy transitions to net zero. You can read more here. What this means for Canadians in 2023 We remain cautiously optimistic about the year ahead. Yes, we’re in for a bumpy ride, but market volatility is inevitable. It’s how speculative bubbles are deflated, and expectations reset. We’re confident our portfolio will endure the ups and the downs and, when prices for attractive assets decline, position us to take advantage of the long-term opportunities that emerge. Canadians benefit from one of the most advanced pension systems in the world. We’re proud of the foundation that Canada has created, and we at CPP Investments fully intend to protect it, so that today’s contributors and beneficiaries can be confident in their retirement security in the future. Sincerely, John 1 As at September 30, 2022. About the Author John Graham Président et chef de la direction {:}{:fr} Ce fut une année difficile pour la plupart des Canadiens. La pandémie mondiale persistante, la guerre prolongée en Ukraine et d’autres conflits mondiaux, l’inflation tenace et la hausse soutenue des taux d’intérêt continuent de nous inquiéter. Lors de nos récentes assemblées publiques qui se sont tenues partout au pays et virtuellement, vous nous avez expliqué quelle incidence directe ces problèmes, et plus encore, avaient sur votre vie. Nous tenons à vous assurer que la caisse du Régime de pensions du Canada est solide et que la valeur future de vos prestations demeure robuste. Comptant parmi les dix régimes de retraite les plus importants et les plus durables au monde, la caisse est conçue pour résister à toutes sortes de pressions économiques et géopolitiques, tout comme celles auxquelles nous faisons face aujourd’hui. Maintenir un objectif clair Même si nous ne pouvons prédire ce qui se passera exactement en 2023, nous croyons que les difficultés actuelles persisteront. Les Canadiens peuvent être fiers du fait que leur régime est soutenu par un fonds dont la réputation est universellement admirée et respectée, et qui est géré par des professionnels des placements qui cherchent à maximiser les rendements de la caisse sans risque indu. L’objectif d’Investissements RPC est d’améliorer la sécurité financière des retraités canadiens. Cet objectif, dont nous ne nous écartons jamais, nous aide à gérer le risque et à accroître la résilience en période difficile. Nous nous attendons à vivre des périodes d’incertitude. Nous nous y préparons et nous avons conçu la caisse de façon à ce qu’elle puisse résister exactement à ce genre de pressions. En raison de la nature cyclique des marchés, certaines baisses trimestrielles ou annuelles des rendements sont inévitables. Mais ce n’est pas grave. Les cycles de marché peuvent durer plusieurs années, mais nous investissons selon un horizon de 75 ans. Bien que la valeur de nos actifs puisse fluctuer au cours de cette période de 75 ans, notre approche de placement et notre gestion du risque nous aident à nous assurer que la tendance générale est positive. Notre plus récent rendement annuel sur 10 ans est de 10,1 %, et la caisse s’élève maintenant à 529 G$ CA.1 Faits saillants de l’exploitation Nous nous engageons à atteindre l’objectif de zéro émission nette d’ici 2050 dans notre portefeuille et nos activités. Nous nous classons en tête de la liste des caisses de retraite les plus transparentes au monde selon le Global Pension Transparency Benchmark. Nous avons tenu notre 10ejournée annuelle « Être animés par nos principes directeurs », au cours de laquelle plus de 2 000 employés se sont réunis pour discuter de ce que signifie l’intégrité, la collaboration et l’excellence du rendement. Grandes transactions Après un investissement de 10 ans, nous avons liquidé notre participation de 37 % dans la société australienne AMP Capital Retail Trust pour une valeur transactionnelle de 2,0 G$ CA. Nous avons accru notre investissement dans Ports America pour devenir le propriétaire à 100 % du plus important exploitant de terminaux maritimes en Amérique du Nord. Nous avons achevé le premier projet éolien en mer d’envergure commerciale en France, le parc éolien en mer de Saint-Nazaire de 480 mégawatts, aux côtés d’EDF Renewables et d’Enbridge Inc. Le parc éolien produira l’équivalent de la consommation d’électricité de 700 000 personnes chaque année. La gestion active est une force L’une de nos plus grandes forces est notre approche de gestion active, un style de placement qui nous permet de surpasser les rendements du marché. Plutôt que d’acheter un panier de titres d’un indice de référence et de le laisser fluctuer au gré du marché, nous recherchons les meilleurs placements à l’échelle mondiale. Nous investissons dans toutes les grandes catégories d’actif et les plus grandes économies du monde. Nous cherchons à détenir des positions importantes dans des sociétés qui, selon nous, pourraient enregistrer des rendements supérieurs à long terme. Chefs de file en matière d’investissement durable Malgré les défis actuels du marché, nous reconnaissons l’importance de la durabilité pour la création de valeur à long terme. C’est pourquoi, plus tôt cette année, nous nous sommes engagés à réduire les émissions nettes de gaz à effet de serre à zéro d’ici 2050. Cette décision n’a été prise qu’après une étude approfondie de ce que cet engagement signifierait pour notre organisme et ses activités de placement. Il convient de noter qu’il y a plus de 10 ans, nous avons commencé à intégrer les risques climatiques dans la façon dont nous gérons le portefeuille. Au cours des deux dernières années, nous avons élargi la portée de cette stratégie afin d’examiner toutes les occasions en tenant compte des répercussions climatiques. Cet automne, notre nouveau chef du développement durable, Richard Manley, a présenté notre cadre pour aider les entreprises à élaborer des plans transparents et crédibles afin de réduire leurs émissions de gaz à effet de serre. Cela nous aidera à créer de la valeur pour la caisse et à la protéger, à mesure que l’ensemble de l’économie passera à l’objectif de zéro émission nette. Pour en savoir plus, cliquez ici. Les conséquences pour les Canadiens en 2023 Nous demeurons prudemment optimistes à l’égard de l’année à venir. Oui, nous sommes dans une période difficile, mais la volatilité du marché est inévitable. C’est ainsi que les bulles spéculatives sont dégonflées et que les attentes sont réévaluées. Nous sommes convaincus que notre portefeuille résistera aux fluctuations et que, lorsque les prix des actifs intéressants baisseront, nous serons en mesure de tirer parti des occasions à long terme qui se présenteront. Les Canadiens profitent de l’une des caisses de retraite les plus avancées au monde. Nous sommes fiers de la fondation que le Canada a créée et, à Investissements RPC, nous avons la ferme intention de la protéger, afin que les cotisants et les bénéficiaires d’aujourd’hui puissent avoir confiance en leur sécurité financière à la retraite. Cordialement, John 1 Au 30 septembre 2022. À propos de l’auteur John Graham Président et chef de la direction {:}